Золото продолжает торговаться в диапазоне $1270-1310 за унцию, чутко реагируя на поведение доллара, казначейских облигаций и фондовых индексов США. Несмотря на падение ставок по 10-летним бондам до минимальных отметок с сентября 2017, американская валюта демонстрирует признаки укрепления. Она вновь воспринимается инвесторами как актив-убежище, что в условиях сохранения торговой напряженности между Вашингтоном и Пекином лишает драгметалл важного козыря.
В ходе своего визита в Японию Дональд Трамп заявил, что Штаты не готовы к сделке с Поднебесной, Пекин атакует ВТО, утверждая, что США манипулируют своей национальной безопасностью с целью введения незаконных тарифов, а китайская пресса рассуждает об оружии возмездия. Им могут стать 17 редкоземельных металлов, которые используются при производстве широкого набора товаров, в том числе военной техники. Основным их поставщиком на американский рынок выступает Поднебесная, и рост цен ударит по карману потребителя. Очевидно, что торговая война – это всерьез и надолго. Вопрос в том, кто ей лучше воспользуется: золото, которое традиционно растет в период эскалации различного рода конфликтов, или доллар США, который перехватил в 2018 статус основного актива-убежища не только у драгметалла, но и у иены и франка.
Подсказку могут дать американские макроэкономические индикаторы. Если в прошлом году экономика расширялась под воздействием масштабного фискального стимула, то в текущем может сдуться из-за слабого внешнего спроса. Падение кривой доходности США в красную зону усиливает риски спада. И это не единственный негативный сигнал. Дифференциал цен на золото и серебро достиг максимальной отметки с 1991, когда Штаты находились в состоянии рецессии. В отличие от XAU/USD, «быки» по XAG/USD испытывают проблемы из-за замедления мировой промышленности под влиянием торговых войн.
Динамика золота и серебра
Инвесторы будут внимательно следить за статистикой по американскому ВВП и китайской деловой активности. Согласно прогнозам экспертов Bloomberg, экономика США расширилась не на 3,2%, а на 3%. В апреле-июне может быть еще хуже: опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о скромном росте валового внутреннего продукта на 1,3%. Пике индексов менеджеров по закупкам Поднебесной может усилить анти-рисковые настроения и поспособствовать коррекции S&P 500, что следует рассматривать как «бычий» фактор для XAU/USD.
В отличие от срочного рынка золота, рынок физического актива сигнализирует о нераскрытом потенциале падения цен. Швейцарский нетто-экспорт в апреле вырос до 142 т, 80% из всего объема поставок шло в Азию. Индия импортировала из этой европейской страны 58,6 т, что является самым высоким показателем за два года. Как правило, когда золото течет с Запада на Восток, на рынке доминируют «медведи».
Технически консолидация в диапазоне $1270-1310 за унцию становится более выраженной. Прорыв нижней границы активирует паттерн AB=CD с таргетом на 161,8%. Напротив, успешный штурм сопротивлений на $1288 и $1304 вернет «быкам» надежду на реализацию модели «Волны Вульфа».
Золото, дневной график
