Американская валюта находится под сильным давлением негативного фундаментального фона. Индекс доллара ещё в пятницу тестировал годовой максимум в области 98-ти пунктов, но сегодня столь же уверенно направляется к основанию 97-й фигуры. В той или иной степени слабость гринбека отражается на динамике всех долларовых пар, в том числе и eur/usd. Покупатели «измором» берут 12-ю фигуру, хотя каждый пункт даётся им с большим трудом. Тем не менее быки пары смогли отодвинуть цену от ключевого уровня поддержки 1,1105, обезопасив себя от снижения в область 10-й фигуры.
По большому счёту, цена пары возвращается в привычный «флетовый» диапазон 1,1210-1,1340, в рамках которого она колебалась на протяжении почти всего мая. С другой стороны, рынок сейчас слишком взвинчен и подвержен сильным ценовым колебаниям, поэтому eur/usd вряд ли будет болтаться в указанном коридоре. События вторника в этом контексте будут играть важную роль: во-первых, мы узнаем данные по росту европейской инфляции, а во-вторых – послушаем главу ФРС Джерома Пауэлла, который выступит на экономической конференции, организованной ФРБ Чикаго.
Здесь стоит отметить, что в конце прошлой недели доллар снижался из-за общих панических настроений на рынке. Затянувшийся торговый конфликт с Китаем, новые пошлины в отношении Мексики, а теперь ещё и претензии Белого дома к Индии заставляют нервничать американских инвесторов. Доллар впервые за долгое время не использовался рынком в качестве защитного актива: динамика долгового рынка тянула гринбек за собой, снижая привлекательность американской валюты.
Сегодня обеспокоенность трейдеров приобрела более «осязаемую» форму. На рынке стали активно обсуждаться слухи о том, что Федрезерв снизит процентную ставку уже в ближайшем будущем. Вероятность снижения ставки на июльском заседании возросла до 55%, тогда как ещё неделю назад она составляла не более 15-18%. Более того, некоторые аналитики уверены в том, что ФРС не остановится на достигнутом, и до конца года ещё раз вернётся к этому вопросу. По некоторым оценкам, данный сценарий реализуется с вероятностью в 70%. Масла в огонь подлили и сегодняшние макроэкономические отчёты, которые пришли из США. В частности, производственный ISM упал к отметке 52,1 пункта – это самый слабый темп роста индикатора с октября 2016 года (по прогнозам он должен был вырасти к 53-м пунктам). И здесь стоит учесть, что здесь не учтён факт введения пошлин на импорт товаров из Мексики, поэтому в следующем месяце показатель может продемонстрировать более слабую динамику, если только Мехико и Вашингтон не придут к компромиссу.
Впрочем, конфликт с Мексикой в данном случае играет второстепенную роль: в центре внимания торговая война с Китаем, которая разгорается с новой силой. В частности, китайские власти сейчас проводят расследование в отношении крупнейшей в мире почтовой компании из США FedEx. Инициатором расследования стала небезызвестная компания Huawei, которая обвинила американцев в нарушении правил работы отрасли. Китайские журналисты узнали суть предъявляемых претензий: FedEx якобы отправила две посылки с важными коммерческими документами из Японии в Шанхай через... США. Аналогичные действия со стороны американских почтальонов якобы были предприняты и в отношении еще двух отправлений из Вьетнама в представительства Huawei в Гонконге и Сингапуре. Если официальный Пекин подтвердит обвинения Huawei, крупнейшая почтовая компания в мире попадёт в КНР в «чёрный список» неблагонадёжных организаций. Данный инцидент в очередной раз подтверждает тот факт, что торговая война по-прежнему набирает обороты, а стороны далеки от конструктивного диалога. Ситуации с Huawei и FedEx лишь дополняют общую фундаментальную картину, тогда как наиболее сильные шаги со стороны Китая (в частности, в сфере ограничения или запрета экспорта редкоземельных металлов) ещё впереди.
Таким образом, торговые конфликты США теперь «заиграли новыми красками» в глазах инвесторов: рост геополитической напряжённости связывают с ростом вероятности снижения процентной ставки ФРС. И если Джером Пауэлл во вторник хотя бы косвенно подтвердит подобные намерения, доллар усилит своё падение.
А вот единая валюта во вторник может получить поддержку со стороны европейской инфляции. Согласно общему прогнозу, индекс потребительских цен в еврозоне в мае ослабнет до 1,4% (с предыдущего значения 1,7%). Базовая инфляция также должна продемонстрировать негативную динамику, вернувшись на отметку 1% после роста в апреле до 1,3%. Но, по мнению ряда валютных стратегов, инфляция может всё же преподнести сюрприз, оказавшись лучше пессимистичных ожиданий. При этом они ссылаются на динамику нефтяного рынка (в апреле) и потребительскую активность в ключевых странах еврозоны. Если инфляционные данные завтра окажутся в «зелёной зоне», евро получит существенную поддержку, особенно на контрасте американских проблем.
С точки зрения техники быкам пары eur/usd необходимо преодолеть как минимум отметку 1,1240 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике, которая находится в облаке Kumo) для подтверждения силы северного движения. При преодолении отметки 1,1280 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме) трендовый индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», открыв путь в область 13-й фигуры. О дальнейших высотах говорить пока что нецелесообразно, учитывая импульсный характер роста eur/usd.
