Фунт в паре с долларом следует общим тенденциям на рынке, доминируя над американской валютой. За прошедший месяц пара gbp/usd потеряла более чем 600 пунктов, опустившись с ценового пика мая 1,3170 до годового минимума 1,2558. Поэтому текущий коррекционный рост выглядит вполне логично – как с фундаментальной, так и с технической точки зрения. Впервые за долгое время британец «отпустил» тему Брекзита и воспользовался слабостью американского доллара. Слухи о снижении процентной ставки ФРС оказывают сильное давление на доходность американского долгового рынка и на гринбек, из-за чего индекс доллара просел до основания 97-й фигуры.
Впрочем, к сложившейся ситуации на валютном рынке следует относиться с большой осторожностью. Трейдеры сейчас слишком подвержены эмоциям, оценивая перспективы монетарной политики ФРС в целом и доллара – в частности. Ведь о возможном снижении процентной ставки заговорили изначально в среде экспертов, аналитиков и некоторых американских политиков, тогда как сами члены Федрезерва не озвучивали подобных намерений. Здесь я не беру в расчёт таких сторонников «голубиной» политики, как Буллард или Кашкари, – они ратуют за смягчение монетарных условий ещё с прошлого года. Вместе с тем большинство членов ФРС по-прежнему является сторонниками выжидательной позиции, по крайней мере на момент проведения майского заседания Федрезерва. Поэтому, на мой взгляд, рынок слишком торопит события, закладывая в текущие цены те, которые могут произойти с вероятностью 50-60%.
Безусловно, мысль о том, что ФРС может до конца года снизить ставку, родилась не из воздуха. Поведение долгового рынка, фондового рынка, а также продолжающийся протекционизм со стороны Белого дома на фоне замедления инфляции и других макроэкономических показателей не могут быть проигнорированы американским регулятором. Вместе с тем текущая ситуация пока что позволяет Федрезерву сохранять выжидательную позицию, по крайней мере в контексте ближайших месяцев. Тем не менее рынок оценивает вероятность снижения процентной ставки уже на июльском заседании в 55% (ещё неделю назад шансы были не более 18%). Такое стремительное нагнетание ситуации может обернуться столь же стремительным ростом доллара, если Джером Пауэлл отвергнет идею о снижении ставки в ближайшем будущем. Здесь стоит напомнить, что сегодня в период американской сессии глава ФРС будет выступать на экономической конференции в ФРБ Чикаго. И тема его выступления будет посвящена непосредственно перспективам (вернее – стратегии) монетарной политики.
Поведенческая логика трейдеров gbp/usd (как и eur/usd) сейчас обусловлена рыночным постулатом «покупай на слухах, продавай на фактах». Но сегодня к длинным позициям по паре следует относиться с особой осторожностью: Джером Пауэлл может либо подтвердить предположения рынка, либо опровергнуть появившиеся слухи (как уже неоднократно бывало ранее). Кроме того, трейдерам gbp/usd нужно проявлять бдительность и по другой причине. Тема Брекзита – это мина замедленного действия, которая рано или поздно напомнит о себе. И судя по косвенным признакам, данное «напоминание» не понравится британской валюте, равно как и быкам gbp/usd.
Напомню, что сейчас идёт активная (но пока «подковёрная») политическая борьба между претендентами на пост британского премьера. По оценкам экспертов, лидером пока что остаётся одиозный Борис Джонсон, его наиболее вероятным конкурентом является Доминик Рааб (бывший переговорщик с ЕС). Оба занимают достаточно жёсткие позиции относительно перспектив Брекзита, и оба допускают вероятность хаотичного выхода страны из состава Альянса. По их словам, они готовы к диалогу с Брюсселем, но никто из них до сих пор не предложил формулу компромисса, которая будет устраивать и Европу, и британский парламент.
И Джонсон, и Рааб не готовы идти на существенные уступки европейцам, тогда как сами европейцы отказываются в принципе пересматривать условия согласованной сделки. Ситуация снова заходит в политический тупик, откуда есть два выхода: либо жёсткий Брекзит, либо новая отсрочка. Второй вариант пришёлся бы по душе британской валюте, но в последнее время шансы на реализацию данного сценария тают на глазах. Вначале против такого варианта высказались немцы. Депутаты Бундестага заявили, что Германия наложит вето на еще одну отсрочку Брекзита, если Британия не проведет всеобщие выборы или второй референдум. Сразу стоит отметить, что ни Джонсон, ни Рааб не согласятся на выполнение данного ультиматума.
Другая ключевая страна Европейского Союза – Франция – озвучила такие же условия, правда, в несколько завуалированной форме. Президент Франции Эммануэль Макрон недавно заявил, что установленный «дедлайн» (31 октября) является крайним сроком для реализации Брекзита, и лично он против предоставления каких-либо новых отсрочек. Правда, при этом он озвучил достаточно важную оговорку – Макрон уточнил, что Британия должна выйти из ЕС 31 октября, «если только народ Великобритании не хочет чего-то иного». Это достаточно прозрачный намёк на необходимость проведения второго референдума, идею которого лоббируют как лейбористы, так и некоторые консерваторы.
Но здесь стоит помнить, что наиболее вероятные кандидаты на премьерскую должность в Британии являются ярыми противниками повторного референдума. Поэтому резкие заявления по этому поводу увеличат вероятность реализации оставшегося варианта – жёсткого Брекзита.
Таким образом, Пауэлл и Брекзит могут достаточно быстро развернуть пару к основанию 26-й фигуры, и данный нюанс необходимо учитывать хотя бы в контексте расстановки стопов. С точки зрения техники пара gbp/usd имеет потенциал роста вплоть до отметки 1,2750 (средняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Уровнем поддержки по-прежнему выступает ценовой минимум года – 1,2558.
