Кросс-пара евро-фунт в мае выросла почти на 500 пунктов. Северная динамика носила практически безоткатный характер и была обусловлена, прежде всего, Брекзитом. На фоне британских проблем единая валюта выглядит гораздо привлекательнее, даже несмотря на замедление ключевых экономических индикаторов еврозоны (в первую очередь это касается инфляции).
Но в начале июня пара eur/gbp замедлила свой рост и на данный момент демонстрирует коррекционное снижение. Такое поведение пары вполне объяснимо, учитывая перекупленность евро и вялотекучесть «бракоразводного процесса» Британии. На мой взгляд, данную ситуацию можно использовать для открытия длинных позиций на спаде цены: практически все сигналы трендовых индикаторов говорят о том, что северный импульс всё ещё не исчерпал себя.
Так, почти на всех «старших» таймфреймах (а именно от D1 и выше) трендовый индикатор Ишимоку демонстрирует бычий сигнал «Парад линий», при котором все линии индикатора находятся под графиком цены. Также пара находится между верхней и средней линией (а на W1 – на верхней) индикатора Bollinger Bands, что также подтверждает восходящий вектор цены. Временный ценовой откат пока что не меняет конфигурацию трендовых индикаторов, поэтому с большой долей вероятности можно предположить, что северный тренд в среднесрочной перспективе получит своё продолжение.
С точки зрения фундамента такой сценарий также достаточно вероятен. Но прежде всего разберёмся с причинами коррекционного снижения eur/gbp, чтобы оценить шансы на восстановление кросса. По большому счёту, пара сдаёт свои позиции по двум причинам: во-первых, из-за риторики Марио Драги, во-вторых – из-за риторики Бориса Джонсона. Их выступления, скажем так, «срезонировали», оказав понижательное давление на пару евро-фунт. Хотя на самом деле ничего сверхъестественного никто из них не сказал. В частности, глава ЕЦБ заявил, что страны Центральной и Восточной Европы являются наиболее уязвимыми к глобальной торговой войне. Он отметил высокую зависимость этих стран от внешней торговли, акцентировав при этом внимание к отрасли производства автомобилей.
После этих слов единая валюта оказалась под определённым давлением, несмотря на то, что Драги уже не впервые озвучивает подобные мысли. Но в данном случае рынок увязал данные слова с перспективами снижения процентной ставки на фоне появившихся недавно слухов по этому поводу. Сам Драги не проводил таких параллелей, но за него это сделал его коллега – глава Банка Финляндии и член совета управляющих ЕЦБ Олли Рен. Он заявил, что глобальный торговый конфликт вряд ли будет завершён в ближайшее время, поэтому Европейский Центробанк готов использовать «любые инструменты» для поддержания роста экономики еврозоны. Он не стал уточнять, о чём именно идёт речь, хотя в данном случае подобных уточнений и не требуется. Очевидно, что регулятор при необходимости будет использовать один из доступных инструментов из «арсенала» ЕЦБ: либо снижение ставки (более вероятный вариант), либо возобновление QE (менее вероятный вариант). Такие перспективы оказали ожидаемое давление на евро, и в паре с фунтом он несколько ослабил свои позиции.
А вот фунт, в свою очередь, немного укрепился по всему рынку после заявления Бориса Джонсона о том, что «жёсткий» Брекзит не является самоцелью для него. Джонсон по-прежнему является фаворитом внутрипартийной предвыборной гонки и основным претендентом на премьерский пост, поэтому его комментарии оказывают серьёзное влияние на рынок. Он выразил сомнение в том, что Британия выйдет из Альянса без сделки, так как «ни Лондон, ни Брюссель не заинтересованы в этом». Также он призвал сосредоточиться на достижении компромисса, «а не думать постоянно о новой отсрочке Брекзита». В целом его риторика носила достаточно миролюбивый (как для него) характер, и данный факт оказал поддержку британской валюте.
Кроме того, фунт до конца не отыграл очень неплохие данные по рынку труда, которые были опубликованы вчера. Прежде всего речь идёт о темпах прироста уровня зарплат: показатель превысил ожидания экспортов, оказавшись в «зелёной зоне». Такая динамика позволила говорить о том, что инфляционные индикаторы также порадуют инвесторов более сильными цифрами, увеличивая вероятность повышения ставки. К слову, один из представителей Банка Англии – Майкл Сондерс – вчера подтвердил, что регулятор намерен ужесточить монетарную политику, «если только Брекзит пройдёт мягко и безболезненно».
Несмотря на такую фундаментальную картину, вероятность возобновления долгосрочного южного тренда маловероятна. Все фундаментальные факторы, которые толкают кросс вниз, носят достаточно зыбкий характер. С одной стороны, некоторые члены ЕЦБ действительно допускают вероятность снижения ставки – но, с другой стороны, Европейский Центробанк на своём последнем заседании задекларировал сохранение выжидательной позиции. Поэтому говорить о снижении ставки в обозримом будущем пока что нецелесообразно.
К «миролюбивости» Бориса Джонсона также стоит относиться достаточно настороженно. И хотя хаотичный Брекзит для него не самоцель, он по-прежнему планирует изменить условия сделки, тогда как Брюссель досрочно отказался от подобной идеи. Поэтому вероятность жёсткого Брекзита всё ещё сохраняется и будет лишь расти по мере приближения последнего дня октября. Всё это говорит о том, что кросс-пара eur/gbp после временного коррекционного отката продолжит северное наступление. Первой целью северного движения является отметка 0,9030 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на месячном графике.
