Доллар США достаточно спокойно отреагировал на слабый рост американской инфляции. Почти все компоненты сегодняшнего релиза оказались в «красной зоне», то есть хуже прогнозных значений. Флегматичная реакция рынка выглядит нетипично – тем более сейчас, когда среди трейдеров муссируются слухи о готовящимся снижении ставки ФРС. С одной стороны, рынок был готов к слабым цифрам ИПЦ – даже предварительные прогнозы говорили о слабой инфляционной динамике. С другой стороны, реальные данные оказались ещё слабее прогнозов, что говорит о стойкой тенденции ослабления ключевого для ФРС показателя.
Так, базовая инфляция (индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители) в месячном исчислении осталась на отметке 0,1%. На этом уровне показатель выходит уже на протяжении последних четырёх месяцев. В годовом выражении индекс вышел на двухпроцентном уровне, хотя эксперты ожидали рост до 2,1%. Ниже этого значения индекс выходил лишь в феврале прошлого года. Общий индекс потребительских цен также оказался в «красной зоне» – как в годовом, так и в месячном выражении. Индекс потребительских цен в мае вырос всего на 0,1% м/м и 1,8% г/г, тогда как аналитики ожидали увидеть ИПЦ на отметках 0,2% и 1,9% соответственно.
Как видим, показатели минимально не дотянули до прогнозных значений. Вместе с тем сейчас уже можно говорить о достаточно стойкой тенденции замедления инфляции: индикаторы постепенно, но всё же систематично замедляют свой рост. Сразу после публикации пара евро-доллар «выстрелила» к отметке 1,1350. Однако северный импульс практически сразу захлебнулся – цена вернулась к основанию 13-й фигуры, а затем и ниже, обновив дневной лоу.
Дело в том, рынок был готов к таким результатам. Если быть точнее, то трейдеры не были удивлены такой тенденцией, учитывая динамику прошлых месяцев. После того как Джером Пауэлл допустил снижение ставки в обозримом будущем, а Нонфармы вышли гораздо хуже ожиданий, доллар существенно подешевел к корзине основных валют. Слабая инфляция лишь дополнила общую негативную картину, но не более. Ещё до сегодняшнего релиза вероятность снижения ставки на июльском заседании составляла почти 60%. На данный момент данная вероятность увеличилась до 65%, но в контексте общих ожиданий такой «прирост» не оказал на доллар существенного влияния. Напомню, что вчера Трамп вновь раскритиковал ФРС за слишком высокую ставку. Он также посетовал, что евро и другие валюты девальвированы в отношении доллара, и во многом это «заслуга» членов американского регулятора, которые, по мнению Трампа, «вообще ни в чем не разбираются».
Критика американского президента увеличила вероятность смягчения монетарной политики ФРС, но не оказала влияния на валютный рынок. По большому счёту, Трамп беспомощен относительно Федерзерва: он не может уволить главу регулятора «росчерком пера», как многочисленных чиновников Белого дома. Поэтому его критические замечания были фактически проигнорированы рынком.
Таким образом, трейдеры на удивление быстро отыграли сегодняшний релиз, спокойно восприняв слабые инфляционные данные. Выдержав удар, медведи eur/usd перешли в контрнаступление, пользуясь уже слабостью единой валюты. Здесь стоит отметить, что евро по-прежнему не имеет собственных сил для роста, поэтому северная динамика обусловлена, как правило, девальвацией гринбека. Сегодня доллар устоял, а вот единая валюта снова оказалась под давлением итальянских проблем. Так, партия «Лига Севера», члены которой входят в коалиционное правительство, предложила выпустить национальные мини-векселя. Их планируют использовать для погашения долговых обязательств перед компаниями (а жители страны смогут использовать их для уплаты налогов). По большому счёту, речь идёт о создании в Италии параллельной валюты. Против данной идеи выступил, в частности, глава министерства финансов Италии, предупредив о негативных последствиях такого шага. Но правящие партии уже давно попали в ловушку собственных предвыборных обещаний, поэтому введение этого инструмента всерьёз обсуждается руководством «Лиги».
В целом Рим и Брюссель продолжают находиться в жёсткой конфронтации друг с другом, озвучивая достаточно резкие обвинения. Европа обвиняет Италию в популизме и расточительстве, Италия, в свою очередь, винит руководство ЕС в замедлении экономического роста страны. Кроме того, над Италией нависла угроза дисциплинарной процедуры со стороны Брюсселя. Вчера послы ЕС согласились с тем, что штрафные меры против Италии за чрезмерный государственный долг носят «оправданный характер». Теперь Еврокомиссия должна решить – начинать ли процедуру, которая способна привести к финансовым санкциям против Рима, или дать итальянцам ещё один шанс.
Таким образом, рынок сегодня фактически проигнорировал релиз слабых данных по росту американской инфляции. Возможно, данный инфоповод ещё ждёт своего часа, но сегодня трейдеры сместили акцент внимания на европейские события. Несмотря на коррекционный откат цены, пара eur/usd всё ещё в рамках восходящего движения. На дневном графике цена по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а индикатор Ишимоку демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 1,1280 – это верхняя граница облака Kumo. Необходимо отметить, что северный тренд утратит свою актуальность лишь при более существенном снижении, а именно под отметку 1,1210 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на D1).
