Пара евро-доллар по-прежнему торгуется во флете, несмотря на непрекращающиеся атаки медведей eur/usd. Но их оппоненты продолжают бороться за 13-ю фигуру вопреки достаточно негативному фону, который сложился для европейской валюты. Впрочем, доллар США также слабеет по всему рынку – индекс доллара демонстрирует негативную динамику, направляясь вслед за доходностью 10-летних трежерис, – показатель всё-таки снизился под 2-процентную отметку (на данный момент находится на уровне 1,958). И евро, и доллар находятся под гнётом «своих» проблем, и данный факт вынуждает трейдеров eur/usd топтаться практически на одном месте в преддверии выходного дня в США и в ожидании пятничных Нонфармов.
Начнём с проблем американской валюты. Торговый советник Белого дома Питер Наварро неожиданно остудил пыл долларовых быков, заявив о том, что для заключения сделки между Китаем и США понадобится «дополнительное время». По его словам, предыдущие месяцы переговоров создали лишь фундамент для нынешнего диалога, и сейчас сторонам необходимо разрешить наиболее сложные вопросы. Кроме того, Наварро сообщил, что Штаты не собираются исключать из «черного списка» китайскую телекоммуникационную компанию Huawei. Китайцам позволят продать лишь «небольшое число процессоров», то есть низкотехнологичные изделия, которые не влияют на национальную безопасность. Ранее подобную информацию озвучил экономический советник Трампа Ларри Кудлоу, правда, он тогда не уточнил, что Huawei останется в «чёрном списке» Белого дома. В заключение своего спича Наварро отметил, что Федрезерву следует понизить процентную ставку, несмотря на достигнутые договорённости о продолжении переговорного процесса между США и КНР.
Всё это говорит о том, что общая ситуация не во многом изменилась с прошлой недели. Рынок перестал опасаться агрессивного смягчения параметров монетарной политики ФРС, однако данный вопрос вовсе не снят с повестки дня. И если Нонфармы в пятницу снова разочаруют, то доллар утратит завоёванные позиции столь же стремительно, как их и завоевал. Сегодняшний отчёт от агентства ADP стал первым «тревожным звоночком» относительно перспектив пятничных данных. Согласно опубликованным данным, количество занятых в июне увеличилось всего на 102 тысячи.
Показатель даже не дотянул до достаточно низкого прогнозного уровня 140 тысяч. Структура отчёта говорит о том, что наиболее слабая динамика была зафиксирована в сфере малого бизнеса и в секторе промышленного производства. Региональные отчёты ФРБ подтверждают данную негативную динамику. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда показал наиболее сильный спад в этом году. После февральского максимума в 19 пунктов, в июне он замедлился до трёх пунктов. Структура показателя говорит о том, что наиболее сильно снизились компонент средней занятости в течение рабочей недели и компонент заработных плат. Аналогичная ситуация сложилась и в других регионах США. Отчёт ADP является основным ориентиром перед официальной статистикой (Нонфармами), поэтому в пятницу доллар может оказаться под ещё большим давлением. Также стоит отметить, что сегодня вышел крайне слабый композитный индекс ISM для непроизводственной сферы. Показатель в июне опустился до отметки 55,1, обновив многолетние минимумы.
Впрочем, по злой иронии судьбы, единая валюта не может воспользоваться слабостью доллара. Трейдеры eur/usd находятся под фоновым давлением слухов о готовящемся смягчении монетарной политики ЕЦБ осенью этого года. Вчера на рынке появилась информация о том, что европейский регулятор сохранит статус-кво на июльском заседании, но подготовит трейдеров к соответствующим шагам в сентябре.
Дополнительное давление на евро оказал и тот факт, что должность главы ЕЦБ с вероятностью 99,9% займёт Кристин Лагард, которая в октябре сменит Марио Драги. Лидеры ЕС на протяжении нескольких недель согласовывали имена руководителей ключевых институтов Евросоюза. Переговоры были долгими и тяжёлыми: Дональд Туск даже вынужден был прервать саммит ЕС для проведения отдельных, двусторонних встреч политиков. Лагард стала компромиссной фигурой в споре о том, кто же возглавит ЕЦБ. Немцы активно лоббировали на этот пост главу Бундесбанка Йенса Вайдмана (который известен своей «ястребиной» позицией), но в итоге Берлин получил должность председателя Еврокомиссии (им станет немецкий министр обороны Урсулу фон дер Ляйен), поэтому ЕЦБ возглавит креатура Франции – кандидатуру Лагард выдвинул французский президент Эммануэль Макрон.
Нельзя сказать, что бывший министр финансов Франции и уже экс-глава МВФ занимает «голубиную» позицию относительно перспектив монетарной политики ЕЦБ. Трейдеры скорее обеспокоены фактором неопределённости. На протяжении несколько месяцев эксперты обсуждали наиболее вероятные кандидатуры на эту должность, «по полочкам» раскладывая варианты возможных действий европейского регулятора при том или ином руководителе. К слову, долгое время фаворитом политической гонки считался глава Банка Финляндии Эркки Лииканен. И когда в конце концов борьбу выиграла «тёмная лошадка», трейдеры явно были обескуражены. По мнению ряда экспертов, Лагард в целом будет продолжать политику Марио Драги и во многом полагаться на решения/советы главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна, который, в свою очередь, является сторонником мягкой монетарной политики (в частности, дополнительных стимулов). Именно поэтому кандидатура Лагард и не вызвала общего одобрения у быков eur/usd: кадровые перемены в стане ЕЦБ не сулят единой валюте ничего хорошего.
Таким образом, противоречивый фундаментальный фон не позволяет медведям продолжить южный тренд eur/usd, а быкам – развить более-менее масштабную коррекцию. С большой долей вероятности такая ситуация сохранится до релиза пятничных Нонфармов. С технической точки зрения ситуация также не изменилась. Продавцам необходимо закрепиться под отметкой 1,1280, чтобы подойти к следующему уровню поддержки 1,1170 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике, совпадающая с нижней границей облака Kumo). Уровнем сопротивления является цена 1,1340 – это линия Tenkan-sen на дневном графике.
