Пара евро-доллар сегодня протестировала 11-ю фигуру, демонстрируя нисходящий настрой. Трейдеры по-прежнему уверены в том, что Федрезерв займёт выжидательную позицию на своём июльском заседании на фоне достаточно сильных июньских Нонфармов. Ещё две недели назад вероятность снижения ставки составляла почти 100%, поэтому столь резкий разворот оказал мощную поддержку доллару. Но учитывая предстоящие события в Конгрессе США, медведи eur/usd ведут себя весьма осмотрительно и без особого напора. Ценовые колебания носят волнообразный характер: после захода в 11-ю фигуру, быки пары перехватили инициативу и вернули пару к уровню сегодняшнего открытия. Впрочем, даже при относительной нерешительности продавцов пара всё равно остаётся в ценовом диапазоне 1,1180-1,1220, в ожидании ключевых событий этой недели.
Стоит отметить, что пара снижается не только за счёт сохраняющего спроса на доллар. Единая валюта находится под гнётом своих проблем, которые, в свою очередь, усиливают южную динамику eur/usd. Прежде всего речь идёт о готовности ЕЦБ смягчать параметры монетарной политики. И если раньше подобные намерения озвучивались вскользь, то теперь редкое выступление представителей ЕЦБ не обходится без соответствующих ремарок. Например, член правления Центробанка Бенуа Кере, который четыре года назад стал одним из инициаторов запуска стимулирующей программы, на днях заявил, что регулятор вполне может возобновить QE в ближайшее время, если этого потребует ситуация в экономике еврозоны.
В свою очередь, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн сегодня негативно оценил текущую ситуацию. По его словам, инфляция по-прежнему остается ниже целевого уровня, тогда как понижательные риски «растут с каждым днём». Он снова повторил тезис о том, что европейскому регулятору необходимо проводить аккомодационную политику, чтобы вернуть инфляционные показатели к целям, и для этого у ЕЦБ «есть достаточно инструментов». Главный экономист ЦБ также отметил эффективность отрицательных ставок, заявив при этом, что это наиболее верный способ доведения инфляции до целевых ориентиров. Данная позиция лишь усилила давление на евро, особенно в свете выдвижения главы МВФ Кристин Лагард на пост главы ЕЦБ. По мнению ряда экспертов, Лагард будет ориентироваться в своих действиях на советы/рекомендации Лейна.
Если данные прогнозы оправдаются, голубиный настрой европейского регулятора значительно усилится, и данный факт будет оказывать фоновое давление на единую валюту. К слову, сегодня Совет по экономическим и финансовым вопросам (ECOFIN), в состав которого входят министры экономики и финансов всех стран-членов ЕС, официально утвердил кандидатуру Лагард на пост главы ЕЦБ. И хотя окончательное решение по этому вопросу будет принято лишь в октябре на саммите стран Евросоюза (а до этого кандидатуру Лагард еще обсудят в Совете ЕС и Европарламенте), её назначение на этот пост ни у кого не вызывает сомнений.
Учитывая последние тенденции, многие валютные стратеги (например, таких гигантов рынка как Goldman Sachs и Morgan Stanley) увеличили вероятность смягчения параметров монетарной политики уже в начале осени. По их мнению, в июле ЕЦБ воздержится от подобных действий, но вместе с тем подготовит рынки к соответствующим шагам. А вот на сентябрьском заседании регулятор перезапустит антикризисный механизм, вернувшись к выкупу облигаций. Аналогичного мнения придерживаются аналитики крупнейших банков Франции, Дании и Нидерландов.
С точки зрения техники пара евро-доллар сейчас тестирует уровень поддержки 1,1200, которая соответствует нижней границе облака Kumo на дневном графике. Если Пауэлл завтра окажет поддержку американской валюте, то медведи с легкостью расправятся с этой поддержкой и направятся к следующему уровню – 1,1150 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме). Дальнейшая цель продавцов будет уже в области 10-й фигуры (отметка 1,1090 соответствует нижней линии Bollinger Bands на недельном графике). Вполне вероятно, что пара импульсно снизится к основанию 11-й фигуры, но дальнейшая ценовая динамика будет под вопросом ввиду возможной реакции Дональда Трампа. Как полагают некоторые эксперты, американский президент может прибегнуть к валютной интервенции, если Федрезерв откажется в июле снижать процентную ставку. В таком случае южный тренд eur/usd «прикажет долго жить», даже невзирая на «голубиные» намерения ЕЦБ.
Таким образом, пара евро-доллар на данный момент находится под давлением различных фундаментальных факторов. Глава ФРС может усилить данное давление, если тональность его риторики окажется более «ястребиной» относительно общих ожиданий рынка. В таком случае короткие позиции по паре eur/usd полностью оправдают себя. Вместе с тем при приближении цены к основанию 11-й фигуры и (особенно) 10-го уровня следует проявлять осторожность ввиду возможной реакции Белого дома (Трампа). В любом случае завтра ожидается достаточно волатильный день, итоги которого определят вектор движения американской валюты.
