Энергичная в последнее время иена растеряла весь свой запал и находится в поиске поводов для дальнейшего роста. Вдохновить ее на прежние движения может отказ участников рынка от рисковых активов или снижение доходности трежерис. Пока на горизонте нет ничего такого, что могло бы подтолкнуть японскую иену, и стратеги заговорили об имеющемся потенциале снижения котировок валюты «тихой гавани».
Несмотря на то что экономисты Goldman Sachs не стали корректировать свой 3-месячный прогноз по USD/JPY на уровне 103, они не исключают переход контроля за ситуацией к «быкам». Макростатистика из Штатов идет в основном позитивная, Белый дом наотрез отказывается говорить о возможной рецессии в стране. Другие государства, имеющие проблемы в экономике, уже отреагировали смягчением монетарной политики.
Между тем трейдеры продолжают следить за обстановкой в Китае, рынки также беспокоит замедление глобальной экономики в контексте малых возможностей по снижению ставок ключевыми ЦБ. Страхи вполне могут послужить катализатором для роста иены.
Однако похожая ситуация, как подметили в Goldman, имела место. Три года назад влияние таких драйверов сошло на нет, и завершилось все повышением котировок USD/JPY на 15% (!).
При условии широкой поддержки идеи фискального стимулирования перспективы роста мировой экономики улучшатся. Чиновникам Федрезерва не понадобится спешное снижение ставок. Кстати, новые меры возможны со стороны Банка Японии. Это может быть выражено в виде увеличения объема покупок гособлигаций или же как пересмотр цели доходности.
В Citigroup и Credit Suisse считают, что иена сохраняет за собой потенциал дальнейшего роста. В ближайшие 12 месяцев она может подорожать до 100 иен за доллар. В районе этой отметки в последний раз пара USD/JPY побывала в августе 2016 года.
Валютные стратеги обращают внимание на тот факт, что японская валюта в этом году показала лучшие результаты среди конкурентов из «Группы 10». По отношению к доллару ее рост составил 3%.
Золото
Другой защитный актив – золото – только с начала августа подорожал на 6%. Эта цифра возникла в результате обострения торгового конфликта между США и Китаем. Судя по тому как развиваются события в американо-китайских отношениях, золото может продолжить восходящий тренд. Технические аналитики пророчат драгметаллу такие уровни, как $1820 и $1920.
В настоящее время рост котировок золота прерван, и появились мнения относительно фальстарта.
По мнению стратегов, готовность финансовых властей оказать помощь рынкам поддерживает аппетит к риску и давит на защитные активы, в частности на золото. Однако рост цен на драгметалл нельзя назвать фальстартом. Очередного мирового финансового кризиса, который, по теории циклов, может случиться в ближайшие два года, не избежать. Унция золота может вырасти до $1800.
