Обычные спекулятивные игры. Фундаментальный обзор рынка Forex.
Закончилась еще одна торговая неделя, казалось бы, логика наконец-то вернулась в движения рынка, но пятница все испортила своей полной нелогичностью. А как все хорошо начиналось, евро разыгрывал сценарий как по нотам, и вниз сходил, потом при росте максимальную цель дал, и продать себя от 1,3570 хорошо дал, и пятница вроде бы шла к логическому завершению, евро медленно и верно снижался к уровню 1.35, но не всегда бывает так, как нам хочется, возникает и форс-мажор, в данном случае очередной виток абсолютной нелогичности рынка. Обо всем по порядку.
Понедельник обозначился новыми опасениями вокруг Европы, в частности относительно банка German West LB, сюда же добавились и опасения относительно периферии еврозоны, на чем курс евро успешно снизился до 1,3426. Чисто технически, я писал, это очень хорошая зона поддержки была, рынок ее очень хорошо отработал.
Во вторник статистика по ЕС не блистала своими хорошими цифрами, индекс настроений в деловой среде ZEW по Германии вышел хуже ожиданий, показатель составил 15.7 против прогноза в 20.0. Американские данные хоть и противоречивы, но в целом хорошие, на этом евровалюту снова вернули к концу дня под 1,35.
Среда больше напоминала американские горки. Пара сходила и к 1,3570 и вернулась к 1,3460 и под конец дня снова вернулась в область 1,3560. В четверг доллар подвели статистические данные, данные по числу первичных заявок на получение пособия по безработице в США. Показатель оказался хуже прогнозов. По сути, это не должно быть сюрпризом ни для кого, учитывая последние данные мин. труда США, которые показали уровень безработицы в 9,0%. Итак понятно, что столь малый прирост рабочих мест за последние два месяца никак не мог снизить уровень безработицы на 0,8%, значит следует ожидать ухудшения этого показателя в дальнейшем. Но участники рынка рассудили по-другому, и решили продать доллар.
Кроме того, в четверг рейтинговое агентство Moody’s поместило рейтинг одного из немецких банков Commerzbank на пересмотр с негативным прогнозом. Усилились волнения на ближнем Востоке, а также, возникли новые разговоры о проблемах Португалии. В официальных источниках сообщалось, что Португалии к концу марта может потребоваться финансовая помощь. Чиновники ЕЦБ тут же решили отметиться, сказав, что момент обращения за помощью подскажут рынки, чем и совершили непростительную ошибку.
Не надо быть семи пядей во лбу, чтобы понять, как это должны определить рынки. Рынки практически и занялись определением, доходности по облигациям Португалии продолжали расти. Но на курсе евро это почему-то не отражалось. Данный факт рынки стали играть позднее, уже в пятницу. Евровалюта медленно, но верно ползла вниз, все предполагало хорошее закрытие недели ниже 1,3500. Но доползти успела до 1,3545, а оттуда ее будто пинком пнули вверх. За пару часов курс практически вырос на 100 пунктов, а к закрытию дня рост составил почти 170 пунктов.
Виной тому - член правления ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги. В своем выступлении он заявил, что Центральный Банк может поднять ставку в связи с растущим давлением мировой инфляции. Рынки, похватав шашки и булавы, ринулись в бой, принялись активно покупать евровалюту. Причем шли покупки именно евро, аналогичной динамики не было ни в одной паре с долларом. Начал происходить полный абсурд.
По сути, кто такой Бинни-Смаги - обычный еврочиновник, один из возможных кандидатов на пост главы ЕЦБ. Сам Трише не столь давно дал четко понять, что рано радуетесь, ставки нет смысла повышать, инфляция весь год будет такой, потом снизится. Далее, в этот же день, немного раньше, ЕЦБ начал скупать облигации Португалии, дабы сбить доходности по ним. Потому как при таких доходностях, Португалия попросит помощи гораздо раньше, чем конец марта. О какой ставке в таких условиях может быть вообще речь. Рынки и это не смутило, евро все равно покупали, несмотря на ситуацию с Португалией. Мотивация все та же, что ЕЦБ повысит ставку в скором времени, слов еврочиновника якобы достаточно. Полный бред.
Но главной нелогичностью рынка является другой фактор. Ни для кого не секрет, что на прошлой неделе обострилась ситуация на Ближнем Востоке. Ливия, Бахрейн, Марокко и другие, воодушевившись примером Туниса и Египта тоже решили свергнуть свою власть. Те же демонстрации плавно перетекли в Ливии уже в военные действия. Лихорадит весь Ближний Восток, а в выходные возникали волнения и в Пекине.
Так вот, сколько помню себя в рынке, в таких случаях, когда где-то возникали военные действия, в которых США не принимала участие, всегда рос американский доллар и франк. В этот раз происходит все наоборот, франк растет, а вот доллар по-прежнему продают. Мне интересна причина всего этого беспорядка на рынках. То что пишется в новостных лентах, полная ерунда, это не объяснение, тут что-то другое, что сразу тяжело понять.
Учитывая все выше написанное, о мотивации рынка после слов Бинни-Смаги, становится интересно, почему же сегодня ночью курс евро так сильно провалился, на данный момент минимум 1,3523. Что, рынки резко перестали учитывать повышение ставки? Или начали задумываться о Португалии? Или все же фактор Ближнего Востока начал действовать? Не столь давно же, буквально в пятницу и вчера, последний фактор трактовали в пользу евро, дескать, беспорядки повышают цену на нефть, а значит, продолжают раздувать инфляцию, а значит ЕС край повышать ставку.
Последнее из новостных лент: 22 февраля. /Dow Jones/. Доллар США неожиданно снова в моде, говорят в Citigroup, добавляя, что трейдеры, похоже, обратили внимание на события на Ближнем Востоке и проблемы еврозоны с суверенным долгом еврозоны. В банке также отмечают, что в понедельник казалось, что пара евро/доллар скорее вырастет до уровня 1,37, чем до 1,35, около которого она находится сейчас.
Тут скорее всего все намного проще, обычные спекулятивные игры, суть которых пока тяжело понять, рынки сегодня хотят одно, завтра другое, послезавтра третье. Нам остается лишь пытаться по максимуму учесть все риски. Но, фундаментально, я остаюсь при своем мнении, пока, евровалюте расти просто не на чем, очень много факторов против роста, а игры со ставками чистая спекуляция. Более того, опять же фундаментально, справедливый курс евро находится примерно в районе 1,3000. Будем искать подтверждение на графиках. Графики обрисую позже.
alexey.goncharov@analytics.instaforex.com
