После серьезных потрясений в середине сентября рынок нефти стабилизировался. «Быки» удивляются низкой премии за риск, так как, по их мнению, атаки на Саудовскую Аравию могут в любой момент повториться. «Медведи» обращают внимание на то, что цены далеки от апрельских максимумов, а фактор замедления глобального спроса никто не отменял. Противники чутко реагируют на сообщения из Эр-Рияда, который обещает быстро восстановить поврежденное производство, однако, согласно инсайдерской информации Wall Street Journal, на это может потребоваться не несколько недель, а несколько месяцев.
Рынок нефти как саморегулируемый механизм: чем выше поднимаются цены, тем ниже спрос со стороны стран-импортеров, особенно, если их экономики повреждены торговыми войнами. В этом отношении падение деловой активности в производственном секторе Германии в сентябре до минимальной отметки за более чем 10 лет – тревожный сигнал для «быков» по Brent и WTI. Европа и Китай являются крупнейшими потребителями черного золота, и растущие риски замедления их экономик не могут не отразиться на глобальном спросе (снижение прогнозов прироста данного показателя верой и правдой служило продавцам нефти в апреле-августе), поэтому сокращение длинных спекулятивных позиций на 2,5% после резкого взлета Brent выглядит логичным. Финансовые менеджеры не уверены в продолжении ралли и предпочитают фиксировать прибыль. Нетто-лонги по итогам недели к 17 сентября снизились на 3,1% до 284653 контрактов, короткие позиции увеличились на 0,2%.
Динамика нефти и спекулятивных позиций
«Быки», напротив, уверены, что кризис на Ближнем Востоке далек от разрешения. США, Британия и Саудовская Аравия обвиняют Иран в финансировании атаки на промышленные объекты, и у каждого из них имеются свои причины. Штаты намерены наказать Тегеран за невыполнение ядерных соглашений, Туманный Альбион мстит за захваченные в Ормузском проливе танкеры (один из них Иран на днях отпустил), а Эр-Рияд может быть и сам замешан в нападении. Именно ему больше всего выгоден рост цен на нефть. В результате обстановка накаляется: Белый дом ввел санкции против центробанка исламского государства (Тегеран ответил, что этим президент США закрыл дверь для дальнейшего диалога) и направил войска в лагеря союзников на Ближнем Востоке.
Если принять во внимание возможное повторение атак на Саудовскую Аравию или на другие страны-производители черного золота в этом регионе, а также возможные военные действия против Ирана, то премия за геополитический риск действительно выглядит несущественной. По мнению BofA Merrill Lynch, эти факторы и задержка в восстановлении Эр-Риядом поврежденных объектов способны подтолкнуть цены на североморский сорт до $70 за баррель.
Технически после достижения таргетов по паттернам «Волны Вульфа» и «Летучая мышь» последовали закономерные откат и консолидация в диапазоне $63-65,5 за баррель. Прорыв ее нижней границы с последующим штурмом поддержки на $62,7 усилит риски восстановления нисходящего тренда. Напротив, успешный тест сопротивления на $65,5 позволит «быкам» продолжить северный поход.
Brent, дневной график
