На финансовых рынках все больше и больше растут ожидания скорейшего понижения процентных ставок ФРС на фоне сигналов о замедлении экономики США.
Если в пятницу в своем коротком комментарии глава американского регулятора не дал четкого ответа по теме действий ЦБ в ближайшем обозримом будущем, а лишь сослался на то, что главной задачей банка остается поддержка экономического роста, то в понедельник два руководителя федеральных банков сообщили, что поддерживают снижение процентных ставок.
Президент ФРБ Атланты Р. Бостик и президент ФРБ Бостона Э. Розенгрен дали понять, что готовы рассматривать вероятность еще одного снижения процентных ставок на фоне слабых данных по занятости, которые были опубликованы в пятницу и оказались хуже ожиданий. Их высказывания в понедельник развернули американский рынок акций, торги на котором начались в «красной» зоне.
Вообще события прошедшей недели, а мы в первую очередь имеем в виду публикацию негативных данных индексов деловой активности в производственном и непроизводственном секторах, а также значения по количеству новых рабочих мест в экономике США за сентябрь месяц, похоже, начинают радикально менять рыночные ожидания. Теперь уже инвесторы с большей охотой полагают, что риск сваливания американской экономики в рецессию уже к концу текущего года вынудит регулятор принять решение понизить процентные ставки дважды – в октябре и декабре.
Конечно, такое положение дел не могло не сказаться на спросе на защитные активы. Доходности гособлигаций США резко пошли в гору, а спрос на золото и валюты-убежище, к которым в полной мере относятся швейцарский франк и японская иена, заметно упал. Вполне обосновано рынки считают, что Федрезерв стоит в преддверии начала необъявленной программы QE4.
Ранее в сентябре, решая вопрос с ликвидностью на местном финансовом рынке, ФРС начала накачку глобальной долларовой системы, проводя РЕПО-сделки. Кроме этого, она проводила покупки у банков и первичных дилеров гособлигаций и ипотечных бумаг суммарным объемом в пределах 186 млрд долларов. Фактически можно говорить о том, что регулятор публично не объявляя начала меры стимулирования. И вот продолжение такой политики вкупе с ожидаемыми снижения процентных ставок действительно дают право говорить о некоем варианте QE4.
Наблюдая за всем происходящим, полагаем, что риск-аппетит на рынках будет постепенно нарастать по мере того, как инвесторы будут все больше и больше убеждаться именно в таком варианте развития событий. Учитывая это, считаем, что спрос на защитные активы будет снижаться, а американский доллар оставаться под давлением в ближайшем временном отрезке.
Прогноз дня:
Золото на споте находится под давлением на волне роста ожидания новых мер стимулирования от ФРС. Рост этих настроений будет оказывать давление на актив. Полагаем, что снижение ниже уровня 1489.00 приведет к падению цены к 1484.00 с перспективой снижения к 1461.90.
Пара USDJPY может скорректироваться вниз к 107.00. Считаем возможным проводить покупки, примерно от этой отметки с локальной целью 108.45, так как ожидаем роста спроса на рисковые активы по мере убежденности рынков в том, что Федрезерв будет и далее понижать ставки и накачивать финсистему США ликвидностью.
