Российский рубль продолжает получать преференции благодаря позитивному внешнему фону и высокому спросу на долговые обязательства РФ, однако сильная макростатистика по Штатам и завершение ФРС цикла превентивного снижения ставки по федеральным фондам оказывают поддержку «быкам» по USD/RUB. Они сумели удержать уровень 63,25 в своих руках и даже попытались перейти в контратаку, однако пока ситуация напоминает игру в кошки с мышкой, и в роли первой выступают продавцы пары.
Пекин и Вашингтон двигаются к подписанию соглашения в рамках Фазы №1. Поднебесная требует отмены части тарифов, а взамен готова покупать больше американской сельскохозяйственной продукции, гарантировать защиту интеллектуальной собственности, облегчить доступ компаний из США на местный рынок и обеспечить стабильность юаня. При этом краткосрочное возвращение USD/CNY ниже психологически важного уровня 7 свидетельствует о серьезном прогрессе в отношениях. С учетом тесной корреляции юаня с рублем, становится понятным, что пара USD/RUB чутко реагирует на торговые войны.
Динамика рубля и юаня
Могло ли быть иначе, если от этого, во-первых, зависит судьба всего сектора валют развивающихся стран; во-вторых, судьба экономик – основных торговых партнеров РФ в лице еврозоны и Китая. Умеренно-оптимистичная статистика по европейским ВВП и деловой активности, а также рост немецких производственных заказов свидетельствуют, что экономика валютного блока нащупала дно. Пекин всеми силами стимулирует экономику Поднебесной. Так, Народный банк впервые с 2016 снизил ставку по среднесрочному кредитованию с 3,3% до 3,25%.
Довольно любопытно складывается ситуация в области монетарной политики. Эльвира Набиуллина утверждает о наличии потенциала для снижения ключевой ставки, а срочный рынок оценивает вероятность ее падения на 25 б.п в декабре в 71%. В то же время чиновники FOMC утверждают, что завершили цикл ослабления денежно-кредитной политики с целью поддержания текущих темпов роста ВВП США. На первый взгляд, дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка России должна оказывать поддержку «быкам» по USD/RUB. В реальности ожидания снижения ключевой ставки усиливают спрос на российские долговые обязательства со стороны нерезидентов РФ и позволяют рублю возглавлять гонку лучших исполнителей среди более чем 30 самых ликвидных валют на Forex.
Все же американский доллар не сдается. Сильные данные по ВВП за третий квартал, октябрьской занятости и деловой активности, сентябрьскому торговому балансу свидетельствуют, что экономика США по-прежнему сильна. Дональд Трамп идет на компромиссы в отношении Китая, так как понимает, что эскалация торговых трений может привести к серьезному замедлению валового внутреннего продукта и обернуться поражением на президентских выборах в 2020.
Технически выполнение таргета на 161,8% по паттерну AB=CD было отложено в связи с неспособностью «медведей» с первой попытки взять штурмом Пивот-уровень вблизи отметки 63,25. Тем не менее продавцы не сдаются и готовят новый тест. Его успех позволит рассчитывать на пике пары к 62,4.
USD/RUB, дневной график
