За последнюю неделю гринбек подорожал почти на 1,2%. Укреплению американской валюты прежде всего способствовали усилившиеся ожидания по поводу того, что Федрезерв может взять длительную паузу после трех сокращений процентной ставки подряд.
Поддержку долларовым «быкам» также оказали череда относительно неплохих статданных по США, уверенность ФРС в силе экономики страны и распродажа на рынке американских казначейских облигаций.
В ноябре доходность 10-летних трежерис, приблизившись к отметке 2%, повысилась на 25 базисных пунктов, что позволило индексу USD отыграть часть потерь после проседания в октябре.
«На этой короткой из-за праздника в США неделе – рынок казначейских бумаг в понедельник был закрыт в связи с Днем ветеранов – новый виток роста доллара будет зависеть от того, превысит ли доходность 10-летних бумаг 2%», – считают валютные стратеги ING.
Такой уровень доходности не наблюдался с начала августа – периода до эскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Учитывая, что на других развитых рынках ставки либо намного ниже, либо и вовсе отрицательные, вложения в трежерис сейчас выглядят наиболее выгодно.
«Пробитие вверх отметки 2%, вероятно, будет означать большее укрепление доллара по отношению к низкодоходным валютам, особенно против иены, учитывая, что корреляция пары USD/JPY с доходностями в США очень сильна», – заявили представители ING.
При этом они отметили, что недавняя распродажа облигаций еврозоны, которая повысила их доходность, не помогла евро.
«Распродажа на рынке облигаций также затронула рынки Европы, и усиление кривой доходности оказало некоторую поддержку осажденному европейскому банковскому сектору. Однако это не трансформировалось в поддержку евро, который может быть запрограммирован на кратковременный дрейф ниже $1,10», – сообщили в ING.
По словам экспертов, главное, что предстоит пережить единой европейской валюте в ближайшие дни, – выступления президента США Дональда Трампа в Экономическом клубе Нью-Йорка (во вторник) и председателя ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе (в среду), а также выход данных по немецкому ВВП за третий квартал (четверг).
В выходные глава Белого дома заявил, что торговые переговоры Вашингтона и Пекина идут очень хорошо, однако Соединенные Штаты заключат сделку с КНР лишь в том случае, если она будет выгодной для американской стороны.
Сейчас инвесторы ждут от Д. Трампа в первую очередь пояснений по поводу отката американских тарифов на китайский импорт. Впрочем, он может сообщить еще одну важную новость. В мае Вашингтон взял время на раздумья до середины ноября в вопросе увеличения пошлин на поставки автомобилей из Евросоюза на американский рынок. Европейские чиновники полагают, что эти пошлины не будут введены, однако, когда имеешь дело с такой эксцентричной персоной, как Д. Трамп, ни в чем нельзя быть уверенным наверняка.
Еще одним важным событием этой недели станет выступление главы ФРС перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса, в рамках которого Дж. Пауэлл прольет свет на дальнейшую политику регулятора. В прошлом месяце он дал понять, что последний раунд смягчения монетарного курса был, скорее, «перестраховкой», и рынок ждет от председателя Федрезерва подтверждения этих слов.
Между тем ожидания выхода данных по немецкому ВВП оказывают давление на евро. Больше половины из 39 экспертов, опрошенных недавно агентством Bloomberg, прогнозируют снижение показателя на 0,1% в третьем квартале. Это станет свидетельством технической рецессии. Лишь три респондента рассчитывают увидеть рост индикатора на 0,1%, тогда как остальные ждут нулевой динамики.
Если Германии все же удастся избежать рецессии, то это станет хорошей новостью для «быков» по евро и позволит им перейти в контратаку.
Предполагается, что выступления Д. Трампа, Дж. Пауэлла, а также отчеты по немецкому ВВП и по американским розничным продажам помогут дать ответ на вопрос, сумеет ли EUR/USD нащупать «дно» вблизи основания 10-й фигуры. Падение котировок ниже ноябрьских минимумов откроет дорогу к 1,0965. Прорыв сопротивления на 1,1040–1,1045, напротив, усилит шансы на рост к 1,1075 и 1,1110.
