4-часовой таймфрейм
Амплитуда последних 5 дней (high-low): 27п – 36п – 25п – 39п – 42п.
Средняя волатильность за последние 5 дней: 34п (низкая).
Последний торговый день недели для валютной пары EUR/USD прошел в восходящем движении. Однако если не только посмотреть на график движения пары евро/доллар, но и выяснить, на каком уровнем сейчас находится волатильность, становится ясно, что пятничное укрепление евровалюты с трудом можно назвать «укреплением». Средняя волатильность сейчас составляет всего 34 пункта в день, что является крайне низким показателем. А в пятницу, евровалюта сумела подорожать на 30 пунктов. Таким образом, ничем иным, кроме как «коррекцией», назвать это движение нельзя. Мы уже писали неоднократно на прошлой неделе про «парадоксальную ситуацию», с которой столкнулись трейдеры валютной пары. С одной стороны, мы по-прежнему считаем, что особых причин для сильного роста европейской валюты нет. Макроэкономическая статистика ухудшается и в Штатах, и в еврозоне, но в Евросоюзе даже быстрее, так что даже рухнувший вниз показатель промышленного производства в США нельзя расценивать как абсолютно негативный для пары фактор, так как в Европе ситуация обстоит ничем не лучше. С другой стороны, на текущих значениях цены, минимальных за два года, медведям нужны более веские причины, чтобы продолжать покупать доллар и избавляться от евровалюты, а этих причин также нет. Таким образом, в текущих условиях мы не ждем ни дальнейшего падения евровалюты, ни сильного падения валюты США.
Что касается макроэкономической статистики в пятницу. Мы считаем, что никаких особых фундаментальных оснований для роста евро не было. Инфляция в Евросоюзе в октябре осталась на уровне прошлого месяца – 0,7% г/г. Стоит ли говорить, что это очень низкое значение? А любое низкое значение такого важного показателя, это дополнительное основание для Европейского ЦБ, чтобы смягчить монетарную политику еще сильнее. А понижение ключевой ставки – это однозначно медвежий фактор для валюты страны-эмитента. Далее. Основной показатель розничных продаж в США в октябре прибавил 0,3% при прогнозном значении +0,2% м/м. Опять-таки отчет в пользу американской валюты. Только лишь промышленное производство, которое, как мы уже говорили, сократилось в октябре на целых 0,8% м/м, можно назвать негативным для доллара фактором. Однако если рассматривать весь пакет макроэкономической статистики в целом, то становится ясно, что она была как минимум не разочаровывающей для американской валюты.
Более того, мы обращаем внимание трейдеров еще раз на немаловажный факт – ФРС, скорее всего, взяла паузу в цикле понижений ключевой ставки. Об этом непрозрачно намекал Джером Пауэлл на двух выступлениях в Конгрессе США, да и, по мнению многих экспертов, в дальнейшем смягчении монетарной политики нужды сейчас нет. А вот Европейский Союз, который и так значительно проигрывает в силе монетарной политики, может в ближайшее время понизить свою ключевую ставку еще раз, так как макроэкономическая статистика продолжает оставлять желать лучшего. И если это случится, именно это событие может стать как раз тем необходимым основанием для медведей, чтобы пробить прошлый двухлетний минимум и продолжить нисходящий тренд.
Таким образом, одним из ключевых вопросов для евробыков сейчас остается: какие действия предпримет ЕЦБ во главе с Кристин Лагард в декабре. Да, заседание Центробанка ЕС состоится лишь в следующем месяце, но это будет первое заседание после Марио Драги. Именно на нем мы и поймем, готова ли Кристин Лагард начать с места в карьер и сразу понизить ключевые ставки или же начнется долгий период «раскачки» с ожиданием результатов по программе количественного стимулирования, которая возобновлена с 1 ноября? По мнению многих экспертов, Кристин Лагард продолжить политику Марио Драги. То есть рано или поздно (скорее, рано) ЕЦБ вновь понизит ключевую ставку, так как ничего другого попросту не остается. Таким образом, вопрос: случится ли это событие уже в декабре? Мы считаем, что вероятность подобного развития событий не более 30-40%. Все-таки ЕЦБ должен оценить результаты действия нового раунда программы QE на более длительном отрезке времени, чем 1 месяц. Плюс в последнее время различные индикаторы начали показывать снижение вероятности рецессии веЕврозоне в течение ближайших двух-трех лет. Это не означает, что «все хорошо» и что можно открывать шампанское. Но в декабре, скорее всего, форсировать события ЕЦБ не будет. А это означает, что евровалюта имеет шансы завершить текущий год без обновления минимумов.
Техническая картина пары выглядит абсолютно понятно. Началась коррекция, о котором мы говорили всю прошлую неделю. Котировки подобрали к своим 2-летним минимумам, и именно это и сыграло в пользу коррекции. Таким образом, теперь можно рассчитывать на укрепление евро, как минимум к уровню 1,1086, около которого пролегает и важная и сильная линия индикатора Ишимоку Сенкоу Спан Б.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD начала виток коррекционного движения. Таким образом, сейчас можно рассматривать покупки евровалюты, но только малыми лотами, так как текущее движение идентифицируется сейчас именно как коррекционное. Возвращаться к покупкам американской валюты рекомендуется не ранее обратного закрепления пары евро/доллар ниже критической линии Киджун-сен с целью уровень поддержки 1,0966.
Пояснения к иллюстрации:
Индикатор Ишимоку:
Тенкан-сен – красная линия.
Киджун-сен – синяя линия.
Сенкоу Спан А – светло-коричневая пунктирная линия.
Сенкоу Спан Б – светло-фиолетовая пунктирная линия.
Чинкоу Спан – зеленая линия.
Индикатор Боллинджер Бандс:
3 желтые линии.
Индикатор MACD:
Красная линия и гистограмма с белыми барами в окне индикаторов.
Уровни поддержки/сопротивления классические:
Красные и серые пунктирные линии с ценовыми обозначениями.
Пивот уровень:
Желтая сплошная линия.
Уровни поддержки/сопротивления, учитывающие волатильность:
Серые пунктирные линии без ценовых обозначений.
Возможные варианты движения цены:
Красные и зеленые стрелки.
