Регулярно поступающая на рынок информация о скором прекращении торговой войны США и Китая держит «быков» по XAU/USD в подавленном состоянии. Низкие процентные ставки центробанков и долговых рынков мира вкупе с прекращением конфликта между Вашингтоном и Пекином способны подтолкнуть вверх фондовые индексы. Улучшение глобального аппетита к риску – не самая хорошая новость для золота, поэтому заявление Дональда Трампа о том, что стороны находятся на стадии заключительных мук перед рождением важного соглашения, охладило горячие головы покупателей драгметалла, желающих организовать контратаку.
Несмотря на предостережение от Reuters о том, что сделка в 2019, вероятнее всего, заключена не будет, Штаты и Поднебесная двигаются навстречу друг другу. Китай несложно понять: его экономика замедляется на протяжении семи месяцев подряд и демонстрирует худшие темпы роста за последние три десятка лет. Казалось бы, страхи за ее судьбу и разгон потребительских цен должны были стимулировать спрос местного населения на золото. На самом деле этого не происходит: импорт драгметалла Поднебесной упал до минимального уровня с января 2017, а Metals Focus прогнозирует, что интерес китайцев к ювелирным изделиям сократится в текущем года на 4%, инвестиционный спрос – на 20%.
Динамика китайского импорта золота
О том, что Пекин горит желанием заключить сделку, свидетельствует одна из крупнейших за всю историю эмиссия государственных облигаций, номинированных в долларах США. Речь идет о $6 млрд. При этом спрос составил $20 млрд. На самом деле Поднебесная не нуждается в американской валюте, так как держит казначейские бонды США на $1,1 трлн. А вот накопить доллары с целью их продажи для того, чтобы поставить барьер на пути «быков» по USD/CNY, – неплохая идея. Напомню, валютный пакт о недопущении девальвации юаня может быть частью сделки между Штатами и Китаем.
Динамика эмиссии долларовых облигаций китайскими эмитентами
Лишенное поддержки со стороны азиатского спроса и находящееся под давлением высокого глобального аппетита к риску и сильного «американца» золото чувствует себя не в своей тарелке. Давление на драгметалл создает и ФРС, которая намерена удерживать ставку по федеральным фондам на уровне 1,75% долгое время. Судя по выступлению губернатора FOMC Лаэль Брейнард, три акта монетарной экспансии в 2019 поставили денежно-кредитную политику в то место, где ей следует быть. Дальше следует наблюдать за поступающими данными. В этом отношении сокращение отрицательного сальдо торговли товарами в октябре и позитив от потребительского доверия от Мичиганского университета в ноябре оказывают поддержку доллару и держат «быков» по XAU/USD в загоне.
Технически обновление ноябрьского минимума усилит риски снижения котировок золота к $1435-1440 за унцию, где расположены важные уровни Пивот. Напротив, прорыв сопротивления на $1475 позволит говорить о формировании разворотного паттерна «Двойное основание», что станет хорошей новостью для «быков».
Золото, дневной график
