Пара евро-доллар сегодня демонстрирует противоречивую ценовую динамику, несмотря на достаточно сильные данные по росту европейской инфляции. Аномальная, на первый взгляд, реакция рынка обусловлена несколькими факторами. Ведь сегодня не только последний торговый день недели и месяца, но и «чёрная пятница». Также трейдеры отреагировали на отсутствие «гнева праведного» в отношении Штатов со стороны Китая, на слабые немецкие данные, а также на общее усиление доллара. Все эти обстоятельства оказали определённое давление на пару eur/usd. Тем не менее южный импульс застопорился в области 1,0980 – медведи не только не смогли продавить уровень поддержки 1,0970 (нижняя линия индикатора ББ на дневном графике), но даже не подошли к нему. По большому счёту, пара по итогам европейской сессии осталась в рамках диапазона 1,0970-1,1090, несмотря на существенное давление продавцов.
Пятничные настроения и постпраздничный день в США оттенили опубликованные сегодня данные по росту инфляции в еврозоне. Тем не менее их не стоит игнорировать – на мой взгляд, об этих цифрах ещё вспомнят (и не раз) – особенно в преддверии декабрьского заседания ЕЦБ, которое впервые пройдёт под председательством Кристин Лагард.
На удивление, показатель европейской инфляции сегодня вышел выше прогнозов. Это было действительно неожиданно, особенно после вчерашнего релиза по инфляционному росту в Германии. Немецкие показатели в месячном исчислении рухнули в отрицательную область, а в годовом исчислении существенно замедлились, обновив многомесячные минимумы. Однако в еврозоне индекс потребительских цен, наоборот, вырос, достигнув отметки до 1,0% с предыдущего значения в 0,8% (прогноз роста был на уровне 0,7%). Базовая инфляция также продемонстрировала положительную динамику, поднявшись с 1,1% сразу до 1,3%. Это самый лучший результат за последние полгода.
По большому счёту, рост европейской инфляции логично вписывается в общую фундаментальную картину общеевропейских макропоказателей. Напомню, что рост ВВП еврозоны в третьем квартале остался на отметке 1,2%, хотя большинство аналитиков ожидало спад ключевого индикатора до 1,1% или даже до 1%. Выросла, в частности, немецкая экономика. В годовом выражении объём ВВП Германии увеличился сразу на 1%, хотя эксперты ожидали сокращение показателя на 0,1%. Показатель продемонстрировал наиболее сильную динамику роста за последний год. Немецкая экономика избежала рецессии, поэтому у трейдеров появилась определённая надежда на восстановление общеевропейских показателей.
И вот европейская инфляция преподнесла «подарок» в виде неожиданного роста. Почему же пара eur/usd не штурмует границы 11-й фигуры, а скромно отсиживается у основания 10-й отметки? На мой взгляд, в условиях полувыходного торгового дня, «чёрной пятницы» и последнего торгового дня месяца нельзя говорить о том, что рынок в полной мере отреагировал на опубликованный релиз. В условиях низкой ликвидности многие трейдеры фиксируют прибыль и не рискуют открывать крупные позиции в преддверии выходных. Поэтому мы наблюдаем аномальные ценовые движения: на фоне роста ключевых показателей пара демонстрировала противоположную реакцию.
Кроме того, далеко не все макроэкономические индикаторы сегодня вышли в «зелёной зоне». Например, данные по розничным продажам в Германии разочаровали рынок: в месячном исчислении показатель оказался в отрицательной области (впервые с июля), а в годовом выражении он замедлился до 0,8%, это самый слабый результат с января текущего года. И хотя указанные индикаторы слабо влияют на динамику общеевропейского инфляционного роста, данные антирекорды заставили задуматься – насколько стабилен рост ИПЦ в еврозоне? Являются ли сегодняшние цифры началом восходящей тенденции или же показатель отразил временный всплеск ценового давления?
Кроме того, ралли eur/usd помешало и укрепление американской валюты. Индекс доллара сегодня подскочил до полуторамесячных максимумов. На рынке появились определённые надежды на то, что последний конфликт политического характера между США и КНР (который был спровоцирован подписанием «гонконгских законопроектов») не отразится на торговых переговорах. И хотя Китай пообещал принять «жёсткие ответные меры» в ответ на принятие данных законопроектов, многие эксперты выразили уверенность в том, что данные меры не будут иметь какое-либо отношение к торговым переговорам. Экономика Поднебесной страдает от глобального конфликта (последние данные по росту ВВП страны красноречиво свидетельствуют об этом), поэтому Пекин вряд ли «хлопнет дверью», покинув стол переговоров. Другими словами, вероятность заключения первой фазы торгового соглашения всё ещё сохраняется, и данный факт оказывает косвенную поддержку американской валюте.
Таким образом, по итогам торговой недели пара eur/usd осталась в рамках диапазона 1,0970-1,1090 – хотя сегодня были все предпосылки к тому, что цена преодолеет верхнюю границу ценового диапазона. На мой взгляд, рынок ещё отыграет опубликованные сегодня цифры – трейдеры незаслуженно проигнорировали их, тем более в свете неоднозначного отношения многих членов ЕЦБ к дальнейшему смягчению монетарной политики.
