Празднование Дня Благодарения в США и отсутствие в связи с этим данных экономического характера способствовали снижению волатильности. Утром в понедельник торги идут разнонаправленно, спрос на риск чуть оживился после публикации Китаем отчетом PMI в производстве и сфере услуг, которые оказались лучше ожиданий. Сегодня аналогичный индекс будет опубликован по еврозоне, вечером выйдет ISM Manufacturing, публикация которого может вывести рынки из полусонного состояния. Если американские данные также окажется позитивными, можно ожидать роста спроса на риск и в целом повышения волатильности.
USDCAD
Канадский доллар продолжает торговлю в диапазоне, не имея никаких идей для выхода из него. Рост ВВП в 3 кв. на 0.3% заметно ниже, чем 1.0% кварталом ранее, но до угрозы рецессии всё еще далеко. Инвестиции в бизнес выросли на 2.6%, самый быстры рост за 2 года, рост расходов домашних хозяйств также ускорился.
Рост луни после объявления о прекращении забастовки на железкой дороге был недолгим, технически канадец выглядит нейтрально. Стремительный рост USDCAD, начавшийся 29 октября, увеличивает риск коррекции, но для ее начала не хватает оснований. Подписание Трампом закона о беспорядках в Гонконге Китай расценивает как вмешательство во внутренние дела, что увеличивает шансы на то, что подписание первой фазы торгового договора в текущем год может и не состояться, а это может привести к окончанию ралли на фондовых рынках и росту спроса на защитные активы.
Поддержки 1.3275 и 1.3258, но шансы уйти ниже небольшие. Чуть вероятнее попытка проверить на прочность сопротивление 1.3313/27, но в любом случае нужны новые сильные вводные, чтобы рассчитывать на выраженное движение.
USDJPY
Несмотря на замедление мировой торговли и сложности с ростом производственных секторов в большинстве стран, в Японии отмечается устойчивый рост внутреннего спроса. Экспорт в октябре вновь сократился, что связано, в том числе, и с сильной иеной.
С 1 октября НДС был повышен с 8 до 10%. В последний раз, когда это происходило, экономика Японии двинулась прямиком в рецессию, поэтому были предприняты определенные меры, чтобы снизить угрозы для частного спроса. Устойчивое состояние рынка труда, несмотря на стагнацию роста средней заработной платы, поддерживает доходы на высоком уровне и также оказывает повышающее воздействие на спрос.
Тем не менее основные страхи для правительства всё еще сильны. Слабый глобальный спрос, низкая инфляция, опасения экономического спада после Олимпиады и риски для частного внутреннего спроса из-за повышения НДС создают предпосылки для формирования рекордного дефицита бюджета в 2020 финансовом году.
Банк Японии пока находится в режиме ожидания. Внешний спрос сохраняется, а укрепление иены еще не достигло угрожающих уровней. Сильная иена будет способствовать снижению инфляции. На заседании в октябре Банк Японии пообещал сохранить ставку на текущем или более низком уровне, а Курода заверял, что банк будет готов предпринимать меры по смягчению уже на следующем заседании в случае необходимости. Рынки это не особо впечатлило – иена продолжает укрепляться.
Тем не менее попытки ограничить рост иены предпринимаются. В октябре Банк Японии прекратил покупку всех гособлигаций сроком погашения более трех лет, и будет, по всей видимости, делать попытку выправить кривую доходностей.
В любом случае иена в текущий момент стабильна, и причин для резкого снижения нет. Сопротивление 109.73 устоит, если угроза возобновления тарифной войны между Китаем и США станет более явной. Пока же на рынках относительное спокойствие, движение к следующему пику в районе 110.45/55 выглядит вероятнее.
