С начала года золото выросло на 15% благодаря затянувшемуся торговому спору между Китаем и США, росту вероятности рецессии американской экономики и связанному с ними снижению ставки по федеральным фондам на 75 б.п. Стоит ли удивляться, что после того, как эти факторы вновь оказались в игре, драгметалл подскочил на 1,1% на торгах 3 декабря? Дональд Трамп утверждает, что не торопится с подписанием торгового соглашения с Поднебесной и готов подождать до президентских выборов. Если неопределенность затянется, возрождению спроса на активы-убежища быть!
По словам Министра торговли США Уилбура Росса, если договор не будет подписан до 15 декабря или к этому сроку не произойдет существенного прогресса в отношениях Вашингтона и Пекина, Белый дом введет тарифы на $156 млрд китайский импорт. Рынки уже настроились, что этого не случится, поэтому риторика президента и его команды заставила спекулянтов сворачивать длинные позиции по S&P 500, что привело к развитию коррекции по фондовому индексу и оказало поддержку «быкам» по XAU/USD. Золото имеет свойство расти в периоды неопределенности, которая подавляет глобальный аппетит к риску.
Динамика золота и индекса Доу-Джонса
Одновременно с американским рынком акций вниз пошел и индекс USD. Опережающая динамика S&P 500 над зарубежными аналогами и связанный с этим приток капитала в Штаты в 2019 способствовали укреплению доллара США, поэтому неудивительно, что откат фондового индекса ослабил его позиции.
Наряду с неопределенностью вокруг торговых войн, руку помощи «быкам» по XAU/USD оказывают рост вероятности снижения ставки по федеральным фондам и разочаровывающая американская статистика. Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере США четвертый месяц подряд находится в критической зоне ниже 50, что свидетельствует о проблемах сектора, а баланс внешней торговли услугами продолжает ухудшаться из-за сильного доллара и высоких американских цен на медицину и образование. В результате по рынку вновь начинают расползаться слухи о рецессии, которые верой и правдой служили золоту на протяжении большей части текущего года. Деривативы CME ожидают снижения ставки по федеральным фондам с 1,75% до 1,5% в июле 2020, хотя еще неделю назад речь шла о ноябре.
Таким образом, основные козыри драгметалла вновь в игре, и если Штаты введут пошлины на $156 млрд китайский импорт с 15 декабря, S&P 500 продолжит корректироваться, а вероятность монетарной экспансии ФРС в следующем году – расти, его котировки запросто вернутся выше психологически важного уровня $1500 за унцию.
Технически первоначальной задачей «быков» по золоту является закрепление в пределах диапазона предыдущей консолидации $1475-1515. Получится – можно будет подумать про выход за границу нисходящего торгового канала и про активацию разворотного паттерна «Расширяющийся клин». Дальше – больше. Успешный штурм сопротивления на $1515-1520 усилит риски реализации таргета на 161,8% по модели гармоничной торговли «Краб». Он расположен вблизи отметки $1560 за унцию.
Золото, дневной график
