Опубликованные сегодня Нонфармы оказали существенную поддержку американской валюте. После разочаровывающего отчёта от ADP трейдеры были «морально готовы» увидеть официальные цифры в «красной зоне», тем более на фоне достаточно оптимистичного консесус-прогноза (+189 тысяч). Но американский рынок труда преподнёс долларовым быкам сюрприз – на этот раз положительного характера. Обнародованные данные не только превысили прогнозные значения, но и поставили определённые рекорды, возвращая тем самым гринбеку боевой настрой. Среди долларовых пар наиболее пострадавшей выглядит пара евро-доллар (если не считать «луни», который пострадал также из-за крайне слабых данных по росту канадского рынка труда). Пара eur/usd попрощалась с 11-й фигурой и направилась к середине 10-й фигуры – медведи планировали с лихвой отыграть утраченные за последние дни позиции.
В свою очередь, быки пары по итогам недели не смогли вырваться из диапазона 1,0970-1,1090 – после непродолжительного пребывания в рамках 11-й фигуры трейдеры вернулись в уже привычный ценовой коридор, где они находились почти весь ноябрь.
Но вернёмся к Нонфармам. Они действительно порадовали долларовых быков, несмотря на крайне слабый отчёт ADP, который предшествовал сегодняшнему релизу. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло до 266 тысяч, хотя согласно данным от агентства ADP этот индикатор должен был показатель более скромный результат – 189 тысяч. Занятость в производственном секторе составила 54 тысячи после сокращения в октябре. Уровень безработицы неожиданно снизился до 3,5% (50-летний минимум). И здесь дело даже в самом релизе, который может иногда «проседать»: если бы сегодня Нонфармы оказались хуже ожиданий, то на рынке уже заговорили бы о тенденции, так как цифры предыдущего месяца не впечатлили рынок.
Ещё одним «подарком» для долларовых быков стал показатель роста зарплат. Один из важнейших макроэкономических индикаторов продемонстрировал очень неплохой результат, особенно в годовом выражении – 3,1% г/г. Инфляционный компонент Нонфармов играет большую роль в контексте недавних заявлений главы ФРС о том, что он не видит «признаков устойчивого роста инфляции выше целевого уровня». Рост зарплат является одним из таких признаков, причём немаловажных. Другими словами, сегодняшний рост доллара носит обоснованный и вполне справедливый характер: ноябрьские Нонфармы нивелировали недавний пессимизм Пауэлла и повысили шансы на сохранение выжидательной позиции ФРС относительно изменения монетарной политики.
Но при этом нельзя забывать о существующих рисках для американской валюты (очередная критика Трампа в адрес Федрезерва, возможная эскалация торговой войны, процедура импичмента Трампа и т.д.). Безусловно, опубликованные данные по рынку труда на фоне колеблющейся позиции ФРС позволяют долларовым быкам рассчитывать на повышенный спрос на гринбек (по крайней мере в краткосрочном периоде). Очевидность данной причинно-следственной связи «подкупает», поэтому доллар может расти по инерции и в понедельник. Но, несмотря на все вышеперечисленные факторы, дальнейшее ралли гринбека под большим вопросом. Пара может достичь нижней границы вышеуказанного диапазона (1,0970), как это было уже на прошлой неделе. Но чтобы уйти ниже, медведям необходим достаточно сильный инфоповод – и этот инфоповод должен быть связан с Китаем. Если быть точнее – с перспективами американо-китайского торгового конфликта.
Напомню, что 15 декабря Вашингтон может обложить дополнительными пошлинами товары объемом 160 миллиардов долларов. Дональд Трамп планировал ввести эти пошлины ещё в начале осени, но затем перенёс это решение на середину декабря. Поэтому на следующей неделе макроэкономическая статистика отойдёт на второй план – в центра внимания будет геополитика. Сегодня стало известно, что Китай планирует отказаться от импортных пошлин на часть поставок соевых бобов и свинины из США. Трейдеры интерпретировали данный шаг как сигнал к тому, что Пекин готов идти на компромиссы. Но данный момент неизвестно – удовлетворены ли в Вашингтоне подобными уступками и что конкретно китайцы потребовали взамен. Поэтому оптимизм в этом вопросе носит преждевременный характер.
Таким образом, по состоянию «здесь и сейчас» американская валюта заслуженно доминирует по всему рынку. Вероятнее всего, гринбек будет по инерции укрепляться и в понедельник. Вместе с тем южный импульс по паре eur/usd угас уже через несколько часов после пятничного релиза. Пара застряла в середине 10-й фигуры, тогда как для продолжения южного тренда медведям необходимо закрепиться ниже 1,0970. Это говорит о том, что, несмотря на щедрый подарок со стороны американского рынка труда, позиции доллара всё равно остаются уязвимыми.
