Итогом заседания ФРС для финансовых рынков стало ожидаемое сохранение уровня процентных ставок в диапазоне 1.50%-1.75%. Регулятор также просигнализировал о том, что ставки останутся без изменений в течение всего 2020 года.
Так почему рынок отреагировал на это решение американского регулятора снижением курса доллара? Ведь ставки остались без изменений, а общая оценка ситуации в экономике Америки была отмечена главой Федрезерва Дж. Пауэллом как положительная.
На наш взгляд, для этого есть две причины. Первая и главная – это риск невозможности заключения нового торгового соглашения между США и КНР, что станет причиной роста таможенных пошлин со стороны Китая и США. Это нанесет удар не только по экономикам этих двух стран, но и по способности мировой экономики расти. Ранее решением Д. Трампа установлена дата повышения со стороны Америки новых таможенных пошлин в отношении Китая. Это 15 декабря. Если, как полагают инвесторы, соглашение к этой дате не будет заключено или не будет принято решение сторонами конфликта пока не повышать пошлины – это приведет к обвалу на рынках, что, в свою очередь, вынудит ФРС снова активно накачивать ликвидностью финансовую систему и, возможно, даже срезать уровень процентных ставок, как минимум на 0.25%. Пока рынки мыслят именно этими категориями, что и оказывает давление на курс доллара.
Есть и еще одна причина вчерашнего снижения доллара к корзине основных валют. Это укрепление курса евро перед сегодняшним заседанием ЕЦБ по денежно-кредитной политике.
На рынке полагают, европейский регулятор под предводительством его нового главы К. Лагард не решится проводить в жизнь анонсированные ранее при М. Драги широкие меры стимулирования, что, конечно, послужит основанием для укрепления курса единой валюты. А так как евро в корзине основных валют, торгуемых против доллара, имеет значительный вес, то индекс доллара ICE может продолжить падение. Ослабление доллара против евро потянет за собой и его снижение по отношению и к другим основным валютам, что, в свою очередь, будет стимулировать рост цен на сырьевые активы и золото.
Но такое ослабление может наблюдаться только в случае сохранения умеренно-позитивных настроений на рынках. Как только ситуация заметно ухудшится и мировая экономика свалится в новую волну рецессии, рынки снова вспомнят о долларе как о валюте убежище и он вновь получит заметный стимул к росту с другими активами и валютами-убежище.
Прогноз дня:
Пара EURUSD может сегодня как вырасти, так и упасть по итогам заседания ЕЦБ. Если банк откажет от проведения широких мер стимулирования, пара, пробив уровень 1.1145, устремится к 1.1175 с перспективой роста к 1.1230. В то же время решение проводить эти меры окажет на пару давление, и она может упасть к 1.1050 с возможность дальнейшего снижения к 1.0990.
Пара GBPUSD является заложницей голосования в британском Парламенте. Если победит партия Б. Джонсона, то пара может развернуться и упасть к 1.3100. В то же время победа его противников приведет к дальнейшему росту пары к 1.3375 после преодоления отметки 1.3235.
