На рынке некоторое затишье.
Курс EURUSD консолидируется под зоной сопротивления 1.1200.
Держим покупки от 1.1035.
И - поговорим о России.
Возможен ли в России экономический рост?
Последний раз отличный от нуля рост имел место в 2011-12 годах после спада в 2008-2009. Затем рост стал почти нулевой - рост ниже 2% в год при инфляции не менее 4% - это фактически погрешность.
При той отсталости России от развитых стран, которая имеет место, России нужен рост не менее 5% в год, чтобы сокращать отставание. Но этого не происходит. Одна из причин - огромный отток капитала - на уровне 5% от ВВП в год - вот он, недостающий рост.
Все говорят - и правильно - о чудовищно плохих институтах - нет защиты прав собственности, нет нормальных независимых судов. Плюс более высокие налоги, чем, например, в США. Мне скажут - а как же налог 13% на доходы? Да, это супер - для супер-богатых бизнесменов. А для работников, коих 90% населения, это совсем не супер, потому что работник платит не только 13% налога, но он же фактически платит и единый социальный налог - а в сумме это около 40% - что совсем немало. Если же добавить НДС и акцизы - которые средний россиянин платит, совершая покупки, - то есть при трате той же самой зарплаты - то общий налог может достигать и 70% от дохода работника.
Но и это еще не всё.
Вся экономика России задавлена монополиями. Как мы понимаем, лучше всего живет крупнейший и крупный бизнес - имеющий долю природной ренты и/или монополия: такие как нефтяная и газовая отрасль; монополии - как РЖД, Росатом, Сбербанк и ВТБ. Аэрофлот, энергетические компании, металлургия. На уровне регионов - строители дорог и строители жилья (обычно тесно связанные с администрацией), предприятия ЖКХ, водоканалы. Все эти бизнесы - или монополии, или получили часть ренты.
Весь остальной бизнес не развивается, задавленный налогами.
Но и это не всё. Государство проводит сверх-жесткую монетарную политику - и в 2019 году и, вероятно, в 2020. Государство больше изымает денег из экономики, чем возвращает, забирая излишки в резервы. Заместить эти средства кредитами не получается - кредит слишком дорог - как результат, в России не менее 25 миллионов человек имеют просроченный долг по кредитам.
Государство не изменится радикально - не улучшит институты и не снизит значительно налоги - это очевидно.
Но государство может ослабить финансовую удавку - может снизить ставку ЦБ до приемлемых 4-4.5% годовых - и увеличить значительно поступление денег в экономику - например, через значительное повышение пенсий и зарплат бюджетникам.
Да, это увеличит инфляцию - но даст глоток воздуха и населению, и малому, и среднему бизнесу. И это, вероятно, - единственный реальный путь к какому-то заметному росту ВВП в сегодняшней России.
