Геополитика остается главным драйвером рынков утром во вторник. Иран объявил о решении выйти из ядерной сделки и не соблюдать более ограничений по обогащению урана, парламент Ирака проголосовал за изгнание американских войск, а Трамп обещает всем, кто вступил с ним в заочную дискуссию, самые суровые меры.
Пока рынки оценивают вероятность военной эскалации как невысокую, возмездие со стороны Ирана по факту окажется весьма сдержанным, рынки реагируют ожидаемо, но роста паники не наблюдается. Золото обновило 6-летний максимум, доходность 10-летних US Treasures снизилась до 1.8%, EURUSD торгуется у нижней границы диапазона. Нефть остается в районе полугодичных максимумов, поддерживая сырьевые валюты, но первая эмоциональная реакция рынка оказалась в целом не очень сильной и уже частично отыграна, то есть рынки ищут новые уровни равновесия и не готовы развивать паническое движение.
EURUSD
Евро удерживается на волне роста после публикации пересмотренных данных по PMI, согласно которым экономика Германии наконец возобновляет рост впервые с августа, сводный PMI составил 50.2п против 49.5п, данные по Испании и Италии также превысили ожидания, и сам факт того, что сводный PMI еврозоны не упал ниже 50п. выглядит для евро явным плюсом.
Опережающий индикатор бизнес-климата в еврозоне Sentix вырос в январе до 7.9п против 0.7п месяцем ранее, при этом прогнозировалось падение, а не рост.
Краткосрочно EURUSD сохраняет слабую бычью направленность, ближайшая поддержка 1.1160/80, ниже которой снижение маловероятно, сопротивления последовательно 1.1215, 1.1225, 1.1240, обновление максимума маловероятно, поскольку рост геополитических рисков не будет способствовать распродажам доллара.
GBPUSD
Первые данные из Великобритании в текущем году выглядят разнонаправленно. В производственном и строительном секторе продолжается сокращение, индексы PMI 47/5 и 44.4 в декабре, что близко к ноябрьским уровням. В секторе услуг есть небольшое оживление – рост индекса с 49п до 50п, тем не менее речь о долгосрочном развороте в настроениях пока явно не идет.
Тема Brexit остается доминирующей на новостных лентах, но её значимость постепенно снижается. Великобритания собирается покинуть ЕС к 31 января, однако законодательно процесс еще далек от завершения. После этого срока лидеры ЕС должны согласовать повестку переговоров, 25 февраля ожидается одобрение мандата на саммите ЕС, а в марте начнутся собственно сами переговоры.
Сроки растянуты, а значит акцент в это время будет смещен на экономику и Банк Англии, которые довольно длительное время оставались на заднем плане. Двое из 9 членов BoE проголосовали за снижение ставки на двух последних заседаниях, экономика выглядит слабо, а потому снижение ставки на 0.25% в ближайшее время становится довольно вероятным. Это возможно даже в январе, но скорее Банк Англии объявит о необходимости собрать больше данных, поэтому снижение будет перенесено на весну, а фунт, соответственно, будет испытывать давление в ближайшие месяцы.
Условия ведения бизнеса выходят в зону стабилизации, поэтому инвесторы будут ждать сигналов к тому, чтобы возобновить активность в долгосрочных проектах, однако неизбежные будущие сложности в переговорах (начала переговоров в марте, а после 1 июля продление переходного периода исключено, что неизбежно приведет к цейтноту) не позволят рассчитывать на завершение периода неопределенности.
Таким образом, долгосрочно фунт пока выглядит слабо, курс EURGBP продолжит восстановление и будет двигаться к уровню 0.87 по мере озвучивания проблем в переговорном процессе. Против доллара фунт будет выглядеть чуть сильнее, поэтому консолидация – наиболее вероятный сценарий на ближайшие два дня. Поддержка 1.3120/30, дальнейшее снижение к следующей поддержке 1.3040/50 маловероятно, граница канала 1.2980/90. Рост ограничен зоной 1.3230/60, шансы на тестирование декабрьского максимума 1.3512 крайне малы.
