Пара евро-доллар в период азиатской сессии понедельника продолжила тенденцию пятницы, поднявшись к отметке 1,1130. Долларовые быки вынуждены считаться с достаточно слабыми данными по росту американского рынка труда в декабре. Нонфармы неожиданно вышли в «красной зоне», не дотянув до прогнозных значений. В пятницу медведи eur/usd смогли нивелировать негативный эффект от данного релиза, однако сегодня покупатели вновь активизировались. Впрочем, основная битва между быками и медведями ещё впереди – текущая неделя достаточно богата на события фундаментального характера. Давайте же рассмотрим основные из них.
Уже сегодня – 13 января – в Вашингтон должна прибыть китайская делегация для подписания первой фазы торговой сделки. Сама церемония подписания может состояться чуть позже, 15 числа. Именно эту дату анонсировал президент США Дональд Трамп. Однако после этого в интервью телеканалу АВС он сказал, что дата подписания договора может быть отсрочена – но «базовый сценарий» предполагает подписание сделки уже в эту среду. В этот же день должен быть обнародован и информационный бюллетень по тексту торгового соглашения. В одном из своих твиттов Трамп сообщал о том, что после подписания первой фазы сделки он отправится в Китай для проведения переговоров по второй фазе, хотя обсуждение этого этапа может затянуться до 2021 года. В целом церемония подписания может оказать поддержку американской валюте, хотя сам факт согласования первой фазы сделки рынок уже давно (ещё в декабре) отыграл. Поэтому влияние этого фундаментального фактора может носить краткосрочный характер.
А вот макроэкономические отчёты будут играть для eur/usd особую роль. Прежде всего речь идёт о данных по росту американской инфляции, релиз которой намечен на вторник. Напомню, что глава ФРС Джером Пауэлл неоднократно намекал на то, что дальнейшие шаги американского регулятора будут во многом зависеть от динамики инфляционного роста. По его словам, Федрезерв «даже не будет задумываться» о повышении ставки, пока инфляция не будет демонстрировать устойчивый и стабильный рост.
Стоит отметить, что, согласно консенсус-прогнозу, в декабре американские индикаторы инфляции должны продемонстрировать положительную динамику. Общий индекс потребительских цен должен подняться до 2,4% в годовом выражении и до 0,3% – в месячном исчислении. Базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также может продемонстрировать минимальный рост в месячном выражении (до 0,2%) и остаться на прежнем уровне (2,3%) в годовом выражении. Если реальные цифры окажутся ниже достаточно прогнозных значений, доллар может снова попасть под волну распродаж.
Слабые темпы роста инфляции будут оказывать влияние на членов ФРС, которые вынуждены считаться не только с динамикой рынка труда, но и с инфляционной динамикой, особенно в свете последних Нонфармов. Напомню, что инфляционный компонент – уровень средней почасовой оплаты труда – существенно разочаровал в минувшую пятницу. Этот важнейший для ФРС показатель оказался на отметке 0,1% в месячном исчислении (худший результат с сентября прошлого года, когда он снизился до нуля) и на 2,9% – в годовом (худший результат с июля 2018 года). Такая динамика корреспондируется и с неуверенным ростом ключевых инфляционных показателей. Поэтому разочаровывающий отчёт ИПЦ в любом случае окажет понижательное давление на американскую валюту.
Остальные релизы на этой неделе будут носить менее значимый, но всё же важный для пары eur/usd характер. В среду, 15 января, в США опубликуют индекс цен производителей, который является ранним сигналом изменения инфляционных трендов. В последнее время он демонстрирует противоречивую динамику – в октябре он подскочил до 0,4%, тогда как в ноябре снизился до нулевого уровня. В декабре снова ожидается небольшой рост – как в месячном, так и в годовом выражении. Без учета цен на продукты питания и энергоносители этот показатель должен превысить нулевое значение в месячном выражении и остаться на прежнем уровне (1,3% в годовом исчислении).
В четверг в Штатах опубликуют данные по объему розничных продаж. В прошлом месяце общий показатель снова стал снижаться (0,2%), но декабрьские цифры должны продемонстрировать положительную динамику – и общий объем розничной торговли, и без учёта продаж автомобилей – все эти индикаторы должны выйти в «зелёной зоне» (0,3% и 0,5% соответственно). В этот день будет выступать глава ЕЦБ Кристин Лагард. Но её выступление будет носить церемониальный характер (она произнесёт речь на торжественном приёме), поэтому она вряд ли затронет тему перспектив монетарной политики.
В пятницу мы узнаем окончательные данные по росту европейской инфляции (релиз должен совпасть с первоначальной оценкой – 1,3%) и данные по росту китайской экономики (ожидается небольшое замедление индикаторов). В период американской сессии всё внимание трейдеров пары eur/usd будет приковано к показателю объема промышленного производства в США. Этот релиз особенно важен сейчас, в свете нисходящей динамики производственного индекса ISM, который недавно обновил 10-летний минимум. К сожалению, (прежде всего для долларовых быков), этот показатель должен продемонстрировать негативную динамику, причём достаточно существенную – с 1,1% до нулевого уровня. Если индикатор «нырнёт» в отрицательную область, доллар ощутит на себе дополнительное давление фундаментального фона.
Таким образом, по итогам текущей недели трейдеры eur/usd должны избрать для себя вектор дальнейшего движения. Пара может превысить ключевой уровень сопротивления 1,1220 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), закрепившись тем самым в 12-й фигуре. Либо уйти ниже уровня поддержки 1,1050 (верхняя граница облака Kumo, совпадающая с нижней линией Bollinger Bands), открыв тем самым путь для снижения в область девятой фигуры.
