Британский фунт начал 2020 крайне неудачно. Никуда не исчезнувшая после намерений Бориса Джонсона ограничить срок переходного периода неопределенность вокруг Brexit, разочаровывающая статистика по Туманному Альбиону, и «голубиная» риторика представителей Банка Англии увели котировки GBP/USD ниже психологически важной отметки 1,3. Можно сказать, что пока стерлинг не оправдывает ожиданий, ведь, согласно консенсус-оценке экспертов Reuters, к концу января он должен стоить $1,32, а к концу года – $1,35. Впрочем, лиха беда начала!
В то время как специалисты делают ставку на прояснение ситуации вокруг развода Британии и ЕС, дифференциал процентных ставок, рост внешнего спроса под влиянием завершения торговой войны США и Китая и нежелание BoE вносить изменения в монетарную политику, на самом деле тема ее ослабления находится на столе у MPC. По словам уходящего в отставку с поста главы Центробанка Марка Карни, этот вопрос обсуждается, регулятор готов действовать, чтобы поддержать экономику, а его арсенал широк. Действительно, наряду со снижением ставки РЕПО с ее текущего значения 0,75% Банк Англии имеет возможность купить облигации на £60 млрд, что эквивалентно уменьшению ставки на 100 п.п.
Член Комитета по монетарной политике Сильвана Тенрейро заявила, что если экономический рост в ближайшие месяцы не ускорится, то она будет склонна к тому, чтобы ослабить денежно-кредитную политику. В этом отношении сокращение ВВП Туманного Альбиона в ноябре на 0,1% стало катализатором пике GBP/USD. Для того чтобы выйти на положительные цифры по итогам четвертого квартала, экономика должна расшириться на 0,1-0,2% в декабре. Brexit дорого обходится Британии: согласно расчетам Bloomberg, его стоимость с 2016 составляет около £130 млрд. И в 2020 она может возрасти еще на £70 млрд.
Динамика расходов Британии на Brexit
«Голубиная» риторика Марка Карни и Сильваны Тенрейро крайне опасна для фунта, ведь, таким образом, сторонников снижения ставки РЕПО становится уже четверо. До этого в пользу ослабления денежно-кредитной политики говорили Гертьян Влиге и Джонатан Хаскель. В любой момент к ним может присоединиться еще один член MPC, и вопрос с монетарной экспансией будет решен. Срочный рынок повысил ее шансы в мае с 30% до 60%.
Тот факт, что стерлинг в отличие от 2019 начал реагировать на события экономического характера и изменение мировоззрения Банка Англии, заставляет пристально к нему присмотреться на неделе к 17 января. Релизы данных по инфляции и розничной торговле делают фунт кандидатом на роль самой интересной валюты пятидневки. Не зря же Марк Карни в своем последнем выступлении связывал вялый рост потребительских цен с возможностью снижения ставки РЕПО.
Технически прорыв поддержки на 1,29-1,292 (уровни Пивот) и выход котировок GBP/USD за пределы нисходящего торгового канала усиливают риски реализации таргета на 127,2% по паттерну «Идеальной бабочки». Напротив, если «быки» сумеют удержать вышеуказанные уровни и вернуть пару выше 1,302 и 1,311, к ним вернется надежда на восстановление восходящего тренда.
GBP/USD, дневной график
