Смазанная концовка недели к 17 января нисколько не расстраивает «быков» по EUR/USD. На протяжении большей части пятидневки евро рос по отношению к доллару США благодаря вере в подписание Вашингтоном и Пекином торгового соглашения и надеждам на «ястребиную» риторику ЕЦБ. В реальности все оказалось хуже, чем предполагалось. Инвесторы сомневаются, сможет ли Поднебесная купить у Штатов товаров и услуг на $200 млрд больше чем ранее, пошлины на $360 млрд китайский импорт остаются в силе, а Кристин Лагард ее коллег из Управляющего совета не так пугают отрицательные ставки, как утверждали компетентные источники Bloomberg.
В 2017 американский экспорт в Поднебесную составлял $186 млрд, по последним данным за 2019, эта цифра снизилась до $160 млрд. По оценкам Wall Street Journal, для того чтобы выполнить взятые на себя обязательства, Китай должен увеличить покупки товаров и услуг из США до $262 млрд в 2020 и до $309 млрд в 2021. Колоссальные цифры, которые теоретически должны ускорить американский ВВП, однако эксперты Wall Street Journal, напротив, ожидают его замедления с 2,3% до 1,9%. Их можно понять: деловая активность в производственной сфере продолжает падать, а динамика розничных продаж свидетельствует о сокращении потребительской активности.
Динамика деловой активности в производственной сфере
На рынке ходят слухи, что из-за проблем Boeing темпы роста ВВП США в первом квартале могут сократиться до 1,5%. Это дает основание Nordea Market прогнозировать снижение ФРС ставки по федеральным фондам на 25 б.п уже в марте. ЕЦБ, напротив, сохранит пассивность в монетарной политике, что является «бычьим» фактором для EUR/USD.
Ожидания изменения ставок ЕЦБ
Действительно, судя по протоколу последнего в 2019 заседания Управляющего совета, Центробанк заметил признаки стабилизации ситуации, и оценил риски как менее опасные, чем ранее. При этом увеличение промышленного производства в еврозоне на 0,2% в декабре во главе с Германией (+0,9%), а также ускорение инфляции с 1% до 1,3% - хорошие новости для евро. Да немецкая экономика отметилась самым слабым ростом с 2013, однако она расширяется каждый год из последних 10 лет, что является наиболее продолжительной экономической экспансией с 1990. При этом прогнозы официального Берлина предусматривают ускорение ВВП с 0,6% до 1% в 2020.
Главными событиями недели к 24 января станут первое в новом году заседание ЕЦБ и релиз данных по европейской деловой активности. Если Центробанк продолжит излучать умеренный оптимизм, а индексы менеджеров по закупкам благодаря прекращению огня в торговой войне США и Китая пойдут вверх, «быки» по евро поправят свои позиции.
Технически пока котировки EUR/USD находятся выше краткосрочной диагональной поддержки и уровня коррекции 50% от последней восходящей волны, что соответствует области 1,11-1,111, ситуацию продолжают контролировать покупатели. Прорыв важной поддержки усилит риски развития отката к «бычьему» среднесрочного тренду в направлении 1,1065-1,107.
EUR/USD, дневной график
