Когда люди напуганы, они перестают двигаться. Котировки фьючерсов на Brent рухнули к 3-месячным минимумам из-за эпидемии в Китае. Поднебесная является крупнейшим потребителем нефти в мире, и из-за того что ее население сидит по домам, страдает вся экономика. Коронавирус больно бьет по розничной торговле и туризму, а авиа- и другие перевозчики активно страхуют ценовые риски. И хоть отдельные банки утверждают, что его влияние на рынок черного золота будет носить ограниченный характер, сам факт готовности ОПЕК+ расширить объем обязательств по сокращению добычи свидетельствует, что картель серьезно обеспокоен происходящими событиями.
По мнению Goldman Sachs, если потери спроса будут аналогичны или даже чуть выше, чем во времена атипичной пневмонии в 2003, то они вряд ли превысят 300 тыс. б/с. С учетом общей величины глобального спроса в 100 млн б/с – это капля в море. Речь идет о цене в $3 за баррель, а ведь за последние четыре торговых дня, включая 27 января, Brent потеряла около 9% своей стоимости. Barclays считает, что если авиакомпании сократят число перелетов над территорией Китая вдвое, то потери также составят 300 тыс. б/с. Банк снизил прогноз средней цены на североморский сорт в 2019 с $64 до $62 за баррель.
На мой взгляд, коронавирус – лишь катализатор пике черного золота. Еще до эпидемии на рынке вырисовывалась «медвежья» конъюнктура, и тот факт, что события на Ближнем Востоке и в Ливии не смогли оказать нефти необходимой поддержки, заставляет «быков» избавляться от длинных позиций. Действительно, добыча нефти в Штатах растет как на дрожжах и достигла отметки 13,3 млн б/с, а обязательства ОПЕК+ по сокращению производства не могут стабилизировать рынок без восстановления глобального спроса.
Динамика американской добычи нефти
По мнению МВФ, высказанному до китайской эпидемии, рост мировой экономики ускорятся с 2,9% до 3,3% в 2020. ОЭСР и Всемирный банк выдают еще более скромные прогнозы в 2,9-3%. При этом авторитетные организации не учитывали ни смертельный вирус, ни потенциальный конфликт США и ЕС. Пусть на Всемирном экономическом форуме в Давосе Брюссель выразил готовность подписать соглашение с Вашингтоном, однако что именно хочет Белый дом, на тот момент никто не знал. Дональд Трамп готов вводить пошлины в ответ на налог на выброс углерода и требует пересмотра позиции Европейского союза в отношении «хлорированной курятины». Технологии ее обработки отличаются в Старом и Новом свете, и для того чтобы увеличить американский импорт ЕС, придется переписывать собственные правила. Сильно сомневаюсь, что Штатам будет так же легко со старушкой Европой, как с Японией, Мексикой и Канадой. Новая торговая война замедлит как мировую экономику, так и спрос на нефть.
Технически после достижения таргета на 113% по дочернему красному паттерну «Акула» возросли риски отката к 23,6%, 38,2% и 50% от волны CD. Этот сценарий предполагает возврат котировок к сопротивлению на $61,3-61,5 за баррель. Напротив, прорыв поддержки на $57,9 создаст предпосылки для продолжения южного похода.
Brent, дневной график
