Сегодня ФРС проведет первое в текущем году заседание по монетарной политике. Вероятность сохранения ставки, по данным рынка фьючерсов CME, равна 87.3% – после того как в прошлом год ставка была снижена трижды, а затем в качестве реакции на кризис на рынке РЕПО была запущена стимулирующая программа, которая «совсем не похожа на QE4», у ФРС нет оснований и далее ослаблять финансовые условия.
Тем не менее какие-то комментарии относительно своих дальнейших действий ФРС предоставит. Как следует из прогнозов CME, рынки ждут снижения ставки в сентябре. Эти ожидания отражают оценку состояния экономики США, потребность в усилении стимулирующих мер расценивается как невысокая.
В то же время, по прогнозам Комитета по бюджету Конгресса США (СВО), дефицит федерального бюджета превысит 1 трлн долл. уже в текущем финансовом году, а рост госдолга станет экспоненциальным. При этом СВО исходит из того, что экономика США далека от рецессии, рост ВВП в 2020 г. составит 2.2%, то есть рекордный рост дефицита бюджета и госдолга – это естественный ход событий для растущей экономики.
Несмотря на то что фондовые индексы отыграли часть потерь из-за паники, связанной с коронавирусом, кризис только начинается. Данные за январь по потребительским расходам могут снизиться, что повлечет за собой цепную реакцию и может спровоцировать переоценку перспектив неустойчивого восстановления и возврат опасения скатывания мировой экономики в рецессию.
В этих условиях спрос на защитные активы останется доминирующим.
EURUSD
Евро продолжает снижение, вчера сделана попытка пробить психологический уровень 1.10, которая окончилась неудачей, однако еще одной попытки следует ожидать в самое ближайшее время, учитывая сохраняющийся медвежий настрой.
Сегодня возможно более выраженное движение евро после публикации данных по рынку труда в Германии. Публикация индексов ZEW, показавших некоторое восстановление, должна получить подтверждение от аналогичных исследований Gfk в пятницу и IFO в понедельник, чтобы евро смог опереться на растущие ожидания.
Технические EURUSD остается под давлением и имеет все шансы уйти ниже 1.10, чему может помешать заметная перепроданность. В среду рынки несколько восстановились после активных распродаж в начале недели, этот фактор на руку евро, поддержка 1.0980, её тестирование вероятно раньше, чем коррекционный рост.
GBPUSD
Великобритания в среду объявила о своем решении о доступе Huawei к сети 5G страны. На карту поставлены и без того бурные торговые отношения с США, особенно после разногласий по поводу цифрового налога. Huawei будет предоставлен ограниченный доступ к сети (то есть не будет «критически важной национальной инфраструктуры») и будет ограничена доля рынка.
Кроме того, Мишель Барнье, ведущий переговоры по ЕС по вопросам Brexit, продолжает утверждать, что в течение 11-месячного периода завершить торговую сделку нереально. Он сказал, что обеим сторонам потребуется «гораздо больше» времени в свете настойчивого заявления правительства Великобритании о «отклонении» от правил ЕС.
В отсутствии значимых макроэкономических данных фунт продолжает следовать за рыночным фоном, теряя позиции против доллара. Несмотря на то что индексы PMI в январе заметно улучшились, рынки все же оценивают вероятность снижения ставки на заседании в четверг как относительно высокую.
Технически GBPUSD остается нейтрально-медвежьим, поддержка 1.2950/60 пока не пробита, и если завтра Банк Англии преподнесет сюрприз, то выход из текущего неустойчивого равновесия состоится вниз, цель 1.29.
