Под финал торговой недели индекс доллара неожиданно и без каких-либо веских поводов сдал свои позиции. Американская валюта ослабла во многих долларовых парах – данная динамика была особенно выражена в таких «мажорах» как eur/usd, gbp/usd и usd/jpy. Фундаментальный фон по этим парам не менялся кардинальным образом, поэтому такой ценовой спад связывают с последним торговым (и календарным) днём непростого месяца. Трейдеры фиксируют прибыль по итогам января и накануне выходных. Впрочем, экономический календарь пятницы для eur/usd не был пуст – мы узнали ключевые данные по росту инфляции в еврозоне, а также американские отчеты по личным доходам и расходам. Все эти события так или иначе также повлияли на настроения инвесторов.
Начнём с новостей из Европы. Индекс потребительских цен в еврозоне в целом продемонстрировал неплохую динамику. Общий показатель вышел на уровне прогнозов, поднявшись до отметки 1,4% - это самый лучший результат с апреля прошлого года. Индикатор растёт уже на протяжении трёх месяцев подряд, нивелируя обеспокоенность трейдеров тем, что Европейский Центробанк снова прибегнет к смягчению монетарной политики. Базовая инфляция немного замедлилась, но осталась выше однопроцентного уровня (показатель вышел на отметке 1,1% вопреки прогнозам роста до 1,2%). Также сегодня были опубликованы предварительная оценка роста экономики еврозоны в четвёртом квартале прошлого года. Здесь индикаторы вышли в «красной» зоне», не дотянув до прогнозных значений. В квартальном выражении был зафиксирован небольшой спад (до 0,1%), а в годовом исчислении рост ВВП замедлился до 1,1%, тогда как на протяжении четырёх предыдущих кварталов этот индикатор выходил на уровне 1,2%.
В целом, ничего катастрофичного не произошло – Европейский Центробанк ещё на декабрьском заседании снизил прогноз роста ВВП за 2019 год, поэтому сегодняшние цифры образно говоря «оправдали» эти ожидания членов регулятора. Возможно по этой причине трейдеры eur/usd проигнорировали данный релиз, акцентировав внимание на инфляционной динамике. По итогам январского заседания ЕЦБ Кристин Лагард достаточно сдержанно прокомментировала рост европейской инфляции. По её словам, регулятор отметил «некоторые признаки роста», однако данные тенденции «соответствуют более ранним ожиданиям». Сегодняшний инфляционный релиз позволил трейдерам надеяться на сохранение выжидательной позиции со стороны европейского регулятора.
Впрочем, стоит признать очевидный факт: пятничный рост пары eur/usd обусловлен не ростом европейской валюты, а ослаблением американской. Фундаментальная картина для доллара сегодня носила противоречивый характер. Показатели личных расходов и доходов совпали с прогнозами, однако они снизились по сравнению с предыдущим месяцем (спад носил минимальный характер). Базовый РСЕ немного превысил прогнозные значения как в месячном (рост до 0,2% про прогнозе роста до 0,1%), так и в годовом исчислении (рост увеличился до 1,6%). Но несмотря на относительно неплохую динамику, один из ключевых для Федрезерва показателей всё равно остаётся ниже двухпроцентного целевого уровня. Кроме того, данные по ВВП США за 4 квартал продемонстрировали замедление темпов роста потребления до 1,8% (при прогнозе роста до 2,1%). Сегодняшние релизы лишь подтвердили факт замедления потребительских расходов.
А вот индекс производственной активности PMI Чикаго разочаровал, что называется, «по полной программе». Этот второстепенный, на первый взгляд, показатель рухнул до отметки 42,9 пункта, хотя эксперты ожидали его рост до 48,9 пункта. Это наиболее провальный результат за последние пять лет (если быть точнее, с декабря 2015 года). Наиболее существенный спад продемонстрировали компоненты новых заказов, занятости и складских запасов. Есть и ещё один антирекорд – PMI Чикаго находится под ключевой 50-пунктной отметкой уже семь месяцев подряд, чего не было за всю историю наблюдений. Такой результат разочаровал, особенно на фоне снижения ценового индекса ВВП США, который снизился к отметке 1,4% вместо ожидаемого роста до 1,8%. К слову, в понедельник в Штатах будет опубликован производственный индекс ISM, который последовательно снижается уже 9 месяцев подряд. Согласно общим прогнозам, январские цифры также продемонстрируют нисходящую динамику, оказывая дополнительное давление на доллар.
Таким образом, инвесторы сегодня пересмотрели своё отношение к американской валюте, после чего гринбек попал под волну распродаж – в последний день недели и месяца. Макроэкономические отчёты лишь послужили «спусковым крючком» в сложившейся ситуации. Как правило, такие импульсные движения под финал календарного месяца достаточно быстро угасают. Другими словами, мы имеем дело не с переломом тренда, а всего лишь с коррекцией. Дальнейшая судьба пары eur/usd будет зависеть от развития ситуации с распространением коронавируса. Если антирисковые настроения на следующей неделе снова будут превалировать, пара вернётся к основанию 10-й фигуры (это наиболее вероятный вариант). Если же паника постепенно будет угасать, у быков eur/usd появятся шансы закрепиться в рамках 11-й фигуры – особенно если производственный индекс ISM окажется в «красной зоне».
