Пара евро-доллар по-прежнему держится в области 10-й фигуры, вопреки массиву негативных фундаментальных факторов. Сильный отчёт ADP, слабые производственные данные из Германии, «фактор коронавируса», позитивные новости из Китая – все эти обстоятельства либо давят на евро, либо укрепляют американскую валюту. Пятничные Нонфармы могут усилить нисходящее движение eur/usd, и в таком случае медведи пары окончательно закрепятся в районе девятой фигуры, с перспективой дальнейшего снижения к минимумам прошлого года.
Напомню, что по итогам январского заседания ФРС доллар укрепился по всему рынку. Джером Пауэлл в очередной раз не поддался давлению со стороны президента США Дональда Трампа, который снова призвал Центробанк снизить процентную ставку «с опозданием в два года». Но американский регулятор разочаровал главу Белого дома – он не только не смягчил монетарную политику, но и нивелировал опасения многих трейдеров относительно подобных намерений в обозримом будущем (по крайней мере, до лета текущего года). С другой стороны, Федрезерв выразил беспокойство относительно темпов роста инфляции и производственных индикаторов. Также Пауэлл напомнил участникам рынка о том, что ФРС «даже не будет задумываться о повышении ставки» до тех пор, пока инфляция не закрепится в области целевого двухпроцентного уровня.
Другими словами, фокус внимания трейдеров снова сместился к макроэкономическим отчётам из США. После ослабления панических настроений относительно распространения коронавируса, рынок «вспомнил» о проблемах американской экономики. Поэтому ключевая статистика сейчас может вызвать достаточно сильную волатильность по паре eur/usd. В этом контексте завтрашние Нонфармы будут играть важнейшую роль для определения вектора дальнейшего движения цены.
Напомню, что декабрьские данные по росту американского рынка труда разочаровали: почти все компоненты вышли в «красной зоне», отражая нездоровые тенденции на рынке труда. Только уровень безработицы остался на прежних значениях (на отметке 3,5%). Но в данном случае это не обнадёживающий факт: этот индикатор не так оперативно реагирует на текущую ситуацию, так как относится к запаздывающим экономическим показателям. А вот более оперативные цифры были не так оптимистичны – все компоненты вышли ниже прогнозных значений.
Так, вместо прироста на 165 тысяч показатель прироста занятых вырос на 145 тысяч. Количество рабочих мест в сфере обрабатывающей промышленности и вовсе сократилось (на 12 тысяч). За последние полгода этот показатель второй раз снижается в отрицательную область – в частности, в октябре он сократился сразу на 49 тысяч. Но особенно сильно в начале января разочаровал инфляционный компонент Нонфармов – уровень средней почасовой оплаты труда. Этот важнейший для ФРС показатель оказался на отметке 0,1% в месячном исчислении (худший результат с сентября прошлого года, когда он снизился до нуля) и на 2,9% – в годовом (худший результат с июля 2018 года).
Согласно общему прогнозу, январские Нонфармы покажут более существенный результат. Показатель прироста занятых должен подняться до 160 тысяч, а уровень средней почасовой оплаты труда должен вернуться к трёхпроцентной отметке. В то же время показатель прироста занятых в производственном секторе экономики снова может продемонстрировать негативный результат, правда, не такой существенный, как в декабре (индикатор должен сократиться на 4 тысячи).
Опубликованный отчёт ADP позволяет более оптимистично взглянуть на завтрашний релиз. По подсчётам специалистов данного агентства, количество новых рабочих место возросло сразу на 290 (!) тысяч при предварительном прогнозе роста до 155 тысяч. С большой долей вероятности можно предположить, что январские Нонфармы также превысят прогнозные уровни. Но здесь стоит отметить, что если зарплаты снова разочаруют, общий положительный эффект от сильного релиза может достаточно быстро сойти на нет. Поэтому инфляционный компонент Нонфармов будет играть «первую скрипку».
Стоит также отметить, что пара eur/usd находится под давлением не только за счёт сильного доллара, но и за счёт слабеющей единой валюты. Опубликованные данные по росту производственных заказов существенно разочаровали. Вместо прогнозируемого роста до отметки +0,6% показатель рухнул до -2,1%. Это самый негативный результат за последние 11 лет (если быть точнее, то в последний раз индикатор опускался до столь низких значений осенью 2009 года). Здесь нужно напомнить о том, что инфляция в Германии также замедлилась до отрицательных значений (в месячном исчислении), оказывая фоновое давление на евро.
А вот новости из Китая оказали косвенную поддержку гринбеку. Сегодня стало известно о том, что Пекин вдвое снизит таможенные тарифы, введённые КНР 1 сентября. С одной стороны, такой шаг был предусмотрен торговой сделкой (первой фазой). С другой стороны, сам факт реализации достигнутых договорённостей поддерживает интерес к риску, и в том числе к доллару.
Таким образом, пара eur/usd сохраняет потенциал для дальнейшего снижения – завтра пара может оказаться ниже первого уровня поддержки 1,0980 (нижняя линия индикатора ББ на дневном графике). Если медведи закрепятся ниже указанного таргета, то шансы продавцов на тестирование восьмой фигуры во многом возрастут.
