Честно говоря, вчерашний день вызывает у меня целую бурю эмоций. Причем, по большей части негативных. У меня целый ряд вопросов к американскому бюро занятости и статистики. Чуть меньше вопросов к различным финансовым структурам Старого Света, выдающим на гора гениальные результаты своей интеллектуальной деятельности. Ну а произошедшее вчера в Великобритании ничего, кроме отвращения и презрения, не вызывает.
Итак, пойдем по порядку. Как это часто и бывает, рынок проигнорировал европейскую макроэкономическую статистику, которая, откровенно говоря, носила исключительно позитивный характер. Ведь уровень безработицы во Франции снизился с 8,5% не до 8,4%, а аж до 8,1%. Но столь заметное улучшение ситуации на рынке труда никого не волнует. По крайней мере из рядов тех, кто управляет капиталами, оборачивающимися на финансовых рынках. Ведь речь идет не о какой-то там маленькой стране, а о второй экономике зоны евро. Которая, кстати, является еще и второй по численности населения в этом самом союзе. То есть, заметное улучшение ситуации на рынке труда во Франции неизбежно скажется снижением уровня безработицы во всей зоне евро.
Уровень безработицы (Франция):
Точно так же без внимания остались и данные по инфляции в Германии, но это хоть как-то оправдано, так как они полностью совпали с прогнозами. В любом случае инфляция в Германии выросла с 1,5% до 1,7%, и раз речь идет о крупнейшей экономике зоны евро, то значит и во всем валютном союзе инфляция должна будет расти. Тем не менее и эта новость также осталась без внимания. Более того, часа так через три после этого единая европейская валюта уверенно пошла вниз. Но об этом чуть позже.
Инфляция (Германия):
Сначала нужно разобраться с тем, что творилось с фунтом. Тем более что это просто анекдотичная история. Правда, смех сквозь слезы. Дело в том, что фунт, по которому вообще никаких новостей не планировалось, вдруг устремился ввысь. Поводом для этого стали перестановки в правительстве Великобритании. Все началось с неожиданной отставки канцлера правительства. В Великобритании эта должность аналогична посту министра финансов в других странах. Причиной отставки Саджида Джавида стали разногласия с Борисом Джонсоном. По словам самого Саджида Джавида, он не мог пойти на требование премьер-министра уволить все своих советников и заменить их на других. Но это лишь официальные заявления. По факту Саджид Джавид как истинный казначей бережно относится к деньгам, и его главная задача не допустить разбазаривания вверенной ему королевской казны. Ну а Борис Джонсон нас чуть ли не каждый день радует очередными грандиозными проектами, призванными стимулировать экономический рост. При этом стоимость не всех, а каждого в отдельности проекта, поражает воображение. Да и сами проекты кажутся фантастическими. Достаточно вспомнить о планах по строительству моста между Северной Ирландией и Шотландией. Однако сам факт того, что скряга канцлер ушел в отставку, еще не означает, что сейчас прольется денежный дождь. Так что радостный рост фунта выглядит странным. По крайней мере до тех пора, пока не стало известно, что новым канцлером стал Риши Сунак, который является выходцем из Goldman Sachs. А вот уже эта новость полностью оправдывает радость инвесторов, так как деньги, может. и не польются рекой на реализацию проектов Бориса Джонсона, но точно будет проводиться политика, удовлетворяющая интересам крупного международного капитала. Правда, будет ли эта политика удовлетворять потребностям и чаяниям простых подданных Ее Величества, остается загадкой. Но финансовый мир это не слишком заботит. И глядя на подобное, невольно вспоминаются слова бывшего главы Федеральной Резервной Системы Алана Гринспена о том, что раз в сто лет банки необходимо национализировать. Однако в Великобритании, кажется, происходит обратный процесс, когда отдельно взятый банк приватизирует целое государство. Ну а самое главное, что это никак не изменит общей экономической ситуации в Великобритании, которая и так вызывает все больше и больше беспокойства. Так что рост фунт основан исключительно на эмоциях, и без какого-то фундаментального обоснования он вскоре вновь пойдет вниз.
А вот теперь пришла пора поговорить о вчерашнем снижении единой европейской валюты. С одной стороны, все логично, так как инфляция в Соединенных Штатах выросла с 2,3% до 2,5%, а не до 2,4%, как прогнозировалось. Следовательно, вероятность того, что Федеральная Резервная Система всерьез заговорит о возможности повышения ставки рефинансирования, становится все более и более реальной. Но вся соль в том, что единая европейская валюта снижалась до того, как были опубликованы эти данные. Движение остановилось незадолго до публикации. Но когда стало известно о большем росте инфляции, единая европейская валюта практически не шелохнулась. Как стояла на месте, так и стояла. Так что невозможно отделаться от мысли, что кто-то знал все заранее, а это значит, что Бюро занятости и статистики нужно задать ряд вопросов о системе защиты данных. Ну а вывод из всего этого можно сделать только один - если кто-то может пользоваться инсайдерской информацией и внутри дня заранее опередить всех других, то смысл краткосрочной, или внутридневной, торговли просто теряется. Значит, нужно смотреть лишь на среднесрочные или долгосрочные тенденции.
Инфляция (Соединенные Штаты):
Вместе с тем, кроме инфляции, в Соединенных Штатах еще публиковались данные по заявкам на пособия по безработице, общее число которых должно было сократиться на 10 тыс. Но оно сократилось на 59 тыс. В частности, число первичных заявок выросло всего на 2 тыс., тогда как ждали роста на 11 тыс. Число же повторных заявок, вместо того чтобы сократиться на 21 тыс., уменьшилось на 61 тыс.
Число первичных заявок на пособия по безработице (Соединенные Штаты):
Число повторных заявок на пособия по безработице (Соединенные Штаты):
Очевидно, что на рынке давно уже назрела необходимость коррекции. Хотя бы по единой европейской валюте, так как фунт вчера немного выпустил пар. Однако сама европейская статистика пока не дает для этого повода. В частности, уже вышли данные по ВВП Германии за четвертый квартал, показавшие замедление темпов экономического роста с 0,6% до 0,4%. При этом ожидали замедления до 0,5%, так что результаты хуже прогнозов. Так что крайне низкие темпы экономического роста и растущая угроза рецессии явно не способствуют росту единой европейской валюты. Хочу отметить нашумевший доклад одного крупного немецкого банка, который выдал исследование о том, что, мол, коронавирус негативно скажется на экономическом росте Германии и всей Европы. Как говорится, где коронавирус и где Германия? Ведь данные по ВВП за четвертый квартал, когда еще никакого вируса не было. А то что экономика будет замедляться, было и так понятно, так как для этого достаточно лишь взглянуть на последние данные по промышленности. Однако тут есть такой любопытный момент. Дело в том, что продолжающийся спад в промышленности неизбежно скажется ростом уровня безработицы, который будет списан не на плачевное состояние экономики, а на коронавирус. Так что ждем роста уровня безработицы в Европе.
Темпы роста ВВП (Германия):
Но в Европе не обошлось без радостных новостей из солнечной Испании, где уровень инфляции вырос с 0,8% до 1,1%. Что совпало с прогнозами. Но рынок все равно не отреагировал ни на какие данные по Европе.
Инфляция (Испания):
Вместе с тем единая европейская валюта может еще немного снизиться, так как данные будут публиковаться еще и данные по ВВП всей зоны евро, которые и так должны показать замедление темпов экономического роста с 1,2% до 1,0%. При этом данные по Германии подсказывают, что фактическое значение может оказаться еще ниже. Так что давление на единую европейскую валюту сохранится.
Темпы роста ВВП (Европа):
Однако американская статистика может подать единой европейской валюте руку помощи и, наконец, спровоцировать долгожданную коррекцию. Центральной новостью будут данные по розничным продажам, темпы роста которых должны замедлиться с 5,8% до 4,9%. Правда, существует вероятность того, что замедление окажется не столь сильным, так как доклад Министерства труда показал несколько большие темпы роста средней почасовой заработной платы. Ну а раз растут доходы, то должен вырасти и потребительский спрос.
Розничные продажи (Соединенные Штаты):
Но даже если замедление окажется не таким сильным, речь все равно идет о замедлении. Кроме этого, ожидается дальнейшее углубление спада промышленного производства. На этот раз с -1,0% до -1,4%. А значит, промышленное производство снижается уже пять месяцев подряд. Что, конечно же, не прибавляет оптимизма и веры в будущее.
Промышленное производство (Соединенные Штаты):
Скорее всего, единая европейская валюта сначала будет снижаться до 1,0800, а к концу дня подрастет до 1,0875.
Касательно фунта все несколько иначе, так как эмоции неизбежно уйдут на второй план, и инвесторы останутся перед лицом плачевной экономической ситуации в Великобритании. Зато эти самые эмоции помогли ему совершить локальную коррекцию. Так что пока стоит ждать его стабилизации в районе 1,3000 - 1,3050.
