Австралийский доллар негативно воспринял опубликованный сегодня протокол последнего заседания РБА – пара aud/usd снова снизилась к основанию 64-й фигуры. Общая тональность документа действительно носит «голубиный» характер, хотя, на мой взгляд, в нём содержатся и обнадёживающие нотки. В любом случае вектор движения «оззи» теперь во многом зависит от динамики ключевых макроэкономических показателей. Поэтому открывать какие-либо позиции по паре сейчас рискованно: если опубликованные в четверг данные по рынку труда Австралии выйдут в «зелёной зоне», австралиец может снова проявить характер. Особенно если паника относительно распространения коронавируса будет снижаться.
Но начнём с протокола РБА. Забегая вперёд, можно предположить, что негативная реакция австралийского доллара будет носить временный характер. Пара aud/usd либо увязнет во флете до четверга, либо будет двигаться в фарватере американской валюты (сегодня американские торговые площадки возобновят свою работу после празднования Дня президентов). В любом случае протокол февральского заседания не способен спровоцировать затяжной южный импульс. Во-первых, многие тезисы уже были озвучены Филиппом Лоу по итогам встречи членов регулятора. Во-вторых, Центробанк дал понять, что в обозримом будущем он прибегнет к снижению ставки лишь в экстраординарных ситуациях.
Напомню, что по итогам первого в этом году заседания РБА оставил основную ставку на рекордно-низком минимуме 0,75%. При этом в сопроводительном заявлении регулятор озвучил сигнал о том, что он не исключает дальнейшее смягчение монетарной политики. Опубликованный сегодня протокол позволил более детально ознакомиться с позицией ЦБ. Ключевой мессидж, на мой взгляд, заключается в признании рисков более низких ставок. Австралийский регулятор признал, что риски дальнейшего смягчения параметров денежно-кредитной политики «перевешивают его преимущества».
Вместе с тем Центробанк заверил участников рынка в том, что ставки будут оставаться низкими (на текущем уровне) «на протяжении длительного времени». Здесь стоит отметить, что трейдеры акцентировали своё внимание лишь на втором тезисе, тогда как формулировка о признании побочных эффектов ультрамягкой монетарной политики была де-факто проигнорирована. Рынок всё ещё уверен в том, что Резервный банк намерен прибегнуть к решительным действиям в ответ на замедление экономики Китая. Регулятор действительно не исключает такую вероятность, озвучив в протоколе фразу: «Центробанк готов к дальнейшему смягчению политики в случае необходимости». Но здесь же члены ЦБ снова делают ремарку о том, что им необходимо «уравновешивать риски, которые неизбежно сопряжены с еще более низким уровнем ставок».
Кроме того, члены РБА «связали» вопрос смягчения монетарной политики с динамикой ключевых макроэкономических показателей Австралии. По их словам, необходимость в снижении ставки зависит от прогресса или регресса в вопросе достижения целей ЦБ по инфляции и занятости. Это говорит о том, что данные по росту австралийского рынка труда и основные показатели роста инфляции будут и дальше рассматриваться рынком через призму дальнейших перспектив монетарной политики РБА. Именно поэтому медведи пары aud/usd сейчас не уверены в своих силах: после рефлекторного снижения на 30 пунктов, южный импульс застопорился – продавцы даже не смогли протестировать 63-ю фигуру.
По прогнозам, уровень безработицы в Австралии в январе немного повысится – до 5,3%. Но здесь стоит отметить, что этот показатель ещё с марта прошлого года колеблется в диапазоне 5,1%–5,2%. Поэтому такой минимальный рост безработицы не вызовет ажиотажа на рынке. А вот показатель прироста числа занятых может повлиять на пару. Согласно консенсус-прогнозу, этот индикатор вырастет на 10 тысяч. Но здесь необходимо будет изучить его структуру. Например, в позапрошлом месяце общий показатель прироста занятых подскочил сразу на 24 тысячи. Но прирост был обусловлен лишь ростом частичной занятости, тогда как индикатор полной занятости продемонстрировал негативную динамику. Если в январские цифры продемонстрируют зеркальную ситуацию (рост полной занятости при сокращении частичной), австралийский доллар может укрепиться по всему рынку, даже невзирая на номинальное снижение общего показателя относительно декабря.
В заключение стоит отметить, что Резервный банк Австралии на своём февральском заседании вспомнил и о коронавирусе. По мнению членов регулятора, данный фактор является «новым источником неопределенности для мировой экономики». Но с какими-либо выводами Центробанк не спешит: РБА повторил фразу Джерома Пауэлла, который заявил о том, что «пока рано оценивать масштабы влияния вируса на экономику».
Таким образом, опубликованный протокол РБА де-факто оказал небольшое давление на пару aud/usd. Но, на мой взгляд, короткие позиции по паре сейчас открывать нецелесообразно. Данные по рынку труда Австралии, которые будут обнародованы уже послезавтра, могут кардинально изменить настрой трейдеров. Если они превзойдут ожидания (и даже если выйдут на прогнозном уровне), то быки aud/usd перехватят инициативу по паре, направив её в сторону уровня сопротивления 0,6540 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике).
