Пара евро-доллар сегодня замедлила свою коррекцию. После трёхдневного последовательного роста покупатели почувствовали определённый дискомфорт – в период европейской сессии среды пара фактически топталась на месте, демонстрируя редкие и разнонаправленные ценовые «задёрги». Такая ценовая динамика обусловлена прежде всего поведением американской валюты. Индекс доллара приостановил своё снижение, вернувшись в область 99 пунктов. А вот европейская валюта не способна самостоятельно «вытянуть» коррекцию, даже при общей флегматичности долларовых быков. Коронавирус продолжает «шагать» по Европе, провоцируя панические настроения на рынках и оказывая закономерное давление на евро. Изменившийся фундаментальный фон не позволил покупателям eur/usd зайти в девятую фигуру и закрепиться выше уровня сопротивления 1,0920. Данный факт должен насторожить сторонников длинных позиций – покупки сейчас достаточно рискованны. Сегодняшнее поведение пары говорит о том, что текущий коррекционный рост уже почти исчерпал себя – а вот для очередной ценовой волны необходим соответствующий информационный повод.
Напомню, что ослабление американской валюты было связано прежде всего с перспективами монетарной политики ФРС. На рынке усилились слухи о том, что Федрезерв снизит ставку в обозримом будущем – одни говорили об апрельском заседании, другие делали ставку на июнь. Некоторые валютные стратеги не исключают и двойное снижение ставки (летом и осенью). Масла в огонь подлили и комментарии некоторых представителей ФРС, которые выступили за снижение ставки. Речь идёт не только о последовательных «голубях» (например, Кашкари), но и других членов Комитета, таких как Джуди Шелтон и Кристофер Уоллер (протеже Дональда Трампа). Представители «ястребиного крыла» также говорят о рисках эпидемии коронавируса, но при этом призывают не спешить с действиями. По их мнению, сейчас следует занять выжидательную позицию, чтобы объективно оценить сложившуюся ситуацию.
Другими словами, на сегодняшний день на рынке нет категоричной уверенности в том, что Федрезерв 18 марта анонсирует снижение ставки. Определённые сомнения посеял и вице-председатель ФРС Ричард Кларида. Вчера он заявил, что Центральный Банк следит за влиянием эпидемии на экономику США, но вместе с тем «еще слишком рано говорить о том, что эпидемия потребует изменений в денежно-кредитной политике».
Поэтому доллар и замедлил своё падение – вероятность снижения ставки снизилась, тогда как ключевые макроэкономические индикаторы США в последнее время демонстрируют неплохую динамику. Евро, в свою очередь, не имеет аргументов для собственного роста, тем более на фоне усиления панических настроений. На сегодняшний день коронавирус зафиксировали уже в 15 странах Европы Больше всех пострадала Италия – там число инфицированных превысило 300 человек, 12 из них скончались. Далее в порядке убывания – Германия, Франция, Британия, Испания, Австрия, Хорватия и минимальное количество – в некоторых других странах. Итальянский прецедент откровенно пугает инвесторов, в том числе и в контексте экономических перспектив.
Судите сами: принятые правительством Италии меры затронули почти 30 миллионов человек. На севере страны (не только в тех регионах, где зафиксирована вспышка эпидемии) закрыли школы и университеты. Закрыты многие фабрики, бары, рестораны. Государственные ведомства работают в ограниченном режиме. По предварительным данным, если подобная ситуация будет сохраняться в ближайшие месяцы, ВВП Италии может снизиться на 0,5-1%. Это приведёт к тому, что в Италии начнется рецессия и увеличится ее внешний долг. Если спроецировать итальянский прецедент на всю еврозону, последствия будут выглядеть катастрофическими. А судя по динамике распространения коронавируса в странах Европы, данный сценарий является вполне вероятным.
Именно поэтому дальнейший коррекционный рост пары eur/usd зависит лишь от «самочувствия» доллара – единая валюта будет двигаться лишь в фарватере гринбека.
Доллар, в свою очередь, будет реагировать на динамику макроэкономической статистики. Например, завтра, 27 февраля, мы узнаем вторую оценку роста американского ВВП за четвертый квартал прошлого года. Согласно прогнозам, этот показатель будет пересмотрен в сторону улучшения с 2,1% до 2,2%. И хотя данный пересмотр будет носить минимальный характер, сам факт такой динамики улучшит позиции гринбека. Ценовой индекс должен остаться на прежнем уровне, отражая замедление, – если во втором квартале 2019 года он вышел на отметке 2,4%, то в четвёртом квартале он снизился до 1,4%. Также в четверг будут опубликованы данные по объему заказов на товары долгосрочного пользования в США. В декабре показатель продемонстрировал положительную динамику, выбравшись из отрицательной области (аналогично и без учёта транспорта). В январе эксперты прогнозируют противоречивую динамику – общий показатель должен замедлиться до -1,4% (с предыдущего значения 2,4%), а без учёта транспорта – минимально вырасти до 0,2%.
Если оба индикатора рухнут в отрицательную область, доллар может оказаться под давлением. В таком случае у быков eur/usd появится возможность протестировать ближайший уровень сопротивления 1,0920 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1). Если же статистика окажется на стороне доллара, пара снова вернётся к основанию восьмой фигуры.
