На прошлой неделе коронавирус стал стремительно распространяться в США и Европе, что привело к очередному обвалу котировок на глобальных финансовых рынках.
Даже золото, которое традиционно считается «тихой гаванью» и одним из самых надежных способов хранения денег, страдает от всеобщей распродажи.
Дело в том, что обвал на финансовых рынках вынуждает инвесторов ликвидировать позиции в драгметалле для покрытия убытков и поддержания маржи по позициям в других активах.
По мнению ряда аналитиков, падение цены золота в условиях, когда Федрезерв за пару недель снизил процентную ставку на 1,5%, пообещав рынкам РЕПО на сумму в несколько триллионов долларов и возобновив количественное смягчение, является тревожным сигналом.
Еще одним свидетельством пессимизма инвесторов является рост соотношения стоимости драгметалла и нефти до рекордных максимумов.
По состоянию на 6 марта стоимость 1 унции золота составляла около $1 683. Однако курс драгметалла резко пошел вниз после обвала нефтяных котировок, вызванного выходом России и Саудовской Аравии из соглашения ОПЕК+ и развернувшейся между ними ценовой войной. За вторую неделю марта золото подешевело более чем на 9%, продемонстрировав сильнейшее с 1983 года падение.
Неопределенность в ситуации с коронавирусом и его воздействием на глобальную экономику остается высокой, что предполагает риск сохранения волатильности. Поэтому вполне можно ожидать, что любой отскок драгметалла будет ограничен теми игроками, которые захотят покрыть маржу и ограничить потери по другим активам.
Таким образом, если фондовые рынки продолжат падать, ликвидация длинных позиций по золоту окажется неизбежной. Даже если курс драгметалла снова вырастет до $1 600 за 1 унцию или поднимется до максимумов прошлой недели в $1 700, распродажа будет в два раза агрессивнее.
В то же время крайне низкие номинальные и реальные процентные ставки, инъекции ликвидности, количественное ослабление и фискальные стимулы должны помочь сгладить негативный эффект от коронавируса и, по мере затихания паники, обеспечить приток капитала в золото.
«По всей вероятности, терпение держателей длинных позиций по золоту будет вознаграждено, но для этого нужны глубокие карманы. После сильной просадки на прошлой неделе не стоит слепо верить в технические уровни и исключать вероятность дальнейшего снижения. Тем не менее диапазон между $1 460 и $1 480 может стать уровнем долгосрочной поддержки. Если кто-то захочет купить драгметалл, невзирая ни на что, этот диапазон может оказаться не хуже любого другого», – полагают эксперты.
