Золото, как и все остальные активы, сильно пострадало во время паники и массового ухода инвесторов в доллар США. На этом фоне драгметалл подешевел более на 14% относительно мартовского пика в $1 700 за 1 унцию, протестировав отметку $1 460. После того как Федрезерв объявил о неограниченном QE, цена золота смогла вернуться в область $1 600 за 1 унцию.
В Goldman Sachs считают, что драгметалл сейчас находится в точке разворота в и ближайшие двенадцать месяцев достигнет отметки $1 800.
«Мы уже давно говорили о том, что золото является валютой последней инстанции и выступает в качестве инструмента хеджирования во время обвала на валютном рынке, когда политики пытаются смягчить удар для экономики и финансовой системы», – заявили представители банка.
Они видят прямую связь между повышением доступности USD и возвращением золоту статуса актива-убежища, поскольку инвесторам не придется так агрессивно распродавать активы для высвобождения денежных средств.
«Возврат ФРС к полноценному количественному смягчению, который фактически обеспечивает рынки бесконечным потоком долларов и снижает стоимость валюты США, скорее всего, вновь повысит спрос на золото со стороны инвесторов», – сообщили в Goldman Sachs.
«В последующие месяцы на финансовом рынке произойдет наплыв фиатных денег, которые ничем не обеспечены. Это станет в перспективе поддерживающим фактором для рынка золота», – полагают в Commerzbank.
«Ситуация такая же, как в 2008 и 2009 годах, когда правительства и центральные банки включили печатные станки на полную мощь», – сказали специалисты Sprott Asset Management.
«ФРС готова наводнить рынки неограниченным потоком денежных средств для выкупа облигаций и проведения операций РЕПО. Вот это мы называем "базукой". В данном контексте ожидания снижения темпов инфляции наконец нашли свое место, тем самым остановив рост реальных ставок. При этом ключевая ставка уже практически на нуле», – отметили стратеги TD Securities.
«Хедж-фонды прекратили свою программу продажи золота и стали нацеливаться на длинные позиции, что может дать толчок дальнейшему росту стоимости драгметалла», – добавили они.
По словам экспертов, волатильность на рынке золота в ближайшее время никуда не исчезнет, однако американский ЦБ, похоже, смог справиться с главной головной болью – погоней за наличными.
Соглашения Федрезерва с четырнадцатью центробанками об обмене потоками платежей несколько охладили спрос на гринбек. По итогам недели к 25 марта пять регуляторов получили от ФРС $200 млрд по сравнению с $45 млрд, перечисленными неделей ранее.
«Пока неясно, помогут ли новые своп-линии обуздать доллар, но, по крайней мере, они делают его более доступным», – заявил аналитик HSBC Джеймс Стил.
«Процентные ставки, скорее всего, будут держаться на уровнях, близких к нулю, а национальные правительства попытаются использовать фискальную политику, чтобы вернуть инфляцию к целевым уровням», – считает Джим Люк, управляющий фондом Schroders. Он рассматривает рост потребительских цен как положительный фактор для золота.
«Фискальная политика может принимать различные формы, и мы не исключаем прямых интервенций типа "вертолетных денег". Таким образом, сложно представить более "бычьи" условия для золота», – сказал эксперт.
Ожидается, что перебои поставок физических активов из-за пандемии коронавируса приведут к «идеальному шторму», который станет предпосылкой для резкого скачка стоимости золота.
