На выходных президент Дональд Трамп подписал закон о выделении двух триллионов долларов на помощь экономике США. После непродолжительных политических баталий этот документ поддержали и в Палате представителей, и в Сенате. Глава Белого дома визировал закон практически сразу после принятия, напомнив журналистам о том, что эти средства пойдут на дополнительное финансирование системы здравоохранения, поддержку бизнеса и прямые выплаты американцам.
По большому счёту, рынок не сомневался в том, что в конце концов американские политики найдут общий знаменатель в этом вопросе и согласуют предложенный закон. Демократы не стали долго сопротивляться, так как продолжительная блокировка законопроекта могла обернуться против них электоральными потерями. Несмотря на прогнозируемость данного сценария, долларовые быки позитивно оценили его реализацию – в начале торговой недели гринбек в той или иной мере укрепился почти во всех парах.
Напомню, что минувшая неделя прошла для доллара крайне неудачно – американская валюта стремительно дешевела «по всем фронтам», наиболее сильными темпами за последние 10 лет. Поэтому коррекционный откат на волне полупустого экономического календаря и позитивных новостей из Белого дома выглядит вполне логично. Но здесь ключевой вопрос в другом – мы сейчас имеем дело с коррекционным ценовым откатом или же динамика прошлой недели была «минутной слабостью» гринбека? Несмотря на небольшой рост индекса доллара (этот показатель поднялся с 98,53 пункта до текущего значения 99,30), долларовые пары по-разному реагируют на его «камбек». Например, пара gbp/usd фактически игнорирует укрепление американца, как и пара aud/usd. «Луни» чувствует себя неуверенно (тем более после пятничного решения Банка Канады), а вот иена в паре с долларом даже пыталась сегодня проявить характер.
На фоне вышеперечисленных долларовых пар, европейская валюта выглядит наиболее пострадавшей. Ещё в первой половине сегодняшнего дня медведи eur/usd смогли продавить пару под уровень поддержки 1,1060 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen). Теперь продавцы активно пытаются увести пару в область девятой фигуры, чтобы укрепить свои позиции и вернуть на рынок общий медвежий настрой. И здесь стоит отметить, что в случае с парой eur/usd речь идёт не столько об усилении доллара, сколько об ослаблении единой валюты. Как известно, Брюссель не смог провести блицкриг и внедрить «план Маршалла» для спасения экономики еврозоны. К слову, на прошлой неделе евро усиливал свои позиции именно благодаря оптимизму относительно реализации данного сценария – уж слишком амбициозно звучали намерения главы Европейского совета Шарля Мишеля.
Однако в минувший четверг лидеры Европейского союза на онлайн-саммите не смогли договориться о масштабах и инструментах для поддержки экономики. Стороны разошлись «по углам ринга», дав две недели министрам финансов еврозоны на разработку возможных вариантов. Изначально данный факт не смог переломить оптимистичный настрой европейской валюты, но чуть позже в прессе стали всплывать факты, свидетельствующие о серьёзном расколе между «югом и севером» Европы. И вот данный факт уже сломил быков eur/usd, особенно на фоне слаженных действий конгрессменов в США.
Как выяснилось, ключевым камнем преткновения стали так называемые «коронаоблигации» – общий долговой инструмент для всех стран Евросоюза, который помог бы финансировать ответные меры на пандемию коронавируса. Лидеры Италии и Испании, то есть тех стран, где произошли наиболее масштабные вспышки вируса, выступили за скорейшее введение таких облигаций. В свою очередь, основными противниками идеи стали Германия, Нидерланды и Австрия. Лидеры этих стран заявили, что на данный момент никто не знает – когда закончится кризис, поэтому Евросоюзу необходимо сохранить определённые инструменты, чтобы в случае необходимости вмешаться позже. Однако премьер-министр Италии Джузеппе Конте продолжал настаивать на своём, эмоционально выражая свою точку зрения. В итоге саммит продлился на три часа дольше запланированного, но стороны так и смогли найти консенсус.
Основной оппонент итальянского лидера – немецкий канцлер Ангела Меркель – заявил, что предпочитает использовать Европейский стабилизационный механизм (ESM), который был создан ещё в 2012 году как раз для подобных целей – чтобы помогать странам еврозоны в серьезных финансовых кризисах. Споры продолжались на протяжении шести (!) часов, и, по информации европейской прессы, в некоторых ситуациях лидеры стран не сдерживали свои эмоции. В итоге глава Евросовета предложил всем участникам встречи вернуться к дебатам через две недели, когда будут рассмотрены все предложения министров финансов еврозоны.
Другими словами, Европа продемонстрировала неспособность действовать быстро, решительно и главное – слаженно. Итальянцы достаточно болезненно восприняли сложившуюся ситуацию (тем более на фоне роста смертности от Covid-19 и полной «заморозки» бизнеса в стране) – по словам Конте, речь идет не просто о текущих разногласиях между ним и немецким канцлером, а о «жесткой и откровенной конфронтации» относительно дальнейшего курса ЕС.
Стоит отметить, что политические передряги и в «мирное время» оказывали существенное давление на евро – что уж говорить о сегодняшнем дне? Поэтому неудивительно, что европейская валюта негативно отреагировала на последние события – ведь стороны так и не пришли к единому мнению, а после саммита риторика политиков (как Севера, так и Юга) лишь ужесточилась.
Такой фундаментальный фон способствует глубокому откату eur/usd. Но, на мой взгляд, пока медведи не преодолели уровень поддержки 1,0880 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике), о возобновлении южного ралли говорить рано. Напомню, что на этой неделе будут опубликованы не только Нонфармы, но другие немаловажные американские макроэкономические отчёты (индексы ISM в производственной и непроизводственной сферах, отчёт ADP, индикатор потребительской уверенности). По предварительным прогнозам, все эти показатели будут носить разочаровывающий характер, демонстрируя антирекорды. На прошлой неделе были обнародованы разгромные данные по рынку труда (прирост числа заявок на пособие по безработице на три миллиона). Сегодня был опубликован разгромный показатель в сфере производства – производственной активности ФРБ Далласа упал к историческому минимуму (-70 пунктов). Если ключевые индикаторы выйдут даже слабее слабых прогнозов, доллар может снова оказаться под давлением.
Таким образом, для открытия коротких позиций с ориентировочной целью 1,0880 трейдерам необходимо убедиться в силе южного движения. Для этого медведям необходимо преодолеть верхнюю граница облака Kumo на дневном графике, то есть пробить отметку 1,1005, закрепившись ниже. В таком случае продавцам откроется путь к нижней границе указанного облака – к ценовому таргету 1,0880. Так как на данный момент южный импульс застопорился, продажи выглядят рискованно – sell можно рассматривать лишь в области 1,0990–1,0980.
