Крупнейшая в истории сделка по сокращению добычи нефти состоялась. Страны ОПЕК+ совместно с членами G20 пришли к соглашению о снижении ежесуточного объёма добычи на 9.7 млн барр./сут. начиная с 1 мая, при этом впервые в истории к соглашению присоединились США, Канада, Мексика и Бразилия.
Вполне возможно, достигнутого уровня сокращения добычи будет недостаточно из-за сильного падения спроса в последний месяц, однако стабилизация рынка не за горами. Маловероятно, что на волне роста энтузиазма нефть закрепится выше 40 долл./барр. в перспективе ближайших месяцев, поэтому сырьевые валюты не смогут получить поддержку и останутся аутсайдерами валютного рынка. Глубина падения мирового ВВП все еще оценивается довольно приблизительно, поэтому наиболее вероятным сценарием на ближайшие месяцы остается дальнейшее падение рисковых активов и рост спроса на золото и другие защитные инструменты.
USDCAD
Отчет по занятости за март в Канаде дал ошеломительные результаты. Число занятых сократилось на 1.011 млн человек, уровень занятости упал до 58.5%, что является минимумом с 1997 г. При этом количество не уволенных, но при этом не отработавших ни одного часа в течение контрольной недели с 15 по 21 марта, увеличилось на 1.3 млн, а тех, кто отработал меньше половины своих обычных часов – на 0.8 млн.
Эти цифры означают, что еще как минимум 2,2 млн канадцев находятся в одном шаге от увольнения, при этом население Канады, не будем забывать, всего 37.9 млн. Безработица в марте выросла на 2.2% до 7.8%, это самый большой месячный прирост с начала сбора данных в 1976 г., а что мы увидим в апреле?
Даже более слабая динамика ранее неизбежно приводила к рецессии.
Тем не менее валютный рынок практически не отреагировал на публикацию. Такое возможно только в нескольких случаях – либо грядущие изменения полностью были учтены рынком ранее, либо валютный рынок находится в режиме прямого управления шестью ведущими ЦБ во главе с ФРС, которые, пользуясь неограниченными возможностями своповых линий между собой, гасят все рыночные колебания, не давая валютам выйти за пределы согласованных валютных коридоров.
Первый вариант маловероятен – прогнозные уровни по занятости были заметно более скромными. Остается картельный сговор центробанков – ведь как иначе удержать мировую валютную систему от обвала, как не согласованной девальвацией всего одновременно?
В среду, 15 апреля, Банк Канады проведет очередное заседание. С учетом провального отчета по рынку труда, которое указывает на сильнейшее снижение экономической активности, а также то, что Банк Канады пока отстает от ФРС в агрессивной поддержке экономики, следует ожидать расширения стимулирующих мер. В частности, возможно начало прямого выкупа долгов муниципалитетов, прямая финансовая поддержка провинций, интригу подставляет разве что планируемый объем инициатив.
Отчет CFTC отразил незначительный прирост перевеса короткой позиции по канадцу, расчетная цена выше текущей, но динамика существенно замедлилась.
USDCAD в одном шаге от поддержки 1.3920/30, но импульса нет, в случае пробития можно ожидать развития нисходящего движения к зоне 1.3760/70, чуть более вероятен откат вверх к 1.4040/60 с последующей консолидацией.
USDJPY
Кабинет министров Японии на заседании 7 апреля утвердил пакет чрезвычайных мер по поддержке экономики на сумму 108.2 трлн иен. 80 трлн. будут направлены на меры для защиты занятости и поддержания бизнеса, еще 26 трлн. на выплату налоговых и страховых взносов малыми и средними предприятиями. Это означает, что как минимум часть средств из правительственного пакета попадет напрямую в бюджет страны для финансирования дефицита, а значит, Кабмин начинает финансировать себя сам, уже без прокладки в виде ЦБ, который исправно выкупает правительственный долг без всякой надежды его погашения.
По сути, правительственный паке – это уже расписка в том, что от суверенного дефолта Японию отделает лишь статус резервной валюты. Да и как иначе – при растущем уровне расходов доходная часть бюджета продолжает сокращаться. Заказы на машины и оборудование в марте вновь упали, падение составляет уже 40.8% г/г, Япония теряет статус промышленной державы.
Иена по-прежнему торгуется слишком высокого от справедливого уровня, следует ожидать снижения к поддержке 106.80/90, однако сильное движение маловероятно. Возможный откат к 10820/30 можно использовать для входа в короткую позицию со стопом 108.60 и целью 106.90.
