Евро продолжает сегодня оставаться под давлением в паре с американским долларом, как и британский фунт. Однако от нового прыжка вниз рисковых активов сумели удержать данные по вполне неплохому, в текущих условиях, инфляционному давлению в Германии, а также промышленному производству еврозоны, которому еще стоит пережить крупнейшее сокращение за последнее время.
Но перед анализом данных хотелось бы вкратце затронуть проблемы роста доходности гособлигаций, особенно итальянских, на что сегодня обратили внимание многие трейдеры, задавшись одним единственным вопросом, – будет ли Европейский центральный банк расширять и дальше программу покупки активов либо займет выжидательную позицию. Неудивительно, что после встречи министров финансов еврозоны на прошлой неделе и утверждении пакета помощи на 500 млрд евро не всем странам это понравилось, так как такой помощи явно недостаточно, а увеличение дыр в бюджете из-за изменения налогово-бюджетных мер не для всех является правильным выходом. Если Германия может себе это позволить, то Италия и другие более слабые страны еврозоны нет. Увеличение расходов обязательно приведет к падению спроса на гособлигации и росту их доходности, что является очень плохим знаком для инвесторов, вкладывающих деньги в эту страну. На этом фоне начались разговоры о том, что без очередного вмешательства Европейского центрального банка не обойтись. Ожидается расширение программы выкупа активов, что позволит остановить рост и снизить доходность. Однако пока в самом центральном банке эту ситуацию никак не комментируют, ссылаясь на то, что каждое государство само должно решать свои налогово-бюджетные проблемы, а основной задачей ЕЦБ является защита евро.
Из приятных новостей можно отметить сегодняшнее выступление министра финансов США, который заявил, что поддерживает план Большой двадцатки по отсрочке платежей по долговым обязательствам стран с низкими доходами. Стивен Мнучин также отметил, что США в отдельности рассматривают возможность дальнейшего ослабления долговой нагрузки для некоторых стран с низкими доходами, столкнувшимися с трудностями из-за распространения коронавируса.
Возвращаясь к теме отчетов, которые сегодня вышли по европейской экономике, следует отметить инфляцию Германии, которая достаточно устойчиво реагирует на потрясения. Согласно данным федерального бюро статистики страны Destatis, из-за резкого падения цен на энергоносители рост потребительских цен в Германии в марте этого года замедлился, однако данные полностью совпали с прогнозами экономистов, не вызвав существенных изменений на рынке. Так, окончательный индекс потребительских цен CPI вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Гармонизированный по стандартам ЕС индекс также показал рост на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что также полностью совпало с прогнозами.
А вот промышленному производству еврозоны повезло меньше. Уже сейчас отмечается его снижение из-за распространения коронавируса. Даже несмотря на тот факт, что данные у нас публикуются лишь за февраль, явно просматривается очень плохая тенденция на будущее. Согласно данным, в феврале промышленное производство еврозоны сократилось на 0,1%, что совпало с прогнозами экономистов. Однако не нужно ходить далеко. Изучив недавние данные по активности в производственной сфере еврозоны, можно точно сказать, что данные за март будут удручающими. Говорить о завершении рецессии в промышленности можно будет лишь ближе к середине лета, когда начнут полностью функционировать все предприятия. Но это по самым оптимистичным прогнозам, так как далеко не ясно, как и когда будут сняты все ограничительные меры.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она не особо изменилась по сравнению с утренним прогнозом. Скорее всего, медведи и дальше будут оказывать давление на рисковые активы с целью снижения к поддержке 1.0815, а затем и обновления минимума 1.0770. Быки сегодня будут сражаться за сопротивление 1.0900, так как лишь возврат себе этого диапазона позволит говорить и более крупном росту евро к максимуму этой недели в район 10-ой фигуры.
