Падение техасского сорта нефти ниже нулевой отметки настолько напугало инвесторов, что они бросились к активам-убежищам. Это позволило золоту быстро восстановить утраченные позиции, а трейдерам – сформировать лонги от уровня $1665 за унцию. Волатильность рынка сырья остается повышенной, ставки по казначейским облигациям США уютно себя чувствуют на исторически низких уровнях, а американский доллар не спешит расти даже на фоне падения S&P 500. Идеальная среда для драгметалла, который нацелился на уровень $1800. Впрочем, по мнению ряда крупных банков, «быки» на этом не остановятся.
BofA Merrill Lynch повысил 18-месячный прогноз по золоту с $2000 до $3000 за унцию. Его оценки более чем на 50% превышают предыдущий рекорд, достигнутый в 2011. Банк ожидает, что в 2020 драгметалл будет торговаться в среднем по $1695, в 2021 – по $2063, так как объемы производства по всему миру падают, фискальные расходы растут, а балансы центробанков могут в скором времени удвоиться. В таких условиях основные мировые валюты будут испытывать слабость, а котировки XAU/USD повышаться.
Свято верят в это и поклонники ETF. Запасы специализированных биржевых фондов с начала года выросли на 14% и достигли максимального уровня, по меньшей мере, с апреля 2019. Они продолжают увеличиваться 21-й день подряд. Месячный приток капитала в крупнейший ETF SPDR Gold Shares оказался лучшим с 2016.
Динамика потоков капитала в SPDR Gold Shares
Когда мировая экономика вступила в эпоху монетизации долга, центральные банки думают, что способны контролировать этот процесс, а история показывает, что не могут, лучшим способом спрятаться являются инвестиции в золото. Если котировки XAU/USD растут на фоне стабильного доллара США, то что они будут делать, когда американская валюта начнет активно слабеть? Правильно! Скорость ралли драгметалла существенно возрастет.
Действительно, когда ФРС скупает долговые обязательства на $41 млрд ежедневно, рассчитывать на замедление роста ее баланса не приходится. Давайте вспомним, как много времени потребовалось Центробанку, чтобы вернуть его к более-менее нормальным уровням после предыдущего кризиса. Долгие годы! Сейчас процесс будет идти еще медленнее, баланс может раздуться до $9-12 трлн, так что вряд ли что-то помешает золоту переписать исторический максимум, имевший место в 2011.
В соответствии с прогнозами Комитета по ответственному федеральному бюджету, размер госдолга США в 2023 достигнет отметки 107% от ВВП, что выше, чем в период после Второй мировой войны. Дефицит бюджета расширится до почти $4 трлн. Ухудшение финансового положения страны будет сдерживать процесс восстановления экономики, что является плохой новостью для американского доллара.
Технически возврат золота выше пивот-уровней на $1700 и $1725 за унцию усилит риски восстановления восходящего тренда и позволит говорить о достижении таргетов на 161,8% по материнскому и дочернему паттернам AB=CD. Они соответствуют отметкам $1805 и $1860. Сформированные на отбое от поддержки на $1665 лонги рекомендую удерживать и наращивать на откатах.
Золото, дневной график
