Медведи пары eur/usd на этой неделе, на мой взгляд, выполнили «программу минимум» - во-первых, они закрепились ниже уровня 1,0850 (после двухнедельной осады), а во-вторых – обновили четырёхнедельный лоу – на отметке 1,0727 пара была ровно месяц назад, 24 марта.
Несмотря на общие медвежьи настроения по паре, каждый завоёванный пункт даётся продавцам нелегко. Покупатели достаточно часто перехватывают инициативу и выкупают eur/usd на минимумах, провоцируя тем самым коррекционный рост. Былого ажиотажа вокруг американской валюты на рынке уже нет – пара сползает вниз в основном лишь за счёт слабости евро. Если говорить непосредственно о гринбеке, то индекс доллара на этой неделе не покидал границы сотой фигуры – то есть с одной стороны, инвесторы не утратили к этой валюте интерес, но с другой стороны, доллар в последнее время пользуется повышенным спросом лишь при всплесках антирисковых настроений. Поэтому главным «виновником» медвежьего торжества по паре является евро – американская валюта здесь сыграла второстепенную роль.
Почему же европейская валюта, на фоне пассивности доллара, не может проявить характер и организовать масштабный коррекционный рост? На этой неделе было несколько предпосылок к подобному ценовому рывку, но все они не реализовали себя. Например, в начале недели были опубликованы достаточно неплохие отчёты от института ZEW. Несмотря на пессимистичный прогноз, показатели вышли в «зелёной зоне». В частности, индекс настроений в деловой среде, вместо спада к отметке -40 пунктов, опустился всего лишь до 28-ми. Такой результат вдохновил быков eur/usd и пара вновь протестировала девятую фигуру. Но данный оптимизм был нивелирован уже в четверг, когда были обнародованы индексы PMI. Показатели оказались гораздо хуже прогнозных значений, а в сфере услуг установили даже исторические антирекорды. К примеру, немецкий индикатор в этом секторе экономики в апреле рухнул до 15,9 пункта, а общеевропейский – до 11-ти пунктов. Аналогичные индексы во Франции продемонстрировали такой же результат – индекс деловой активности в секторе услуг там также обновил антирекорд, опустившись до 10-ти пунктов.
Однако вчера медведи eur/usd не смогли закрепить свой успех, так как немецкий канцлер Ангела Меркель озвучила оптимистичное заявление относительно возможных итогов онлайн-саммита лидеров стран ЕС. Как выяснилось чуть позже, данный оптимизм был преждевременным.
Итоги вышеуказанного саммита разочаровали инвесторов. С одной стороны, лидеры европейских стран утвердили программу помощи на 540 миллиардов евро. Но, во-первых, данный фундаментальный фактор был «отыгран» ещё полторы недели назад, а во-вторых, трейдеры ожидали большего от этой встречи. Кроме того, глава ЕЦБ Кристин Лагард и президент Франции Эммануэль Макрон озвучили достаточно пессимистичную риторику, суть которой сводится к тому, что Европа слишком медленно и в недостаточном объёме реагирует на вызовы эпидемии. Собственно, итоги вчерашнего саммита послужили лишним подтверждением этих слов: лидеры стран ЕС не смогли согласовать долгосрочный план восстановления экономики еврозоны, размер помощи в рамках которого мог бы достичь от одного до полутора триллионов евро. По сути, европейские лидеры отложили этот вопрос «в долгий ящик» - они поручили Европейской комиссии проработать детали плана восстановления экономики к следующей встрече Еврогруппы, которая состоится через несколько недель.
По общим оценкам экспертов, если даже этот план и будет согласован, то не раньше июня. И хотя на этот раз встреча прошла без эмоциональных обвинений итальянцев в адрес Берлина и Брюсселя, сама по себе проблема осталась неразрешённой. Германия и примкнувшие к ней страны «севера» (Нидерланды, Финляндия, Эстония и некоторые другие) предлагают применить Европейский стабилизационный механизм, тогда как страны «юга» (прежде всего Франция, Италия и Испания) по-прежнему требуют выпустить коронаоблигации. Итальянские политики неоднократно заявляли о том, что не хотят идти греческим путём – «деньги в обмен на меры жесткой экономии».
На фоне таких противоречий и достаточно невнятных итогов саммита, пара евро-доллар не только вернулась в рамки седьмой фигуры, но и обновила месячный лоу. Масла в огонь подлила и Кристин Лагард, которая заявила о том, что снижение экономики еврозоны в результате пандемии может уже в этом году составить до 15%. Такой спад является беспрецедентным показателем в истории Евросоюза.
И всё же, несмотря на столь негативный фундаментальный фон для евро, пара eur/usd не смогла закрепиться у основания седьмой фигуры. Обновив лоу, цена вернулась к границам восьмого ценового уровня. Коррекционный рост произошёл из-за общего ослабления американской валюты – индекс доллара во второй половине пятницы демонстрирует негативный настрой. Всё это говорит о том, что для продолжения южного тренда медведям eur/usd нужен не только слабый евро, но и сильный доллар. Однако, как уже было сказано выше, американская валюта пользуется спросом лишь при всплесках антирисковых настроений, тогда как национальная статистика США оказывает лишь давление на гринбек (к примеру, объем заказов на товары долгосрочного пользования в марте рухнул сразу на 14%).
Таким образом, трейдеры eur/usd на этой неделе, судя по всему, сформировали ценовое дно у основания седьмой фигуры. Для преодоления отметки 1,0727 медведям пары необходим очень веский информационный повод, либо общее (и значительное) усиление антирисковых настроений. Сильным уровнем поддержки выступает «круглая» отметка 1,0700 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике). Что касается торговых решений, то при приближении к основанию седьмой фигуры можно рассматривать длинные позиции с коррекционной целью 1,0890 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на D1). «Играть на понижение» сейчас достаточно рискованно: медведи в рамках седьмой фигуры сейчас чувствуют определённый дискомфорт, тогда как покупатели достаточно оперативно активизируются на ценовых спадах.
