Как мы и ожидали, итог заседания Банка Японии ничего интересного не принес. Регулятор сохранил уровень процентных ставок прежними, при этом его оценка состояния национальной экономики было ожидаемым. Банк сообщил, что на фоне воздействия коронавируса на экономическую активность, состояние экономики остается тяжелым. Что касается перспектив, то он надеется, что экономика страны будет постепенно ускоряться по мере того, как влияние COVID-19 будет уменьшаться. Банк также проявляется свою ранее несбыточную надежду на ускорение инфляционного давления вместе с ростом экономики страны во втором полугодии.
Сегодня начинается двухдневное заседание Федрезерва по монетарной политике. Так же как и в случае с японским регулятором, мы не ожидаем, что оно станет знаменательным. После того как в феврале и марте – как на регулярной встрече членов FOMC, так и на внеочередных – были приняты решения об экстренных мерах поддержки национальной экономики в условиях сильнейшего практически одномоментного роста безработицы и падения экономической активности по причине негативного влияния COVID-19, это заседания не станет судьбоносным. Вероятнее всего, банк сосредоточится на наблюдении за экономикой страны, не переставая внимательно следить за внешним контуром – за ситуацией в мире. Как и в случае с ЦБ Японии, ФРС оставит ключевую процентную ставку в диапазоне от 0.0% до 0.25%.
Сейчас, по нашему мнению, наиболее важным для инвесторов в вопросе принятия решений является стартовавший процесс, в первую очередь в Европе – это Италия, Франция, а также в США, постепенного ослабления жесткости карантина, что и является фактором повышения спроса на акции компаний и общего спроса на рисковые активы. Ранее еще в марте мы полагали, что апрель месяц станет тем своеобразным рубиконом, по итогам которого либо будет принято решение о снятии карантинных мер, либо нет. Время показало, что наш прогноз оказался верен.
Учитывая то, что для инвесторов сейчас наиболее важным является именно тема постепенного ослабления карантинных мер, а затем и полная их отмена, то этот процесс будет поддерживать спрос на рисковые активы. На этом фоне американский доллар, который ранее поддерживался именно как валюта-убежище, как мировая резервная валюта, будет однозначно ослабевать по мере того, как из кэша будут выходить инвесторы в рисковые активы. Почему именно так, да потому что в период вакханалии коронавируса именно доллар и скупался, а также облигации Казначейства США как активы-убежище.
Уверены в том, что в мае ослабление курса доллар только усилится, поэтому считаем возможным рекомендовать к покупкам акции компаний, нефтяные контракты, а из валют в первую очередь товарно-сырьевые. Как и ранее убеждены в том, что рубль в паре с долларом в ближайший месяц-два вернется к отметке 65 рублей на один доллар.
Прогноз дня:
Пара AUDUSD полностью реализовала фигуру продолжения тренда нисходящий флаг. Считаем, что у нее есть перспективы для дальнейшего роста к 0.6540, пока она удерживается выше уровня 0.6445.
Пара USDRUB торгуется выше отметки 73.85. Мы по-прежнему уверены в том, что у рубля все еще есть перспективы продолжить подрастать по отношению к доллару США. Ослабление карантинных мер, а также потенциальный рост спроса на акции российских компаний и нефть будут оказывать рублю поддержку. Снижение цены ниже отметки 73.85 может привести к падению пары к недавнему минимуму 7245.
