Усугубление отношений США и Китая, планы Европейского центрального банка и отчет Бундесбанка, влияющие на программу выкупа активов являются ключевыми факторами, оказывающими давление на курс европейской валюты, которая постепенно скатывается вниз после теста отметки 1.10 доллара США. Ухудшение отношения инвесторов риску сказывается на курсе пары EURUSD, так как любой торговый конфликт приводит к спросу на активы-убежища, к которым сейчас и относится доллар США. Китайский план, как считают в США, вредит национальной безопасности Гонконга, лишь подлил «масла в огонь».
Речь идет о возможном вводе санкций против Китая, о которых более подробно на выходных рассказал советник президента США Роберт О'Брайен. Санкции могут быть введены в ответ на законопроект о национальной безопасности, при помощи которого Пекин планирует «захватить» Гонконг. Угроза автономии Гонконга, которой он добился в 1984, когда была подписана декларации, вышла на новый уровень после пятничной сессии Всекитайского собрания народных представителей. На ней был рассмотрен законопроект о национальной безопасности Гонконга, который, по мнению представителей ВСНП, никак не отразится на правах и свободах жителей района. Однако в США с этим не согласны. Госсекретарь Майк Помпео уже заявил, что любое решение КНР, которое затронет автономию и свободы Гонконга, приведет к пересмотру Вашингтоном отношений с Китаем.
Что касается пятничного отчета Европейского центрального банка и протоколов апрельского заседания, то видно, что многие руководители сходятся во мнении по наращиванию объемов покупки облигаций. Скорее всего, изменения в программу будут внесены в ходе собрания 4 июня этого года. Сделано это будет для того, чтобы более эффективно преодолеть экономические последствия пандемии коронавируса. Напомню, что сейчас действует экстренная программа покупки облигаций объемом в 750 млрд евро. В протоколах указано, что большинство руководителей ЕЦБ готовы расширить объем покупок и скорректировать их структуру. Напомню, что на апрельском заседании была увеличена помощь банковской системе.
Но не стоит забывать и о возможных потенциальных юридических последствиях покупки облигаций. В эту пятницу Центральный банк Германии опубликовал отчет, из которого видно, что столь противоречивая программа скорее носит позитивный характер и сумела оказать необходимую поддержку экономики, ускорив темпы роста ВВП. Совсем недавно Федеральный конституционный суд ФРГ потребовал от ЕЦБ экономического обоснования этой программы и дал на это 3 месяца, угрожая тем, что в ином случае Бундесбанк выйдет из нее. Но вернемся к отчету, в котором указано, что текущая программа покупки активов, объем которой составил уже более 2,7 трлн евро, оказал серьезную поддержку экономикам Германии и Франции, в которой больше всего противников такого подхода со стороны регулятора. Однако отчет не сумел позитивно повлиять на инвесторов, которые опасаются срыва предложения Германии и Франции по создании фонда восстановления экономики еврозоны, о котором я более подробно говорил на прошлой неделе. В двух словах: франко-германское предложение представляет собой создание фонда на 500 млрд евро, которые будут направлены на оживление экономики тех стран, которые наиболее пострадали от пандемии коронавируса. Участие в этом фонде, как ожидается, примут не только страны еврозоны, но и всего ЕС.
Что касается технической картины пары EURUSD, то пока все смотрят вниз. Прорыв пятничной поддержки 1.0885 лишь усилит давление на евро, что приведет к обновлению минимума 1.0850 и вернет торговый инструмент на 1.0800. Однако у быков еще есть шанс на возврат рынка под свой контроль. Для этого им необходимо удержаться на пятничных минимумах, а затем вернуться к сопротивлению 1.0930, тест которого оживит покупателей рисковых активов, что приведет к обновлению максимумов прошлой недели в районе 1.0970 и 1.1010.
GBPUSD
Британский фунт остается под давлением в паре с американским долларом, и на это также есть ряд причин. Отчет по резкому обвалу розничных продаж в Великобритании, который произошел из-за действия карантинных мер по всей стране, лишь усилил пессимизм участников рынка. Согласно данным национального бюро статистики, в апреле этого года розничные продажи упали на 18,1% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года после сокращения на 5,2% в марте. Единственный сектор, где не было зафиксировано падения – это онлайн-продажи и доставка товаров на дом. Там показатель подскочил на 18%. Вырос спрос и на алкогольные напитки, где показатель увеличился на 2,3%. А вот продажи одежды упали на 50,2%. Однако необходимо помнить, что после снятия мер изоляции показатель быстро вернется к своему докризисному уровню, хотя это и нанесет неизгладимый удар по экономическому росту. Первый скачок экономисты ожидают уже в июне этого года, когда экономика начнет постепенно возвращаться к своему нормальному состоянию.
Необходимо обратить внимание и на рост заимствований правительства, которые резко подскочили. Прежде всего это связано в связи с расходами, которые увеличились на фоне распространения пандемии. Заимствования госсектора в апреле составили 62 млрд фунтов, что является самым высоким месячным уровнем заимствований в истории.
Не стоит забывать и о переговорах между ЕС и Великобританией по торговым условиям, которые пока проходят без особых результатов, что продолжает оказывать давление на британский фунт. Уже в июне этого года истекает крайний срок для продления переходного периода после Brexit, который заканчивается в декабре 2020 года.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то тут весь акцент смещен на поддержку 1.2160, прорыв которой максимально быстро свалит британский фунт в район минимума 1.2120, а затем приведет и к тесту минимума мая этого года в области 1.2070. Говорить о возврате в рынок покупателей можно будет только после закрепления выше сопротивления 1.2245, что усилит спрос на фунт и приведет к выстраиванию новой бычьей волны с тестом максимумов 1.2300 и 1.2370.
