Преждевременный и почти ничем необоснованный оптимизм относительно итогов предварительных переговоров между Борисом Джонсоном и руководством Евросоюза достаточно быстро выветрился: фунт в паре с долларом не смог закрепиться в 26-й фигуре и ожидаемо снизился на 100 пунктов вниз. Трейдеры пришли к выводу, что за «красивой обёрткой» вдохновляющих фраз кроется неопределённость и риск жёсткого сценария.
По большому счёту, к такому выводу пришли многие эксперты сразу после публикации заявления европейской стороны. Глава Еврокомиссии в очередной раз выразила желание заключить сделку, озвучив при этом намерение интенсифицировать диалог. При этом стороны дали понять, что ключевые спорные вопросы так и остались висеть в воздухе – никаких принципиально важных и стратегически значимых решений на встрече принято не было. Другими словами, никакого прорыва в переговорах нет и в помине, а значит перспективы «жёсткого развода» между Лондоном и Брюсселем по-прежнему выглядят вполне реально. Более того, сегодня глава Еврокомиссии была уже не так оптимистична – по словам Урсулы фон дер Ляйен, стороны даже не достигли «середины пути» в процессе по достижению договоренностей. Также она отметила, что на данный момент никто не может с уверенностью прогнозировать, на какой стадии будут находиться переговоры в конце текущего года. На фоне такой риторики, озвученные вчера намерения Джонсона заключить сделку до конца июля выглядят как минимум странно.
Поэтому фунт почти сразу после «мини-саммита» прервал свой рост и застыл в ожидании очередного информационного повода, периодически снижаясь к основанию 25-й фигуры. Следующего инфоповода долго ждать не придётся – уже завтра, то есть в четверг, британец будет реагировать на итоги июньского заседания Банка Англии. С высокой долей вероятности можно предположить, что завтра пара gbp/usd будет демонстрировать повышенную волатильность, причём данная волатильность может оказаться и в пользу британской валюты.
По общему мнению рынка, июньское заседание английского регулятора будет сопровождаться крайне мягкой, пессимистичной риторикой. Согласно наиболее «голубиным» сценариям, Банк Англии завтра анонсирует (или же допустит вероятность) снижения процентной ставки до нулевого уровня. Также Эндрю Бэйли может снова поднять тему отрицательных ставок, хотя его коллеги по Комитету ранее уже высказались по этому поводу, не поддержав подобные шаги.
Безусловно, у английского регулятора есть все основания для смягчения монетарной политики. Согласно последним данным, британская экономика упала на рекордные 20,4% - это наибольшее падение в истории страны. Большие потери были зафиксированы в импорте и экспорте, тогда как рынок авиаперевозок рухнул на 92%. Из-за закрытия гостиниц, баров и ресторанов, рынок услуг по сократился на 88%. На фоне коронавирусного кризиса пострадали почти все сферы экономики страны, практически без исключений. Показатель промышленного производства также продемонстрировал антирекорд (-20,3%), а объём производства перерабатывающей промышленности сократился почти на 30% в годовом выражении. Данные по безработице и инфляции лишь подлили масла в огонь – количество заявок на получение пособий по безработицы подскочило до 528 тысяч. Данные по зарплатам также вышли в «красной зоне», как в годовом, так и в месячном выражении. С учётом премий этот индикатор замедлился до 1%, без учёта бонусов – до 1,7% (для сравнения – в марте этот показатель был на уровне 2,7%). Максимально замедлилась и базовая инфляция, оказавшись на отметке 1,2% (например, в феврале она достигла отметки 1,8%). Общий индекс потребительских цен вышел на прогнозном уровне, но от этого не легче, так как в годовом исчислении показатель замедлился до 0,5% (в месячном выражении индикатор вышел на нулевой отметке).
Иными словами, такой «парад антирекордов» позволяет Банку Англии завтра озвучить крайне «голубиную» риторику. Правда, есть один нюанс: британская статистическая отчётность публикуется с существенным замедлением: в середине июня мы узнали апрельские данные, которые отразили пик коронавирусного кризиса. Данные цифры априори не могли быть в зелёной зоне, учитывая беспрецедентность весенних событий. Поэтому английский регулятор может вполне «закрыть глаза» на устаревшую статистику, выразив надежду на V-образное (или хотя бы U-образное) восстановление экономики во втором полугодии. При таком сценарии Банк Англии расширит программу QE на 100-150 млрд фунтов (данный факт уже учтён в ценах), но не будет затрагивать тему снижения процентной ставки. Если при этом Эндрю Бэйли озвучит оптимистичную риторику относительно перспектив британской экономики во втором полугодии, то фунт выстрелит вверх по всему рынку, в том числе и в паре с долларом.
Таким образом, британская валюта находится на перепутье: в паре с гринбеком он либо протестирует уровень сопротивления 1,2850 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), либо опустится к основанию 23-й фигуры, то есть к нижней границе облака Kumo на том же таймфрейме. Второй вариант развития событий будет реализован, если регулятор всё же допустит дальнейшее снижение ставки.
Учитывая такую развилку, принимать торговые решения по паре gbp/usd целесообразно лишь по итогам завтрашнего заседания Центробанка. На мой взгляд, рынок слишком уверен в том, что английский регулятор займёт «голубиную» позицию. Если данные надежды не оправдаются (или оправдаются не в полной мере), интерес к фунту снова возрастёт.
