Если отчет по рынку труда США за июнь стал настоящим ударом для российского рубля, то непрекращающееся на протяжении 8 торговых дней ралли китайских акций позволило ему прийти в себя. По мнению МФВ, Поднебесная в 2020 избежит рецессии, и если затем вернется к прежним темпам экономического роста, то, по оценкам Bloomberg, сумеет обогнать Штаты к 2029-2030. Рокировка лидеров крайне важна для России, валюта которой окажется от этого в выигрышном положении.
Несмотря на рекордный рост занятости и снижение безработицы в США, инвесторы стали беспокоиться по поводу повторного локдауна. Быстрое открытие экономики привело к увеличению численности инфицированных COVID-19 и к введению ограничений по социальному дистанцированию в некоторых штатах. Что хорошо сегодня, может быть плохо завтра, поэтому спрос на рискованные активы угас, а котировки USD/RUB впервые с конца мая поднялись выше отметки 72. Впрочем, свято место пусто не бывает. Падающее из рук США знамя готов поднять Китай.
История не только повторяется, но и рифмуется. Текущие события очень сильно напоминают то, что происходило после мирового экономического кризиса 2007-2009. Промышленные металлы растут, золото растет, фондовые индексы растут, а Поднебесная ведет глобальную экономику к светлому будущему. Shanghai Composite повышается на протяжении 8 дней и достиг максимальной отметки с февраля 2018. Последний раз такой продолжительной победной серией фондовый индекс отметился 2,5 года назад. Китайский рынок акций начинает выглядеть лучше, чем его аналоги в развивающихся странах, а укрепление юаня – как правило, хороший знак для их валют.
Динамика фондовых индексов
Поднебесная и ЕС являются крупнейшими торговыми партнерами России, поэтому тот факт, что эпидемиологическая обстановка в Азии и Европе выглядит существенно лучше, чем в Америке, должен оказать поддержку рублю в средне- и долгосрочной перспективе. Если Китай избежит рецессии, то еврозона имеет прекрасную возможность восстановиться быстрее, чем от нее этого ожидают. На таком фоне неудивительно, что фондовые индексы США не спешат падать, даже глядя на рост числа заражений коронавирусом. Аппетит к риску по-прежнему высок, просто поддерживается он не в Штатах, а в других регионах.
Не будем забывать про крепкие позиции нефти и колоссальную дешевую ликвидность от ведущих центробанков мира. При этом и ФРС, и ЕЦБ рассматривают возможность использования новаторских инструментов денежно-кредитной политики в виде таргетирования доходности по японскому и австралийскому опыту. Если они будут внедрены в жизнь, стоимость фондирования для операций carry trade останется низкой надолго, что является хорошей новостью для рискованных активов.
Технически на дневном графике USD/RUB имеет место истощение коррекционного движения. Похоже на то, что откат завершен и пара возвращается к «медвежьему» тренду. В таких условиях продажи на прорыве поддержек на 70,2, 70 и 69,2 будут весьма актуальны. В качестве таргетов можно использовать область вблизи отметки 64, где расположены целевые ориентиры по паттернам «Краб» и AB=CD.
USD/RUB, дневной график
