Игроки склонны расценивать развитие ситуации на рынках в позитивном ключе, даже несмотря на угрозу еще более масштабного распространения коронавируса. Основным драйвером роста выступает ЕС, лидеры которого договорились о создании фонда восстановления, в который планируется привлечь 750 миллиардов евро на финансовых рынках от имени Евросоюза.
Среди лидеров роста евро и сырьевые валюты, но также нужно отметить падение доллара по всем фронтам, которое в своей основе имеет еще одну причину. Очередной пакет помощи размером 1 трлн предполагался к принятию на этой неделе, продвижение законопроекта обеспечивают республиканцы, которые составляют меньшинство в Конгрессе, а потому шансы на прохождение снижаются – демократы выдвинули ряд встречных условий, обсуждение которых может затянуться.
Исключительность США подорвана глобальным падением процентных ставок, что уменьшило преимущество доходности доллара, в то время как темпы восстановления экономики США неубедительны и инвесторы продолжат искать доходность за пределами штатов.
В среду курс на ослабление доллара продолжится, фаворитом выступает в первую очередь золото, нефть также имеет шансы на продолжение роста даже на фоне резкого увеличения запасов в США.
USDCAD
Отчет по розничным продажам в мае оказался лучше ожиданий, добавив аргументов в пользу роста CAD.
Расчётная справедливая цена по-прежнему заметно выше спотовой, что дает основания рассчитывать на коррекционный рост, но её направление уверенно на юг, то есть луни идет в русле общей тенденции спроса на риск.
Луни пробил поддержку 1.3480/90, и теперь движение к июньскому минимуму 1.3310 выглядит более чем вероятным. В то же время относительно других сырьевых валют канадец более уязвим, поскольку будет испытывать давление от роста рисков в США, а потому сильного падения USDCAD ожидать не следует.
USDJPY
Базовая инфляция в июне не изменилась, это позитивный сигнал для оценки темпов восстановления потребительского спроса, поскольку прогнозировалось снижение. Банк Японии отмечает, что если в прошлые периоды многие компании снижали цены для стимулирования спроса, то сейчас этот прием используется всё реже, чему есть ряд объективных причин. В первую очередь это поддержка домохозяйств со стороны правительства на фоне пандемии, ну и конечно же общее снижение производительности (сектор услуг испытывает отток клиентов и не имеет поэтому возможности снижать цены, а экспорториентированные сектора экономики проигрывают конкурентную борьбу Китаю).
Кабинет министров Абэ одобрил 17 июля «Основную политику в области управления экономикой и финансами и реформы на 2020 г». Ожидается появление новых прогнозов, по предварительным данным, рост ВВП в текущем году станет отрицательным на уровне около 5%, а соотношение госдолга к ВВП вместо предполагаемого снижения резко возрастет.
Шансов выйти на профицитный бюджет в ближайшие годы тоже нет, более того, совокупный первичный дефицит центрального и местных органов власти дефицит по итогам года может достигнуть 12.2%, что не оставляет никаких шансов на изменение монетарной политики.
Иена находится вблизи справедливого уровня, который отражает объективный спрос на японскую валюту и не имеет ярко выраженного направления. На CFTC длинная позиция по иене увеличилась, что дает основания рассчитывать на снижение USDJPY, в то же время расчетная цена направлена вверх, что указывает на снижение спроса. По совокупности факторов по-прежнему ситуация похожа на диапазон без направления.
Поддержка 106.60/70, сопротивление 107.40/50, торговля обоснована в коридоре с небольшой тенденцией к росту, что дает шанс на выход из диапазона вверх, но для этого должны появиться дополнительные основания.
