Евро замедлил свой рост против доллара США перед важным заседанием Федеральной резервной системы, которое началось вчера. Результаты будут известны сегодня вечером, после чего пройдет пресс-конференция Джэрома Пауэлла. Учитывая, что других ориентиров для рынка нет, а новости прошлой недели по подписанию соглашения фонда восстановления ЕС себя полностью отыграли, торговля может сохраниться в узком ценовом диапазоне и до решения ФРС.
Вряд ли на этом заседании комитет примет решения по изменению денежно-кредитной политики. Уже вчера стало известно, что ФРС продлила все программы кредитования до 31 декабря этого года, большинство из которых должны были завершиться уже в конце сентября. Все семь чрезвычайных программ были продлены еще на три месяца, и сделано это было для того, чтобы поддержать активность экономики в период преодоления пандемии коронавируса. Напомню, что первые программы были инициированы в марте этого года, и были они направлены на оказание помощи населению и бизнесу в период карантинных ограничений. Дополнительные программы, которые были утверждены уже после снятия карантина, носили больше поддерживающий характер, чтобы облегчить восстановление экономики. Однако накачивание экономики деньгами привело к ослаблению позиций американского доллара, что сейчас мы можем наблюдать на рынке, а также к снижению доходности казначейских бумаг и инверсии кривой доходности. Низкие процентные ставки, которые будут сохраняться еще довольно длительный промежуток времени, уже играют не на стороне американского доллара.
Между тем ведутся разговоры о недавно предложенном пакете стимулирования Республиканской партией, который уже был одобрен в Конгрессе США. Конечно, он потребует еще обсуждений в сенате, однако внесенные изменения, с которыми несогласны демократы, приведут к изменению налогово-бюджетной политики. Напомню, что предложенный республиканцами новый план по поддержке экономики предусматривает втрое сокращение надбавок. Это говорит о том, что текущие выплаты 600 долларов США в неделю могут быть сокращены до 200 долларов. При сохранении выплат в том объеме, который сейчас имеется, существует высокий риск затруднения возврата работниками к своим обязанностям по той причине, что у некоторых текущее пособие получается выше, чем их нынешняя зарплата. А более медленное восстановление рынка труда обязательно серьезно отразится на темпах подъема экономики после пандемии Covid-19, о завершении которого говорить еще очень рано.
Если же Федеральная резервная система сегодня внесет какие-либо изменения в дальнейшую денежно-кредитную политику либо заявит о расширении программы выкупа активов, что вряд ли, то давление на американский доллар может усилиться, а евро и другие рисковые активы продолжат свой бычий тренд. Однако если в комитете ограничатся лишь заявлениями, что они готовы действовать по мере необходимости, спрос на американский доллар может вернуться, что приведет к нисходящей коррекции торгового инструмента.
Теперь давайте поговорим о вчерашних фундаментальных данных, из которых видно, что многие американские потребители теряют доверие к экономике, что негативно отразится на темпах восстановления уже осенью этого года. По данным отчета компании Conference Board, из-за очередной вспышки коронавируса и введения дополнительных мер социального дистанцирования и ограничений доверие потребителей снизилось. Индекс потребительского доверия в июле упал до 92,6 пункта против 98,3 пункта в июне, тогда как экономисты ожидали, что в июле индекс составит 94,3.
В основном снижение оптимизма связано с краткосрочными перспективами экономики страны, а также с рынком труда, который, по всей видимости, вновь начинает терять рабочие места. Наиболее крупное снижение оптимизма зафиксировано в тех штатах, где больше всего зафиксировано новых случае заражения Covid-19. Это Мичиган, Флорид, Техас и Калифорния.
Данные по активности в производственном секторе в зоне ответственности Федерального резервного банка Ричмонда немного выровняли настроения участников рынка. Согласно данным ФРС-Ричмонда, рассчитываемый банком составной производственный индекс в июле составил 10 пунктов против 0 в июне. Экономисты ожидали повышения индекса в июне до 3 пунктов. Напомню, что еще в апреле индекс составлял -53 пункта.
Рост цен на жилые дома в США в мае 2020 года немного замедлился. Снижение произошло из-за резкого сокращения продаж ввиду ограничений деловой активности во многих регионах страны. По данным S&P/CoreLogic/Case-Shiller, национальный индекс цен на жилье в мае вырос на 4,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после проста на 4,6% в апреле.
Данные по розничным продажам от The Retail Economist/Goldman Sachs и Redbook были проигнорированы инвесторами. В отчете указано, что индекс продаж в розничных сетях США за неделю с 19 по 25 июля вырос на 1,1%и снизился на 8,5% годовых. В Redbook отметили, что розничные продажи в США за первые 3 недели июля подскочили на 1,1% м/м и упали на 7,2% годовых
Что касается технической картины пары EURUSD, то дальнейший рост будет напрямую зависеть от сегодняшних решений ФРС. Если существенных изменений в политику внесено не будет, а заявления председателя Джэрома Пауэлла также будут носить довольно выдержанный характер и не сильно отличаться от прошлых выступлений, вполне вероятно, американский доллар немного подрастет и мы увидим формирование нисходящей коррекции в торговом инструменте. Для этого необходимо пробиться ниже поддержки 1.1700, что усилит давление на евро и приведет к снижению в область 1.1650, а затем и к обновлению поддержки 1.1590. Если же быки окажутся сильней, то прорыв сопротивления 1.1770 откроет дорогу на новые максимумы в район 1.1830, где рукой подать до 19-ой фигуры.
