Не является секретом, что все сегменты мирового финансового рынка взаимосвязаны. Если что-то происходит, например, на рынке акций, какая-то заметная общая динамика под влиянием событий фундаментального характера, то это однозначно будет влиять на динамику валютного рынка, рынка драгоценных металлов и далее по цепочке. А изменение доходности государственных облигаций, к примеру, в Штатах 2-летних или 10-летних, и, как это часто происходит, всех вместе, вынуждает меняться курс американского доллара. Причем при этом ломаются все исторические аналогии или прекрасно ранее работающие паттерны технического анализа.
Вот и сейчас массированные меры стимулирования от ФРС и американского Минфина просто «убивают» доллар, превращая его из солидной валюты-убежище в валюту-фондирования. Чрезвычайно низкие процентные ставки, поистине огромные финансовые объемы, брошенные на стимулирование, будут убивать доллар, делая его курс все ниже и ниже в первую очередь к основным валютам. Вот и сейчас идет борьба в Конгрессе за будущее предложенных Д. Трампом новых мер поддержки простых американцев и бизнеса. Предполагается, что они будут в размере около 1 трлн долларов. Будет принята эта программа или нет - это не поможет доллару. Главным его приговором являются ранее не отмечавшееся за многие десятилетия обвальное падение доходности казначейских трежерис, которые указывают на непрекращающийся процесс их покупок.
То, что зависимость курса доллара от динамики трежерис существует, давно известно, что в понедельник в полной мере было в очередной раз доказано. Позитивные данные производственных показателей в Штатах привели к распродажам облигаций и как, следствие, к росту доходности. Это мгновенно отразилось на курсе доллара, который начал получать поддержку, правда, это продолжалось не так долго. Денежные политики Федрезерва и Минфина, направленные на вкачивание в систему огромного количества ликвидности, сглаживают все «попытки» доллара подрасти.
Еще одним ударом для динамики доллара являются растущие надежды на энергичное восстановление американской, европейской и китайской экономик в мире. Если мы будем и далее наблюдать в целом положительные цифры по экономикам этих стран и региона евро, а это обязательно будет, то доллар будет оказываться еще под одним фактором влияния – спроса на рисковые активы. Проще говоря, инвесторы будут все активнее покупать акции компаний и товарные активы. На этом фоне единая валюта будет однозначно пользоваться повышенным интересом и усиливать свой рост к американской валюте. Схожая картина будет отмечаться и в других основных валютных парах. Вот только валютам стран с развивающейся экономикой будет нелегко. Отток капитала с их рынка, включая российский, вероятно, будет продолжаться, так как активы стран с развитой экономикой в такой ситуации, как нынешняя, являются всегда более привлекательными. Сохранение такого положения дел будет «придавливать» курс российской валюты, которая также не получает поддержки со стороны спроса на ОФЗ нерезидентами из-за заметного снижения уровня процентных ставок ЦБ РФ.
В данной ситуации валютный рынок очень ярко демонстрирует все проходящее на рынках, аккумулируя эти процессы. Доллар выступает четким маркером формирующихся тенденций, поэтому его поведение является важным не только в определении будущей динамики торгуемых против него валют, но и тенденцией на других сегментах глобального финансового рынка.
Оценивая нынешнюю динамику, полагаем, что глобальное ослабление доллара продолжится после публикации данных по занятости в Америке.
Прогноз дня:
Пара EURUSD, вероятнее всего, будет консолидироваться до конца текущей недели в диапазоне 1.1700-1.1900 в ожидании публикации данных по занятости в Штатах.
Пара USDCAD упала ниже уровня поддержки 1.3330 на волне позитивных данных производственных показателей в Китае, США и в Европе, что поддерживает цены на нефть. Полагаем, что пара продолжит снижение к 1.3200.
