На рынках все больше и больше растет уверенность в том, что экономически развитые страны как в Азии, так в Европе и Северной Америке, которые сильно пострадали от пандемии коронавирусной инфекции, начинают не только восстанавливаться, но и показывать рост экономики. Наиболее это заметно в Китае, где ранее первыми уже выходили позитивные экономические данные. И наконец Европа, а также Штаты начали демонстрировать рост в июле, на что указывают представленные в среду значения важных экономических показателей.
Этот день был наполнен публикацией данных, выделим только некоторые из них, которые ярко подтверждают наш тезис. Это рост розничных продаж в еврозоне, который заметно прибавил в июне на 1.3% против падения в предыдущий рассматриваемый период на 3.1%, индекс деловой активности в Великобритании, подскочивший в июле до 56.5 пункта против 47.1 пункта месяцем ранее, уверенно перейдя в зону роста. И конечно, это значения индексов деловой активности (PMI) в секторе услуг и непроизводственном секторе. Индикаторы подскочили до 50.0 пункта и 67.2 пункта соответственно. А что касается значений индекса менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM, то они также оказались на высоте, поднявшись до 58.1 пункта с 57.1 пункта.
Все вышеописанное ярко указывает на начало радикальной смены представлений в инвесторской среде в отношении перспектив мировой экономики. Похоже, что можно ожидать взрывного роста экономической активности, который подтверждается сильным повышением стоимости сырой нефти, а также увеличением спроса на промышленные металлы, в первую очередь на медь.
Полагаем, что при сохранении таких настроений и с учетом фундаментальной слабости американского доллара стоимость товарных активов, торгуемых на доллары, будет только увеличиваться. Этот процесс будет двояким. С одной стороны, растущий спрос на товарные и сырьевые активы в процессе роста мировой экономики будет стимулировать рост цен, а с другой, ослабление доллара также будет способствовать увеличению номинальной стоимости активов.
В этом случае мы продолжаем утверждать, что глобальное снижение курса доллара продолжится с короткими коррекционными остановками. На этой неделе его падение может только усилиться на волне публикации данных по занятости от Министерства труда США. Если они все-таки подтвердят консенсус прогноз роста количества новых рабочих мест в 1.600 млн, то это будет новым сигналом для продолжения распродаж американской валюты.
Еще одним важным сигналом, поддерживающим спрос на рисковые активы с одновременным ослабление доллара, является сильный рост доходности трежерис. Так, в среду доходность бенч-марка 10-летних трежерис в моменте выросла более чем на 7.0%, приблизившись к отметке 0.55%.
Прогноз дня:
Пара EURUSD, вероятнее всего, будет консолидироваться до конца текущей недели в диапазоне 1.1700-1.1900 в ожидании публикации данных по занятости в Штатах, но если сегодня верхняя граница диапазона будет пробита, тогда пара устремится к 1.1970.
Пара GBPUSD, похоже, также останется в диапазоне 1.2980-1.3160. Мы не ожидаем, что решение Банка Англии по денежной политике изменит расклад сил в паре. Она так же, как и EURUSD, может прорвать верхнюю границу диапазона на росте спроса на рисковые активы и продолжить расти к 1.3260.
