Отчет по движению иностранного капитала в ценные бумаги США подтвердил неприятную тенденцию – в июне не произошло никакого роста вложений нерезидентов в гособлигации США и корпоративные бонды. Все пандемические месяцы госбумаги США, за исключением акций, не пользовались спросом, что означает только одно – инвесторы больше не воспринимают их как безопасные активы.
По состоянию на конец 1 квартала чистая международная инвестиционная позиция США достигла уровня -12,057 трлн, что является рекордным отрицательным результатом за всю историю сбора данных. Сокращение покупок гособлигаций прямо указывает на кризис доверия.
ФРС не может бесконечно увеличивать предложение доллара на внешних рынках, что неизбежно в периоды кризиса, и одновременно выкупать долг правительства, поскольку иностранные инвесторы теряют интерес к долговым бумагам США. В текущих условиях выбор будет сделан в пользу внутренней стабильности, что позволит ФРС сохранить нейтралитет перед выборами. Шансы на укрепление доллара в два последних месяца перед выборами растут, протоколы ФРС, публикация которых ожидается в среду, могут преподнести сюрприз.
NZDUSD
Опасения относительно второй волны пандемии коронавируса нарастают. Правительство Новой Зеландии приняло решение о переносе на месяц парламентских выборов из-за вспышки заболевания в Окленде, РБНЗ расширяет программу выкупа активов до 100 млрд долл., что превысило прогнозные ожидания в 90 млрд.
Сохраняется угроза дальнейшего ухудшения макроэкономических показателей Новой Зеландии. Правительством повышен уровень угрозы, что автоматически ведет к возврату ограничений в первую очередь в сфере услуг, и если этот уровень будет повышен еще раз, а всё к тому и идет, то ожидать роста потребительского спроса до конца года будет слишком оптимистично.
Чистая короткая позиция NZD, согласно отчету CFTC, сократилась на отчетную неделю на 84 млн, но для перспектив киви эффект нулевой – расчетная справедливая цена продолжает снижаться.
Перенос выборов снижает актуальность публикации отчета по экономике и изменений в прогнозах, который готовит на этой неделе правительство новой Зеландии. Публикация ожидается 20 августа, Казначейство представит свой взгляд на развитие экономической ситуации в перспективе 4 лет, на данный момент сложилась консенсусная оценка прогноза как умеренно-позитивного, но не исключена вероятность сюрприза, учитывая недавний рост уровня угрозы в Окленде до 3 ступени и до 2-й в некоторых других регионах. Если это предположение подтвердится, а основания есть, то киви получит дополнительный негативный импульс и усилит движение вниз.
NZDUSD затормозил перед сильной зоной поддержки 0.6500/30, не исключен коррекционный рост к сопротивлению 0.6580/90 с последующим уже окончательным разворотом вниз. Более вероятным является уход ниже 0.65 с целью 0,6370/90.
AUDUSD
Австралиец движется вслед за большинством сырьевых валют, чистая короткая позиция увеличилась на 174 млн, что увеличивает шансы в пользу медвежьего разворота. Расчетная цена ушла вниз.
В то же время по состоянию на 8.00 мск австралиец возобновил рост, кросс AUDNZD превысил 1.10 впервые за два года.
Аусси выглядит довольно убедительно, несмотря на растущие риски, поскольку рынки оценили позитивно выступление главы РБА Лоу в пятницу в парламенте Австралии. Да, были произнесены все дежурные слова и перечислены основные угрозы, в качестве реакции на которые РБА может еще больше снизить процентную ставку, увеличить покупку облигаций и изменить механизм срочного финансирования. В то же время Лоу подчеркнул, что об отрицательных ставках речь не идет, а валютные интервенции для установления справедливого курса AUD даже не обсуждаются.
Тем не менее, даже несмотря на оптимистичный настрой, вероятность разворота нарастает. Сегодня следует ожидать теста недавнего максимума 0.7243, который уже совсем близко, но этот тест вряд ли будет успешным. Более вероятным является снижение в зону поддержки 0.7130/40 и последующим перенацеливанием на 0.7060.
