Сегодняшние данные по инфляции в Великобритании удивили если не всех, то очень многих. Однако почему тогда британский фунт так и не вырос, а, наоборот, вернулся со своих локальных максимумов в районе 1.3260, к более крупной поддержке 1.3210, за которую сейчас и ведется ожесточенная борьба. Не исключено, что давление на фунт сохранится и во второй половине дня, а непродолжительная пауза в районе поддержки 1.3210 перерастет в новую распродажу британского фунта к минимумам 1.3170 и 1.3120. Если же покупатели торгового инструмента все же окажутся сильней и вернут себе бычий импульс, то говорить о возобновлении тренда можно будет только после прорыва и закрепления выше области 1.3260, что откроет прямую дорогу к максимумам 1.3320 и 1.3380.
Но давайте разбираться, почему же фунт не отреагировал ростом на такие уверенные данные по инфляции, которые в обычное время привели бы к неминуемой волне укрепления пары на 100–150 пунктов внутри дня. Отчет очень прост – текущие данные нельзя рассматривать как репрезентативные, или достоверные, из-за искажений, которые были вызваны пандемией коронавируса в весенний период 2020 года. Получить реальную картину можно будет только после того, как экономика восстановится от последствий пандемии, а пока до этого очень далеко. Вот и получается, что ожидающая нас статистика будет и дальше непредсказуемой, и уже в августе мы можем увидеть резкое сокращение показателя, хотя многие экономисты и будут ставить на продолжение роста.
Но есть и несомненный плюс, так как рост инфляции указывает и еще раз доказывает тот факт, что экономика страны уверенно стала на путь восстановления после Covid-19 и, скорее всего, продолжит восстанавливаться в осенний период. Замедление темпов роста можно ожидать лишь к зиме, когда ожидается повторная вспышка пандемии, что приведет к более осторожным тратам среди населения.
Не удивляет реакции и многих компаний Великобритании в производственном секторе и сфере услуг, которые, вероятно, повысят цены для покрытия издержек, понесенных на фоне сохранения мер социального дистанцирования. Но, как уже неоднократно отмечалось, сегодняшний отчет вряд ли повлияет на решения Банка Англии прибегнуть к новому этапу смягчения денежно-кредитной политики.
Согласно данным, индекс потребительских цен CPI Великобритании в июле 2020 года вырос на 0,4% по сравнению с июнем, тогда как опрошенные экономисты ожидали, что показатель останется без изменений. Особенно сильный рост зафиксирован в годовом периоде. В отчете указано, что годовая инфляция в Великобритании в июле составила 1,0%, а базовый индекс потребительских цен, который не учитывает волатильные категории, и вовсе вырос на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Уже сейчас видно, что повышение индикатора было также частично связано с ростом цен на нефть, после их обвала на фоне распространения пандемии коронавируса, и, скорее всего, августовский показатель будет менее зависим от этой переменны, так как цены частично стабилизировались. Также нужно понимать, что резкий инфляционный скачок, как и в показатели существенного подъема объема розничных продаж, был связан с удовлетворением отложенного спроса среди населения, что подогрело цены на товары и услуги. Скорее всего, что влияние этого фактора полностью исчезнет в ближайшие несколько месяцев, что существенно затормозит рост цен, или даже приведет к их некоторому снижению. Также на ослабление спроса повлияет завершение программ государственной поддержки занятости, которые заканчиваются в октябре этого года.
EURUSD
Что касается европейской валюты, то трейдеры оставили без внимания данные по инфляции в еврозоне, так как они полностью совпали с прогнозами и не представляли существенного интереса для рынка. Для статистики, согласно данным, индекс потребительских цен еврозоны за июль 2020 года вырос на 0,4% по сравнению с июнем, тогда как прогнозировался рост на 0,3%. По сравнению с прошлым годом инфляция выросла лишь на 0,4%, полностью совпав с прогнозом экономистов. Мы видим, как все предпосылки замедления роста инфляции, о которых я говорил чуть выше и которые привязывал к Великобритании, уже реализуют на себе еврозона. Что касается базового индекса, то он вырос на 0,3% по сравнению с июнем. Это говорит о том, что волатильность и давление сырьевых цен и энергоносителей минимизировалось. В годовом выражении базовый индекс потребительских цен Core CPI еврозоны в июле вырос на 1,2%.
Что касается отчета по положительному сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны, то тут заметен хороший прогресс. Согласно данным сальдо в июне выросло до 21,0 млрд евро, тогда как в мае показатель составлял 11,0 млрд евро.
Сегодня во второй половине дня необходимо обратить внимание на отчет Федеральной резервной системы с последнего заседания. Отчет может еще больше раскрыть отношение инвесторов к риску, которое уже не является явным драйвером динамики доллара США. Если Центральный банк и дальше будет придерживаться текущей сверхмягкой денежно-кредитной политики, то рост доходности казначейских облигаций наверняка так и останется в мечтах многих инвесторов. Это обязательно приведет к дальнейшему росту цен на золото в расчете на ускорение инфляционных ожиданий. Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики еще больше ударит по доходности американских трэжэрис и усилит давление на доллар США.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась без изменений. Для сохранения покупательского импульса требуется прорыв и закрепление выше сопротивления 1.1963, что приведет к новой волне роста в район максимума 1.2000 и 1.2055. Если говорить о варианте нисходящей коррекции, что более приемлемо для покупок евро, то открывать длинные позиции можно после обновления поддержки 1.1885, где проходит нижняя граница восходящего канала. Также быки постараются защитить диапазон 1.1920, но такой вариант покупок будет оптимален при слабых протоколах Федеральной резервной системы, которые публикуются сегодня во второй половине дня ближе к вечеру. Прорыв поддержки 1.1885 быстро столкнет EURUSD к минимумам 1.1830 и 1.1780.
