Ключевым вопросом четверга была денежно-кредитная политика Европейского центрального банка, а точнее, ее перспективы изменения в будущем. И хотя по итогам заседания ставки остались без изменений, ожидаемого давления на евро не случилось, так как трейдеры так и не дождались намеков на то, что программа покупки облигаций претерпит изменения в конце этого года.
Согласно данным Европейского центрального банка, ставка рефинансирования была оставлена на нулевом уровне, а ставка по депозитам на уровне -0,5%. В ЕЦБ еще раз подтвердили свое намерение оставить денежно-кредитную политику без изменений до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому уровню. Также регулятор сохранил объем программы PEPP без изменений, на уровне 1,35 трлн евро, а также сохранил программу покупки активов APP на сумму 20 млрд евро ежемесячно. Также сохранятся до конца года дополнительные приобретения активов в рамках временной программы на сумму 120 млрд евро. Что касается сроков действия основной программы PEPP, то они не пересматривались. Это говорит о том, что покупки будут продолжаться как минимум до июня 2021 года.
Более важное значение имело выступление президента Европейского центрального банка, а также прогнозы экономистов, что, собственно, и привело к такому резкому росту европейской валюты во время пресс-конференции. Президент ЕЦБ Лагард заявила, что недавние данные указали на сильный рост, что соответствует ожиданиям, однако сила восстановления экономики покрыта значительной неопределенностью, поэтому денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой довольно длительное время. К основным рискам для ЕС Лагард отнесла недавний рост числа заражений коронавирусом, который будет и дальше препятствовать восстановлению экономики. Вчера, к примеру, стало известно, что Великобритания ввела новые ограничения на проведение общественных мероприятий, последовав за многими европейскими странами в этом направлении. Сделано это было на фоне резкого роста числа новых случаев заражения Covid-19. Если рост числа выявляемых случаев заражения коронавирусом продолжится, наверняка это окажет давление на рисковые активы и вернет спрос на американский доллар и золото.
Что касается ожидаемых прогнозов экономистов Европейского центрального банка, то они предполагают немного менее значительное сокращения экономики в 2020 году, чем ранее. В результате новых отчетов прогнозируется сокращение экономики еврозоны в 2020 году на 8,0% против июньского прогноза о сокращении на 8,7%. В 2021 года ожидается рост экономики примерно на 5,0%.
Также в ходе выступления хоть Лагард и сделала акцент на евро, но заявила, что и дальше будет внимательно оценивать поступающую информацию, включая новости о курсе валюты. По ее словам, инфляция будет оставаться на отрицательной территории лишь в следующие месяцы, а высокий курс евро может еще больше оказать давление на показатель. Что касается прогнозов экономистов Европейского центрального банка по этому вопросу, то ожидается, что инфляция по итогам 2020 года составит 0,3%, вырастет до 1% в 2021 году и до 1,3% в 2022 году.
В завершении выступления Лагард отметила, что налогово-бюджетные меры должны быть целевыми и временными, и обратила внимание на недавние изменения в таргетировании инфляции ФРС, добавив, что пока в аналогичных мерах со стороны ЕЦБ нет необходимости, так как экономические прогнозы ЕЦБ не включают в себя риск дефляции.
Подводя итог, нужно сказать, что хотя европейский регулятор не внес изменений в денежно-кредитную политику и никак не подготовил рынки к вероятности таких изменений в будущем, мы не услышали и «истерики» в словах президента ЕЦБ о том, что курс евро всерьез повлияет на инфляцию и на перспективы восстановления экономики региона. На этом фоне все те, кто хотел купить евро по более привлекательным ценам, после нисходящей коррекции, начали возвращаться в рынок, так как в ближайшее время о вербальных интервенциях можно позабыть.
Что касается технической картины пары EURUSD, то прорыв сопротивления 1.1865 и закрепление на нем сыграют злую шутку с продавцами евро, полностью отдав рынок под контроль покупателям. Только после этого можно ожидать мощной волны роста рисковых активов в район максимума 19-ой фигуры, а также же камбэк к 20-ой фигуре, прорыв которой станет вишенкой на торте в начале осени 2020 года.
